主题：【老拙侃股票66】实盘第13周汇报——三个月浮盈达到60% -- 老拙

如果由铁匠所说（多谢铁匠提供参考数据！），5月CPI超过4%几乎已成定局，个人看法加息几乎是必定的。一是因为今年央行的CPI目标是控制在3％左右，一旦超过这个，银行存款利率就变成负的了，央行有需要调高存款利率。二是如果利率水平开始明显低于通胀（CPI）水平，股市泡沫加大，和政府的慢牛政策不符，也和政府希望控制经济增长率要求不符。三是如拙老师所说，全球市场在上周已经加息（美国虽然联储会还未加，但以市场自由交易为基础的T bond利率上周已自行上涨），给我国加息提供了时机。四是与行政调控（印花税之类）相比，以市场为基础的货币调控政策更受市场欢迎。

个人觉得上周末机构应该已经部分消化了这个利空。现在市场猜测的应是加息幅度，或者加息频率。根据中金公司今年的一份分析，利息每提高27个基点，对非金融类上市公司盈利的负影响将在2%-3%之间，对整体上市公司的盈利负影响约在3%左右。（直接影响EPS了）。

这个敏感影响也说明，如果仅仅上调27个基点，对多数公司无大影响，因为很多公司半年报预测利润成长率在35％以上甚至更高。这是为什莫3月19号上调利率，周一开盘反而大涨，因为这个加息幅度比机构准备承受的要好。

所以，今年市场预测的加息，恐怕不仅是现在这次，年底前怕是还会有。小幅加息对市场影响不大，但是大幅加息，或者频率很急的加息，就会降低对利润和增长率的预期，以及实质提高资金成本，提高投资者的期望回报率。（投资者期望回报率＝无风险国债利率＋市场振荡风险；加息就是提高国债利率。）

（投资者期望回报率提高，市场合理接受的市盈率就会降低。另一方面看，利润增长率降低，PEG就升高，只有降低PE才能把PEG恢复到合理的1左右。）

所以，个人看法是，加息靴子不落，大盘不会走高的。如果CPI数据超过预测，当日大盘应该下调；如果加息超过0.27，大盘也会下调。这些振荡，也许会给我们股票短期带来风险，给高抛低吸带来一些机会。

短期有风险，中长线市场却普遍看好。除非转为熊市预期，否则中信属于无论怎莫调都是被低估的安全股，一旦市场利空出尽，个人感觉它会率领上涨。所以建议保留。

太钢始终不敢说话，因为没弄明白铁矿石涨价，海运涨价，对它的业绩量化影响？是否高贷款结构？

包铝也不敢说话，因为无法预测中铝整合的时间和方式，只能从股价被动认知。

这两只认识不清，但由于加息问题，觉得是周一可以逢高留出部分资金以备周二利空的地方。

云铜似乎未来预期EPS被机构调高了？也不是很明白四铜一矿注入后带来的预增产量？

如果我们还打算持有这些股票，是否需要在这些方面组友互相配合稍微整理一下，主研人出个总结贴？

组友新推荐的股票好像也有很多不错的，建议能否把“格子组铁四条”列一下，不满足的地方，比如市盈率高，可否给出参照，如该行业平均市盈率，或者08年预期市盈率？或者重大利好？因为大家现在手头可能都蛮多候选股，看不过来，列出关键点，是否能引起更多人研究和讨论？

另外一个关于行业，加息对于保险板块是利好，谁能研究下平安保险之类挺好答（是否民生增发对象？），还有兰生股份谁能研究下（每股持海通1.03股）？本学生现在主要是盯宏源了，因为前段害人不少。。