主题：【原创】中国经济闲聊之外的思考(1) -- MRandson

中国的任务与实现的手段

中国目前的任务是从控制过高的流动性开始，至完成工业化产业升级为止。为了实现这个过程，短期内需要通过调节出口税和人民币升值预期，减轻升值压力，控制过高的流动性。中期看，要在全民社保的基础上建立个人财富信用体系。长期看，要通过控制贫富差距，调节财富分配，扩大内需，改变中国经济模式，使经济由外向形为主，转变为内外兼顾，使经济增长由投资拉动为主，变为消费和投资并重，同时建立完善的金融体系，发展科技实现产业升级。在这个过程中，经济增长的速度要让位于经济结构调整，因而有一个问题是我们应该一直思考的。这个问题是政府与社会发展的关系，如何通过发展经济实现社会全民福利最大化。换句话说，中央强调的科学发展观，建立和谐社会，地方如何具体操作落实。

出口税与人民币汇率波动性

由于中国以出口为导向的外向型经济，大量出口商品，进口货币。中国现在经常项和资本项是双顺差。不解决这个问题。短期内人民币流动性过高，有巨大的金融风险。从长远看，不排除热钱的干扰，中国很难建立良性而繁荣的国内资本市场。良性而繁荣的国内资本市场，是一个国家蓬勃发展的关键之一。

2005年以来，人民币稳步升值。升值会抑制经常项，但是会刺激资本项。升值的方式对消除过高流动性的作用是不确定的。这将取决于经常项和资本项的比例，以及各自对升值的敏感程度。

究竟有多少热钱以高报出口的方式通过中国外贸出口进入中国，很难能说清楚。所以，资本项和经常项的比例究竟是多少？ 估计也没有人能说清楚。通过升值的方式抑制经常项，经常项仍然可能居高不下。一种可能是因为国际市场上类似替代产品少，短期内由于单价的上升，反而造成经常项的顺差的更快增加。另一种可能，则是大量本应属于资本项的热钱，伪装成经常项进入中国。当然，也可能是两者兼而有之。由于虚假出口的存在，即使中国出口产品的竞争力已经受到汇率影响而大大削弱，经常项的顺差也可能继续增加：出口商是精明的，他们懂得用虚报出口的方式，获得额外收益，搞“堤内损失堤外补”。潜在的风险是出口的萎缩和热钱的横行。

所以，用人民币升值的方式减少逆差，是非常低效率而危险的。

那么如何控制日益增大的外汇储备呢。出口税、调节升值预期（扩大人民币波动性）是值得考虑的工具。

出口税的好处有以下几点，第一、有针对性；第二、不会影响金融系统；第三、可以随时取消；第四、对热钱没有吸引力；第五、好处归中央财政。与升值相比，出口税灵活有效得多。如果汇率变动对经济是大锤的话，出口税就是手术刀。出口税可以灵活有效精确地控制经常项的增长。

扩大人民币汇率波动性，调节升值预期，可以有效地抑制资本项的增长。收益与风险成正比。投资波动性大的货币，就要要求较高升值空间。反之，同样的升值空间，波动性大的货币，对热钱的吸引力就低。人民币升值以来一直稳步上升，几乎没有什么波动。这种时候，热钱就很积极。如果突然发生几次不可预期适当贬值，对热钱就是当头一棒。这种波动类似股票的盘整，或者叫“震盘”。简单地说，就是国家坐庄人民币，把热钱震出去。2006年，美国在中期选举期间，充分利用各种统计数据，让美圆走强半年多，为选举服务。中国有能力，也有必要这么做。如果调节预期能操作得好的话，经常项中的假出口也会下降。那时，真正的经常项数据才会浮出水面。那样的数据也许会让人大吃一惊。

出口税和扩大人民币汇率波动性，是目前紧要的手段，而不是人民币稳步升值。