主题：【原创】私募基金如何避税 -- evilpanda

如何让一个基金Tax efficient,是私募基金避税的黑话。

那具体来说，私募基金的法人结构是如何避税的呢？现在英美两处都在研究私募基金的税率问题，到底是哪一点呢？

上次说过，私募基金的主体通常是一个注册在免税天堂的合伙公司。合伙公司在英美税法上，是一种所谓税务透明，tax transparent，的法人结构。所有的资本收益，流出与流入，都不需要象有限公司股东那样交两次税。这是第一点的税务优势。

第二点呢，是合伙公司在派发收益时，因为私募基金的长期投资本质，收益通常是算为长期资产增值收入,long term Capital Gain, 而不是一般收入的。资产增值税一般比一般收入税税率为低，甚至在很多地区为零。 还记得前次说过私募基金经理的大头收入来自carried interest吗？ carried interest也是一个合伙公司的法人，它派出来的收入，也是long term capital gain.

最后一点，是合伙公司分红时，可以分别照顾各个不同税区的投资人。例如A区的投资人A，某种行业的投资收入会有税务优惠有tax credit, 那分红的时候合伙公司就可以把这种收入专发给A。以前我在会计师楼干这种活的时候，联邦税表上的K1可以厚达数百页，就是为了各个合伙人最大地利用各种税务优惠。 有限公司分红，就没法把税务优惠考虑进去。

在这种情况下，才有某英国的私募基金经理感叹，他交的税还比不上扫地的大妈。