主题：【原创】六步法分析小商品城600415--绩优的超跌股 -- watt76

这只股有很多地方有迷惑，请大家指正。

小商品城 600415

1. 市盈率

2006年每股收益2.43，2007年中报收益1.14

2007年11月1日收盘价73.99，静态市盈率30.4倍，动态市盈率无法计算，因为无法对2007年的收益有一个明确的预期，若根据中报估算和2006年1至四季度估计，动态市盈率为30倍左右，考虑到2007年收益会考虑将房地产收益在下半年计入，2007年估计每股收益为2.95—参考2007/8/28联合证券分析报告，其动态市盈率为25倍

2. 成长性

这一块就是最困扰的了，从各种分析来看，由于现阶段政府和上市公司关系仍未理顺，短期内三期放入上市公司压

力较大。但是公司现有业务带来的业绩增长也足以能够支撑现有的股

价，而且重估价值较大，公司自有市场面积近180 多万平米，还有三家

酒店（两家四星，一家三星），公司现在的市值规模未能充分反映出小

商品市场的真正价值，商业地产的重估价值为公司提供了安全的投资边

际。另外预计07，08年房地产收入将为公司带来收入（不知道是多少，未见实际分析）

我个人认为，若有明确的理由支持小商品城达到2008年每股收益3.9，2009年每股收益5.01，则净利润增长率将达到32.3%和28.4%是能非常支持股价上涨的.(每股收益增长达到2007 21%，2008 32%，2009 28%) 此EPS股价见券商分析报告。

3. 价值提升：

此为短板，将来三年是小商品城充满挑战的三年：1是如何理顺关系，2是如何创造新的增长点。当然就算这两点无突破，若能顺利实现以上所提的每股收益目标也不错了。另外公司也无特别可预期的资产注入—请各位网友补充，因为我不知道公司和当地政府的确切关系。

4. 目标价位：

保守估计：若给予公司2007年收益30倍市盈率，目标价位为88.5；若按2008年预计收益30倍市盈率为117，联合证券分析以50倍计算，则对应的目标价位为147.5和195元

5 PEG指标

PEG=30/（（21%+32%）*100/2）=1.13 (对应静态市盈率)

PEG=25/(21%+32%)*100/2)=0.94 (对应动态市盈率)

6分红

好像只有2006年年中分了一次红10股派10元，若07年再分红，还不错1000股74000可分红1000元（根据目前股价相比其它股票已不错了）

综上所述，小商品是一只有实际业绩支持的绩优股，若困扰公司的如市场归属，大小股东基金博弈问题得到澄清或有超预期的增长性，则破200也有可能，值得逢低吸入 请指正点评

目前以接近阶段低点70左右。