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主题:【老拙侃股票73】实盘第20周汇报 ——10个月的小结 -- 老拙

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家园 【老拙侃股票73】实盘第20周汇报 ——10个月的小结

基本面中线实盘投资组合(选股:低市盈率、确定增长、价值创造股中线投资;操作:在回调时买入,涨幅超过15—20%以上部分卖出,下跌买回;市盈率过高时分批卖出,下跌分批买回;基本面发生负面变化时全部卖出)。

本周操作:

本周在31-32元全部卖出[包头铝业]900股。实盘全部卖出[包头铝业]的目的是为了增持现金,并非不看好[包头铝业]。

帐户持仓情况如下:

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起始日期:2007年3月12日

起始金额:300000元

持有现金: 44614元

股票市值:528282元

组合现值:572896元

浮动盈亏:272896元 或 91%(比上周上升了20个百分点)

同期沪指涨幅47.91%(2937.91-4345.36)。

截至本周实盘浮动盈利比同期沪指涨幅高43个百分点或90%。

对大势的观察

本周大盘走势之强完全超出我上周的预期,竟然一周之内创出新高。大盘在金融、地产、钢铁等价值成长股的推动下,以并不太大的成交量轻松创出新高,说明了“此4300非彼4300”。5月份的新高是炒垃圾“炒”出来的;本次新高是由于价值成长股中期业绩超预期,场外资金进场增持且场内中长线资金坚定持有“涨”出来的。由于新高的性质不同,管理层对待也就不同,所以就不会大力打压。

人们的担心,一是中央表态对经济的调控会不会影响到股市,二是美国的次按风波会不会波及到中国。

关于宏调的影响,上周观察中已经说到:“我认为,短期会有波动,长期看仍会持续。因为宏观调控说白了只能‘治标’,不可能‘治本’”。这个想法没有改变。

关于美国的次按风波,因为不太了解国际金融,所以说不出个所以然来。我不太明白,都说美国如何了得,一个房地产市场的信用危机就被整死,是不是太脆弱了?反正我是不太相信,美国人交不上房贷了,中国就会因此一蹶不振。反映主要还是心理层面的。

再继续涨上去会不会引起暴跌?

我认为要看两点:第一,如果再次出现鸡犬升天的情况就会招来政策直接干预,就将暴跌。不过这种情况发生的可能性较小,毕竟刚刚打过屁股。第二,如果出现成交量大幅增加,接近或突破4000亿的天量,就说明筹码松动,散户大量进场,主力开始退场,续之就该大跌了。

我觉得下一步主要看成交量,只要不放出很大的成交量,就问题不大。

实盘备选股票池

简称 07EPS 本周收盘价(市盈率) 目标价(该价位下的升幅空间)

中信证券 2.50元 65.22(26.1) 75元(15.0%,按30倍市盈率)

太钢不锈 1.42元 22.92(16.1) 28元(22.1%,按20倍市盈率)

包头铝业 1.25元 34.14(27.3) 25元( 0%,按20倍市盈率)

云南铜业 1.80元 43.07(23.9) 36元( 0%,按20倍市盈率)

赣粤高速 0.90元 14.74(16.4) 18元(22.1%,按20倍市盈率)

从本周技术面和消息面看上述个股

[中信证券],截止到周五,七月份20个交易日两市股债基权共计成交40578亿,日均成交2029亿元,显示下半年两市日均成交有可能保持在2000亿元以上的水平。为谨慎起见,我们暂时按下半年日均成交1900亿元考虑。按我在[中信证券]下半年业绩预测不低于上半年中做的预测,如果日均成交为1900亿元,[中信证券]下半年每股业绩预测为1.48元,全年预测每股业绩为2.88元,增发后全面摊薄为2.57元,30倍市盈率目标价77元。如果日均成交为2000亿元,[中信证券]下半年每股业绩预测为1.55元,全年预测每股业绩为2.95元,增发后全面摊薄为2.64元,30倍市盈率目标价79元。以后每周我将继续跟踪日均成交量的变化,相信会不断小幅回升,维持在2000亿左右的水平。

[太钢不锈]周五发布公告,中期业绩预增上调为280%—330%。按增长300%计算,其上半年每股业绩可达0.78元。但考虑到下半年减产降价的因素,我们仍然给予全年1.42元(下半年0.64元)的预测。不过,由于我对钢铁股没有找到较好的预测方法,这个测算未必准确。中信证券分析师给予[太钢不锈]07EPS1.52元,目标价30元;高盛给予鞍钢股份H股目标价27元,可供参考。总之,[太钢]和[鞍钢]依然是“低市盈率、确定增长”的好公司。

我之所以把实盘都换成[中信证券],很重要的一点,就是当政策调控时没有较好的方法比较准确地测算房地产、钢铁、有色等企业的业绩变化,感到心中底数不大,并不见得这些公司受到调控之后业绩一定不好,也许业绩更好了。

小结:

自2006年10月开始操作模拟盘和实盘以来已经10个月了,并首次在07年5月底—7月底遇到比较象样的调整,因此我们可以对“低市盈率、确定增长”的投资方法做一个小结。简单想了一下,觉得有下面几点:

第一,盈利水平惊人

查了一下,到07年3月12日,模拟盘中线投资的收益率为112%,之后的实盘收益率为91%;复合收益率超过300%,同期上证指数涨幅148%,超过大盘涨幅1倍。

第二,调整持股有必要。

在10个月的投资过程中,我们不断地随着股价上涨,将市盈率偏高(安全边际较低)的股票,换成将市盈率偏低(安全边际较高)的股票。这样做有必要吗?有必要。我们可以回头看看模拟盘的中线投资组合。这个组合在3-7月份没有操作,也没有换股,到目前赢利只达到238%:

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中线组合初始投资20万元,2006年10月9日开始投资,2007年3月12日后再未操作

从实盘开始操作到现在,模拟盘中线组合在3月12日到目前的赢利率是60%,实盘的赢利率是90%。说明换股是有必要的。

第三,股市调整不害怕。

不断换成安全边际更高的股票的另一个好处是,当调整来临时抗跌性较好。下图显示,当大盘从5月30日的4335点,下跌到7月6日的3600点(17%)时,以[中信证券]、[太钢不锈]、[包头铝业]、[云南铜业]和[赣粤高速]组成的“实盘备选股”组合平均上涨了3%:

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当调整结束时,升幅超过大盘。下图显示5月30日-7月27日涨幅排行。 “实盘备选股”组合名列所有行业、板快、概念涨幅之首。显示在大盘完成中级调整恢复到5月30日的4335点时,“实盘备选股”组合上涨了20%:

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在此期间,上证指数仅上涨了0.2%。

最后还是请大家提出实盘下周操作的意见和建议。您有什么好股票、好想法都可以跟贴提出。到周一早上,我总结了大家的看法之后,再发一个帖子,说明下周的操作计划。

谢谢各位。

关键词(Tags): #老拙侃股票
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