主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄

美元对非日元货币拼命贬值，唯独日元对美元变动甚微，其原因不是美国人动了恻隐之心，体恤日本人日子难过。恰恰相反，保持日元低币值是日美一揽子交易的一部分，是日本花了真金白银买回来的：

（1）美日军事同盟的两次飞跃。第一个飞跃发生在1996年。当年4月克林顿总统访问日本，与日本首相桥本龙太郎共同谋划军事同盟关系的发展方向，并发表了《面向21世纪的同盟———美日安全保障联合宣言》，为美日军事同盟关系重新定了位。次年，两国将新的《美日防卫合作指针》公诸于世。“新指针”把两国“防卫合作”范围扩大到“周边地区”。第二个飞跃发生在2005年。当年10月，日美“2+2”安全磋商委员会在华盛顿举行会议，发表了进一步强化日美军事同盟的报告。不仅美日军事同盟涉及的范围扩大了，而且双方要成立联合司令部，准备“联合作战”了(实际上日本进一步被绑在美国的战车上）。这两次飞跃大大加重了日本在西太洋对美国承担的军事义务，实际上每年替美国承担了一大笔军事开支。比如日美共同研究开发的NMD系统. NMD的主要受益者是美国,日本从中获取的好处极为有限. 对美国来说,在日本列岛部署NMD系统,等于把预警系统放在中俄的家门口,大大增加了美国本土防御的纵深. 而对于日本来说,中国和俄国离日本如此之近,从辽东半岛或者堪察加半岛向日本本土发射东风-21或者与东风-21同级别的俄式中程导弹,既使NMD能够侦测到也没有时间作出反应.所以共同研究开发这个系统对于日本来说就是当凯子,纯粹是花钱表忠心.

（2）小泉时期的邮政改革。日本的邮政改革，美国是主要幕后推手之一。改革前，日本邮政总资产高达3万亿美元，设有2.5万家分支邮局，27万员工具有国家公务员身份。更为重要的是，它不只是一家通常意义上的邮递公司，它同时更是一个经营保险和邮政储蓄的规模庞大的金融帝国，被称为日本的“第二财政预算”。其下属的邮政储蓄部门吸纳的存款高达近2万亿美元，相当于日本最大私营银行东京三菱银行的三倍，规模超过同期全球最大的金融机构——花期银行。简易保险部门资产达120万亿日元，也相当于日本四大家寿险公司资产规模总和。这两类资产累计达340万亿日元，相当于日本2004年GDP的2／3。而当时美国由于伊拉克战争到处捉襟见肘，财政极为困难，于是四处寻觅大笔的财产来填补窟窿，日本邮政就是美国的一块肥肉。可以说正是日本邮政这块肥肉给日元套利交易提供了充足的子弹，使得美国金融大鳄们有可能通过套利交易将热钱带到中国。

（3）酝酿中的日美自贸协定。由于美国和日本的地理和气候条件有所类似，日本产出的农产品在美国都能生产，不管是小麦、牛奶还是菠萝。市场按照FTA协定完全放开后，日本农产品将可能受到全方位的直接冲击，效率低下的日本农业将遭到致命打击。

这些都是日元得以对美元保持相对稳定的代价。