主题：【周末股市观察】下跌之后说心态 -- 陈经

至于大市以及个股方面，我想空谈的是世界是联系的，尤其金融市场越来越联系紧密。老拙这边看好中国股市（其中金融股是大戏），飞人那边看跌美国股市（其中金融股是大戏），难道只是分开的个例吗？

近来在国内股市上，外国人连日抛售股票，人们的忧虑也日益加深。6月份以来，外国人抛售的韩国股票（以净抛售为准）超过约25万亿韩元。

进入本月，外国投资者虽然也撤离台湾、印度、泰国等亚洲其他新兴市场，但尤其在韩国纷纷抛售手中的股票，其程度只能用“大逃亡（exodus）”来形容。

韩华证券分析师闵相一表示：“最近，面临次级抵押贷款危机的美国和欧洲金融机构首先赎回对韩国的投资，积极确保现金。”

专家解释说，唯独韩国成为目标的原因大致有两个。

第一，与其他亚洲新兴市场不同，韩国股市流动性好，可以轻易抛售股票。外国投资者抛出股票，国内机构投资者就利用用基金募集的资金将其买进。

第二，过去低价购买股票，现在高价卖出。特别是，在金融危机后和2003年信用卡债务危机时两次低价购买股票的外国投资者正在赚取差价。

离开韩国的投资资金中一部分转移到中国、印度等新成长起来的市场。高盛集团研究部代表林泰燮表示：“韩国增长潜力日益下降，而中国、印度的增长可能性增大，所以自然会发生撤离韩国的现象。”

因此，截至2004年占国内股市42%的外资比重（以市价总额为准）最近锐减至31%。

但有分析说，近来发生的外国投资者“Sell Korea”与金融危机时的“Sell Korea”具有不同的性质。当时，韩国虚弱的经济体制是主要原因，但最近比起国内问题，美国次级债问题、美元疲软、日元套利资金清算等发达国家的经济问题成为主要原因。

也有人认为，外资抛售韩国股票不一定是坏事。三星证券分析师李基凤表示：“过去国内股市被外资左右，现在机构投资者取而代之，这说明国内股市更加成熟，在全球经济变数中确保了独立性。”在台湾股市，外资比重约占32%，与韩国相似。