主题：【港股一周展望1】冲顶32000点，调整风险加大 -- lukeice

政策制定者通常会反向操作。

如果港股直通车的消息本身就使得股市开始调整了（A走低，H走高），港股直通车就会缓行。

股指期货的推出是早晚的事情，外界对中国大陆股市泡沫成因归咎于几个因素：人民币不可以自由兑换；实际利率水平偏低；改革红利；没有看空机制；散户主导的市场有投机性。

这几条中，汇率会变，但是资本帐户暂时不会动（直通车最大政策风险就是部分开放资本帐户）；利率是要升的；改革红利差不多用尽了；散户主导的市场是需要一个大熊市才能造就；看空机制是一个比较好实现的手段来减少泡沫，所以这一条是肯定会做的，但是什么时机就很难说了。

但是这个政策和利率政策不同，可以肯定的就是不会宣布的时候就开始股指期货交易。市场有足够时间来消化这个消息，市场不会有太大的振荡。理由是市场其实已经开始消化这个消息了。比如：股指期货会使得成份股变得具有战略意义，他们的价格会相对走高，而这一事实在有股指期货消息传出来之后就发生了。

总之不必太操心股指期货的问题，人民币汇率和利率的问题倒是要好好关注。