主题：请高手分析中信证券 -- 懿和

根据佣金收入粗略计算中信证券07年每股收益。

数据显示，一季度沪深两市股票加上基金和权证的成交金额达到8．63万亿元，同比增长5．6倍。为去年全年9.25万亿元成交额的93.3％。按照1．5‰的佣金水平计算，券商这一时间段内至少获得超过129亿元的佣金收入。

按目前市场的扩容速度及资金的入场速度以及1季度少6个左右的工作日，2、3、4季度成交额（假设2、3、4季度完全相同，因此可能高估2季度，少估4季度，取平均值）在工作日完全相同的情况下翻倍是可能的，则：

佣金收入=8．63*2*35/30*0.0015=300亿

全年佣金收入可达1029亿左右。

中信证券按8%市场份额计算，全年佣金收入=1029*0.08=82亿，较06年手续费收入27.97亿元增长194%

06年手续费占主营业务收入的比重达到47.97%，考虑到为07年手续费增长较快，07年比重按55%计算，则全年主营业务收入可达150亿，较06年58亿增长158%

06年净利润与主营业务收入之比为23。71/58=41%，07年成本增加的速度应该比主营业务收入增长的速度慢，按45%计算，则07年净利润=150*0。45=67。5亿

07年每股收益=67。5/29。815=2。26元。

按30倍市盈率，目标价68元。

如果考虑溢价，或者业绩增长的更多，80元也是可以预期的。

以上定有许多错误之处，请高手们指正。