主题：牛市的青梅舞伴 --- 中信 * 宏源 * 券商股（一） -- 轻阳于飞

1． 假如印花税调高，导致日均成交量下降，未来成长不变（市盈率为35）那莫：

日均成交量每下降10％，中信EPS下降7％或0.07元，中信股价下降35X0.07＝2.45元

日均成交量每下降20％，中信EPS下降14.1％或0.14元，股价下降 35X0.14＝4.9元

日均成交量每下载30％，中信EPS下降21.1％或0.21元，股价下降 35X0.21＝7.35元

2． 假如未来成长降低10％，日均成交量不变，中信市盈率应约下降6（经纪收入约60％），则市盈率为35－6＝29

中信上调印花税前预测EPS为 2.5 － 3.0，上调后股价应为 EPSX29，股价在 73元 － 87元

3． 假如日均量和未来成长都下调，

日均量下调10％，未来成长下调10％，中信股价在 70元 － 85元间

日均量下调20％，未来成长下调10％，中信股价在 68元 － 83元间

日均量下调30％，未来成长下调10％，中信股价在 66元 － 81元间

结论，只要日均成交量不在原基础上跌破30％，中信仍未高估，不必在下跌时候贱卖。

当然，如果预估其他利空政策也将陆续出台，那就操作例外