主题：【原创】私募基金是如何赚钱的 -- evilpanda

因为这是根本不可能的, 投资者投钱的时候就签了苛刻的协议. LTCM可不是开放式基金, 投资者可以随时赎回. 私募基金大多如此, 管理者掌握了很大的权力. 现在中国入股黑石管理公司, 不也是被要求四年之内不得转让吗.

LTCM的垮台同杠杆率绝对有关系, 因为高杠杆率必然意味着less safety cushion, 债权人不可能对你的损失无动于衷保持耐心. 所谓"如果没有....，它是可以活下去的"这样的句式没有太大意义, 因为所有的公司都可以这么说. 关于LTCM, 有几本书写得较好也较详细, amazon上都有.

不清楚黑石的杠杆率是多少, 事实上对PE的内部运作外界知之甚少, 因为太不透明了. 至于公开出来的strategy, 这是个虚的东西, dot com也有一大堆的strategy. 真正关键的东西还是不知道. 不过, 中国方面也可能有一些inside information, 那就不得而知了.

当然不是说投资黑石不行, 也许这个投资能够带来好的回报. 但是感觉上现在高层对于怎样对外投资, 还没有充分的调查研究, 就要先干起来再说(也许是形势所迫). 就象我国的飞机研制, 在预研和技术积累不充分的条件下, 上型号项目, 风险就比较大.