主题：【老拙侃股票91】第38周汇报 ——中信4季度业绩或超3季度 -- 老拙

是增大4季度业绩。

南航权证前收盘0.688元，有在低位走稳的趋势。中信再次创设，不论是否刻意所为，实际的效果必然是使其破位向下。

中信在目前的价位上创设，半年的收益减去资金成本后，大约只有15%。但是，南航权证每下跌1毛，中信4季度的财务收益就增加3亿，效果非常明显。

所以，中信此举的真实意图，很可能是要在成交量大幅度萎缩的情况下，确保取得环比超过3季度的业绩，以向投资者显示，市场大幅度调整，对它的影响并不象人们想象的那样。同时，对于3季度高价增发也需要有个交代，不能圈钱之后业绩就下降——不论由于什么原因。

如果真是这样，我个人欣赏中信管理层的这个做法。因为，一个上市公司在投资者眼里的形象无疑十分重要。但是，良好形象的建立，不能靠分析师和股评的空口白话，而是要在市场形势不好的情况下拿出增长的业绩来证明。比如，平安保险为什么股价就高于中信？实际上保险公司的业绩相当程度也是来自于资产价格大幅上涨的投资，更何况平安3季度业绩环比已经开始趋降。

另外，中信06年现金分红率为25%，其他年度均高于70%（可能是因为06年进入牛市，公司业绩大幅度增长，利润留存对股东更为有利）。03-06年每股赢利合计1.18，现金分红0.48元，平均现金分红率40%。07年如果按25%计算的分红为1元左右，也就是10送10或10派10左右。作为中信的小股东，我投送红股的票，也就是拆细，以使得资金量小的散户们买得起。

都是瞎猜，说出来供大家参考。