主题：【原创】一个Financing 课的game -- 千面娘子

觉得好玩， 简单记录了一下，犹豫再三，发出来吧，大家轻砸，偶怕怕

6 firms 1<= Firm Value <=100

12 investors

Firm:

Sees Value V

Picks Dividend

利润П=V+P-C

成本C=50*D/V

P investor最高出价

Investor(s）

Sees Dividend

Bids (Picks P)

П=V-P

还有一个表格， 上面有Firm number，round # 和 不同round时的此firm Value

游戏开始：指定6 firms Firm#1--Firm#6， 老师掷色子，选中Round，6 firms 自己分别选自己公司的分红并在自己的表格上找出那轮公司的价值（firm value），并把分红和公司价值填入一个单子交给老师

Professor 接收6个公司的单子。 Professor给出一个dividend，12个investors bid， 叫价最高的获胜。 然后Professor再给出V。每个firm自己计算自己的profit。

比如第一轮，firm 1-6 acting as firm，用三个色子professor掷出12，我是firm 7， 因此是investor。 在Dividend 25时， bid从P=10开始， 不断上涨，我最后以P=53拿下。教授给出V=73， 我的利润П=V-P=73-53=20

在第一轮我的firm总共赚了41

第二轮，firm#7-#12 acting as firm，用三个色子professor掷出16，我是firm #7, 这轮我的firm定分红多少，我的那张纸上与round 16 对应的firm value=21，于是我选择了分红 D=0，主要考虑利润最大化， 分红不能大于firm value

在bid过程中，最高出价是40. 我的firm利润П=V+P-50*D/V=61

结论：

1. Dividend doesn’t drive Value; Value may drive dividend.

2. Signal is noisy and costly.

3. Should we care about signaling effect of payout/dividend ( or capital structure) policy?

Expect short-run, noisy effect on price