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主题:中国上调证券交易印花税税率至3‰ -- snoweag

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家园 现在似乎还不必太着急

调整印花税的政策表明,管理层终于表态了,“不许涨”!值得注意的有两点,一个是幅度不高(因为调整千分之一没有任何意义),另一个是在周中突然出来(还是深更半夜的,^_^)。显然后面的调控还是引而不发的,而且随时可以接着这么干。与升息和调整准备金的货币紧缩政策相比,这个直接针对股市的信号有效的多。那么未来会怎么走呢?

记得以前我们在分析类似的事件的影响的时候,会仔细分析它的作用链条。印花税的调整会改变行情的背景吗?NO。会改变资金供求吗?NO(当然,如果是调整到3%,那就会改变资金供求了,因为这是个漏斗,漏出去的钱不会再回来,^_^)。会改变市场的心理预期吗?YES。会改变投资者的行为吗?YES。所以,很好定性了,是中短期的影响因素,会改变行情的发展演化路径,而不会改变行情的起点终点。注意,行情的起点终点是由背景条件决定的,没有明显的路径依赖,股指期货对于指数的影响也可以如此分析。

显然,指数是在多头力量还没宣泄完毕的情况下被强行压制下去的。其实,就算不调控,指数涨到一定程度也会自然修正,幅度也不会小,而且也仍然可能跌破4000,我们判断当前的上涨已经超越了价值创造的总体进程,那么必然有向该进程所决定的价值中枢回归的内在需求。

近几日,主要的机构投资者基金券商可能会比较相应号召,适当做空应付可能的赎回,压制作多热情给管理层面子,其它的投资者也多半会因此而改变操作策略,这会使短期内走势更为波折。问了一些业内朋友指数到多少可以接受,比较安全,多数回答是3500附近,小鸡GG想,这个位置在半年以前可是高不可攀的…….水涨船高,价值投资看来都是相对的,^_^……如果大家都觉得3500差不多了,那可能基本上就跌不到了……如果做个收益风险比,现在再往下的空间好像最多就是10%了…….. 小鸡GG不是死多头,只不过还没有到跌的时候,没必要悲观(老朋友们应该还记得吧,2006年5月小鸡GG看空的时候周围的人还教育我说大牛市来了呢,要说看空,咱们还是最早的一批阶段性空头了,^_^)。

2005年1月,印花税进一步调降,结果指数涨了一天,后面第三天就开始连续下跌,连续的中阴线。做空没有完毕,类似的政策也就只会影响数日走势,本来应有的趋势还是会完成。仅就日线走势而言,还没有跌破20日线呢。量能上也没有超过3000亿元(当然,这个量能是因为很多股票跌停板了,下午后来就没有成交了,^_^)。如果明天没有跌破20日线在4050附近,那么后面还会有上涨,前面的高点4335应该可以越过,中期来看,我们可能要把4800附近的中线目标位适当调低一些,不过4444我们相信还是要过的,就在这一次,^_^。

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