主题：【老拙侃股票92】第39周汇报 ——9个月浮盈148% -- 老拙

　　一条基金持仓消息被作为利好广泛流传。

　　这条消息是《上海证券报》10月26日署名周宏的名为《基金持股创新高 占A股流通市值28%》，这篇文章煞有介事地宣布，

　　“

　　57家基金公司旗下334只基金三季报今日全部披露完毕。统计显示，截至三季度末，334只基金的总资产达到2.92万亿元，持有的股票市值达到2.32万亿元，持股市值首次突破2万亿大关。与同期的A股流通总市值相比，占比达到了28％，为历史上的最高水平。

　　......

　　经历了前三个季度的高速增长后，基金的持股市值相比年初上升了3.83倍，资产总量相比年初上升了3.7倍。基金持有流通股的比例从20.44％直线上升到28.02％。基金已经成为证券市场最大且具有支配性影响力的机构群体。

　　统计还显示，三季度末全部偏股基金的平均持股比例为80.96％，与上一季相比上升1.92％。

　　”

　　这条消息巧妙地将基金的第三季度仓位来和年初仓位20.44％相比，企图使散户相信基金在增仓在“历史上的最高水平”，股市不会暴跌。

　　但问题在于年初的仓位是否有可比性呢？

　　主力增仓减仓与否应该和行情之初相比，怎么能和莫名其妙的什么年初相比呢？

　　年初是多少点？才2400点不到。就算机构从20％增仓到28％，那又能维持多高？

　　如果和年初相比，莫非周宏要证明，股市应该维持在比年初高28%/20%-1=40%，也就是2400×（1＋40％）＝3360的位置上？

　　如果是企图证明这一点，看来这次暴跌，还真不是下跌一天两天，下挫一千两千点就能收住的。

　　这样一条利空消息，怎么会被某些人解读为利好呢？

　　本轮蓝筹行情，并非是年初开始的，而是从7月底，7月21日开始的，只有和7月底比，我们才能准确判断基金、机构是否减仓。

　　而7月底基金，乃至各种机构主力的仓位是多少呢？

　　CCTV在8月26日的报道如下，

　　“

　　来自中国证监会最新的统计数据显示，截至7月底，基金、证券公司、保险、QFII等机构投资者持有A股流通市值比重达到了44％，比2004年提高了25个百分点。

　　统计显示，基金是中国资本市场最主要的机构投资者。上半年，现有59家基金公司管理的347只基金中，股票型基金净值达到1.67万亿元，占Ａ股流通市值的31％左右。

　　”

　　请注意，七月底主力的仓位相当于流通盘的44％。

　　在五卅之前，散户主导行情，死了都不卖，主力的仓位仅仅占20％。

　　这是大家都知道的。

　　可是五卅之后的两个月大调整期间，主力大量吸筹建仓，最后达到44％。

　　这里可能会有些多头继续抱有幻想，他们会说，就算减仓幅度也不大，匣中剑！你看，基金当时仓位“占Ａ股流通市值的31％左右。”从31％减到28％，说明基金基本没有减仓，完全可以继续冒险做多！

　　我这里郑重提醒多头，请注意，这个31％的前面对应的不是“7月底”，而是“上半年”，也就是说，对应的是6月30日。

　　而6月30日是什么日子？

　　正是五卅之后两个月的大调整的中间，这时主力还没有在蓝筹吸筹完毕，还在继续吸筹建仓，又经过近一个月，到7月底建仓补仓完毕，然后拉升出本轮行情。

　　那么，有没有可能CCTV消息的这个“上半年”应做广义扩展理解，把7月底也理解为上半年呢？

　　这里有一个辅证，那就是7月3日《中国证券报》余喆的文章《基金股票投资占A股流通市值三成》，这里写到“截至2007年6月30日，股票方向基金资产净值达16711.20亿元，占沪深A股流通市值的31.25％左右。”。

　　如果我们把这个数字和CCTV消息里的数字对照。

　　那么非常明显，是一致的，“1.67万亿元”和“16711.20亿元”，“31％”和“31.25％”。

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　　非常清楚，

　　基金在6月30日达到31.25％后，又继续增仓到7月19日。如果说从五卅到6月30日，基金从20％上升到31.25％，那么从6月30日到7月19日，基金的仓位该有多大呢？

　　而后在7月20日，包括基金在内的主力发动本轮行情，边拉边出货，到了7月底，在已经拉了几天之后（因此也出了几天货之后），仓位在44％。

　　但到了第三季度末，即9月30日，基金的仓位进一步降到了28％。

　　随后在国庆之后，主力继续拉高出货。

　　到了10月17日，三大报一起发表风险提示的社论，公开指股市为“非理性博弈”，“全面泡沫”，“资本疯狂逐利”

　　指出，“统计显示，10月8日至10月15日期间，日均成交10万元以下的个人投资者账户净买入沪市十大公司股票597.57亿元，日均成交10万元至50万元的个人投资者账户净买入86.98亿元，而社保基金、保险资金、QFII、券商自营同期则均为净卖出状态。”

　　“经典经济学家曾经说过，资本为了获得300%的利润，敢于犯任何罪行甚至冒上绞架的危险。我们对市场大发展局面下可能出现的资本“疯狂逐利”情况，需要清醒认识，有效防范。”

　　到了10月23日，《上海证券报》的《散户高位接盘 机构6000点上套现100亿元刷新记录》文章里，则进一步指出，“从分类账户来看，截至上周五券商基金持有沪市流通股占盘比为14.93%，共减持了0.32%的流通股。 我们注意到，券商基金在前三天已减持0.25%，持股占盘比降至15.00%。”

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　　综合上述情况，所谓28％根本不是“历史上的最高水平”！

　　“历史上的最高水平”是出现在七月底。

　　事实上6月底的31.25％也比这个数值来得高，而六月底的点位是3850点！换句话说，现在的主力仓位甚至低于3850点的时候的持仓！因此股市颇有可能跌回3850点以下。

　　而且，28％也并不是减仓到最后的数据，28％仅仅是9月30日的数据，而10月以来，主力继续在大幅出货。

　　亲爱的散户朋友！

　　不要抱有幻想了！主力已经的的确确出货了！

　　周宏的这篇文章是在蓄意误导你们，是在恬不知耻地掩护庄家继续出货！是在不要脸地欺骗你们进场接货套牢！

　　它很可能是庄托！

　　要警醒！

　　要小心！