主题：【周末股市观察】下跌之后说心态 -- 陈经

单个股票价值的确可以用(利润*系数)得出一个大概的范围,但只是笼统的一个范围，没有精确的数值，只能大概给出一个范围。

这里的利润,应该是几年利润的平均数,老拙给出的5只不过是一年的数值,平均值实际上是不够5的.

第二,那个系数是一系列因素综合考虑的,包括一些可量化的(净资产，投资收益率等)和不可量化的东西（行业地位，市场期望，管理层甚至政府关系等等），这个系数与对象公司有关，与市盈率没有任何关系。不同的投资银行评价个股的时候看重不同的方面，该系数中的加权也大有不同，所以得出的结论可以天差地别，但是从来不曾有用市盈率来评价单个公司的。比较明显的例子就是目前google和百度的股价，显然不可量化的因素权重奇高，才导致所谓的市盈率100多倍的现象。

如果非要把市盈率和单个股票拉起来，就只好借用efficient market hypothesis （有效市场架设），找出单个股票和股市之间的关联程度，搞那些Beta什么的玩意儿。我承认我不熟悉这个假设理论，看了个大概就扔了，觉得原则上实在和价值投资水火不溶，不想把自己的脑袋搞乱而已。