主题：关于炒股的哲学思考 -- letitbe

这里先提个问题：50块买中信算价值投资，100块买中信，还算价值投资吗？

我要跟铁匠兄唱个反调。我觉得只要中信的基本面不变，成长预期不变，就算110块买下，仍然算价值投资，因为我们投资的基础仍然是企业的内在价值，我们坚信随着中信的内在价值提升，其股价的长期趋势必然是相应升高，迎接我们的仍将是收获。

这么说其实有点抬杠：P 实际上名词定义是最不重要的。我同意铁匠的很多观点，尤其是把四项基本原则分成两部分的解说非常到位。这里我们再来看看四项基本原则：“相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持”。第一项原则，说白了就是找价格明显低于内在价值的股票，因为价格终将回归价值。我觉得这个其实是价值投机，铁匠称之为寻找安全边际，again，名词定义不重要。第二、三、四项原则，是为了最大程度的消除公司价值成长的不确定性，也就是铁匠所说的寻找伟大公司——而所谓伟大公司，不就是一直靠得住，不断给我们挣钱的公司嘛^_^

理论上，当前价值与当前价格偏离，或是预期未来价值提升导致与当前价格偏离，这两个条件未必同时存在，而且只要一个成立，抓住机会都能获利。那么为什么铁匠说两个条件缺一不可呢？其实很简单：提高成功概率而已。原因上面其实已经提到了：1. 价格是看得见的，而价值、成长性是大家推导出来的，当然就有可能有差错，更何况还有大环境的变化可能——正如铁匠所说，大环境是绝对要重视的，因为它决定了价格跟价值的换算对应关系。。2. 价格不是严格反映价值，而是围绕价值波动的。两个条件同时存在，意味着不久的将来股票价格要么上涨，要么跟价值的偏离更加拉大——发生的几率当然也就微乎其微了。