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主题:【原创】关于黑石公司 -- MRandson

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家园 俺以为这步棋走得不错。

黑石是很厉害的,楼下阿尔法兄的贴子说得很清楚。应该说明的是这笔钱是预计要投入到黑石发起准备上市的一个公司。与黑石本身有什么不同吗?有。首先就是流动性,上市公司的股票流动性好于私人基金性质的黑石。其二是信息公开性,上市公司的股东对于公司的经营战略和经营状况有相对充分的信息。这两条对于国有资产的投资而言我相信是十分主要的考虑,否则没有人敢承担这样的决策责任。

相信到这的都知道所谓private equity是干什么的,就不多说了。俺前两天发了个关于克莱斯勒的收购的帖子,跟这个行业有关。最近这一两年这个行当相当的火,黑石头是其中的佼佼者之一。投资到这样的公司里面,实际上是增值的捷径,从长期看超过股票指数可以说是一定的。从对抗美元贬值而言就更有余了,因为黑石本身就要投资到各种股权资产上。

从交易的时机看这也是个好时候,我个人判断这个行业还会高速增长。原来private equity根本没有公开募股的,中国国资也就没有进入的机会,人家石油美元进去的可不少。即使流动性收缩了,热钱退潮,这个行业仍然有办法赚钱。这个话题说起来比较麻烦,先打住。

这个行业和投行相似的地方是,都要承担“经过计算的”风险以取得超额回报,不同的地方也很多。俺认为主要两条,一是比投行更大的资本密集度(体现在以自有资本投入加杠杆融资),二是比投行更专一的行业知识(看看克莱斯勒的收购)。还有一条,在经济周期的各个时段都有相应的投资策略,这个比投行的波动要小。至于回报,我没有数据支持哪个更高一些,但是曾经看到过报道,黑石的人均利润高于投行里最高的高盛。

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