主题：【港股实盘3】第3周——山雨欲来我自依旧 -- 老拙

港股与内地不同之处之一就在于衍生工具多。

权证也有长期的。比如中石化［386］目前最长期的到2009年，［5716］到期日是2009年12月7日，行使价格10元，上个交易日收市价格是0.47，换股比率0.1，溢价19.9%，行使成本价14.7，理论杠杆2.6倍。也就是说到了2009年12月7日，如果中石化涨到了14.7，你就不赚不赔。

中石化现在是12.26元，根据老拙的分析12个月目标价是19元，就算是涨得再慢，多出一年时间来，到2009年12月7日才到19元，正股涨幅55％，而认股证的价格至少是（19－10）＊0.1＝0.9，涨幅就是91％。其实不用等到到期，只要中间任何时间［386］到了19元，我们都可以卖了它，而其价格只会高于0.9。

只要我们判断准确，风险是可以控制的。这和融资炒股的想法是一致的，是最有效利用可用金融工具。

怎么说不划算呢？