主题：蚂蚁上市延迟 -- 小黄花鱼
美国的次贷就是打包高风险的房贷，也是一种消费贷，他们还是很类似的，
很难相信那些工资收入较低的年轻人疯狂借贷消费后能顺利还款，一旦经济停滞失业上升，消费贷就危险了。如果再让蚂蚁科技高市盈率上市，这就是一个巨型原子弹。
如果官方明天发消息说三个月后重新IPO，不知痛斥马云的ID该做何感想。
几万亿啊，没有人能够免俗。
突然理解犹太人是最聪明的。钱生钱。没有比这个更好的生意。风险是银行和存款者共担的。几乎是无本生意（法定要求银行自有资金比例极低）。当然这是在有法制的社会中。古代中国可不行。
所以银行业一定要受政府监管。万一银行出事，多数情况下都是政府帮兜着底。比如英国政府保证私人银行存款３万镑不受损失,（记忆中的数字，绝对是个位数）。多过这个数，银行倒闭您自个承受损失。这类事情英国发生过若干次了。中国以前都是国有银行，现在是商业银行，意味着风险存在。
马云这个没有后台是绝对不可能的，关键是哪几位。
按照银行股的利率发行当然可以，可惜那些想大批割韭菜的基本没戏了。
这几个月的时间各种科普足够让网民看清蚂蟥玩的是什么把戏了。
标题就是：蚂蚁上市延迟。谁都知道，经过整改，经过利益交换，最终还是会上市。
没有毛病干嘛延迟？既然延迟，就是有毛病。有毛病了，还不许大家说道说道？怎么了，在中国，有些人有特权了，不许别人说说？属于老虎的屁股了？
[URL=链接]https://user.guancha.cn/main/content?id=407028&s=fwzxhfbt
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举个例子。小张是支付宝的客户，有很高的芝麻信用分，向蚂蚁用年息10%，借了1万元。蚂蚁找到银行说：我们用科技（大数据，人工智能 …… 等等）评估过了，这是好客户，可以借。我们合作吧：我出1%的资金，你出99%；10%的利息，一人一半。
银行一算。你出科技，我出金融，本金9900元，利息500元。5.05%的收益。可以啊。蚂蚁一算，我出科技，你出金融，本金100元，利息500元。500%的收益。更可以啊。两人一拍即合。
但是，新规意见稿规定，蚂蚁出资不得低于30%。这意味着，借给小张的1万元中间，超过3000元必须是蚂蚁自己出的。本金3000元，利息500元。蚂蚁的收益，立刻就从500%，降为了16.67%。蚂蚁的盈利能力，可能会断崖式下跌。
那收益率低就低点，蚂蚁能不能通过扩大本金的方法，增加收益总额呢？
这时，新规中的第二点，就发挥威力了：小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式，融入资金的余额不得超过其净资产的1倍。
好比一辆1吨的车，只能装1吨的货，不超过2吨上高速公路。严查超载。你有1万元净资产，最多只能变着花样玩出2万元资金，当作本金借给客户。蚂蚁自有资金的总量，被盖上了一个非常刚性的天花板。
出资比率设了最低限，资金杠杆设了最高限。两条线一划，蚂蚁的收益总额，立刻就没有想象空间了。
那我能不能用“资产证券化”的方式，突破这两条线呢？
比如，小张向我借1万元钱，年息10%。这是一笔债务。如果我把这1万元的债务，通过 ABS（资产支持型证券）的方式，用3%的价格卖掉呢？买的人拿7%的利息，但连同风险一起买走。而我，回笼了资金。
这时，我的自有资金，就从1万元，涨到了1.03万元。我拿这1.03万元放贷，然后再把债务卖掉，自有资金就滚到1.06万元。如此循环。有些小贷公司，只有10亿净资产，用这种办法，贷出上千亿的生意。
这时，新规的第三招，就起作用了：通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
这就是说，资产证券化的方式，最多转4圈。10亿的净资产，最多只能放出40亿左右的贷款。
看完这个新规，你有什么感觉？如果你是上交所，你是不是也会暂缓蚂蚁上树？哦，不，是蚂蚁上市？新规意见稿一旦通过，蚂蚁的盈利能力，可能会大幅受挫。这就是“监管环境”的变化。
央行已经三次对他出手了：
第一次：把支付宝纳入网联，个人在支付宝的流水对央行来说不再是一团迷雾，支付宝地下央行的梦想破产
第二次：把淘宝交易备付金指定了存管银行，不准再用这些钱去放贷，蚂蚁打在途资金主意的梦想破产
第三次：对蚂蚁玩资产证券化，搞百倍杠杆下手，对小贷开始规范
蚂蟥始终想把支付宝余额宝等的钱不是投资实业而是搞变相高利贷，这就是问题的实质。
一堆人抱着不还钱的想法坦然消费，这种隐性的毒药是比账面上的损失更危险的。
2019年全国银行卡应偿信贷余额为7.59万亿，信用卡逾期半年没还的信贷总额742.66亿元
这个数据在2010年仅仅是76亿，9年时间翻了10倍，房价涨幅在它面前都是小弟。
比央行数据更恐怖的是一份90后负债调查：90后平均负债12.7万元，是月收入的18倍。
这股消费主义潮流正是蚂蚁金服一直推动的，一句句slogan通过洗脑的广告变成了年轻人的价值观，比如：
“年轻，就是花呗！”
“爱自己，想花就花呗！”
“花呗，5亿用户的快乐生活！”
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之前只是诱导大家剁手买买买，现在摇身一变大家借钱买买买。
不是该不该监管的问题，而是谁拿利润大头的问题，不信等着看
李克强：坦率的讲，马云同志，你的那些公司，要是按照规定实际上都不合法，就到你网站注册一下就成公司了？现在合法了，我们已经规定了，取消门槛了。当然，也有人说，可能没有实质性意义，其实有很大实质性意义。就是让这些创业的人，原来会觉得自己绕弯走，现在有法律保障，法律规定是允许的。[URL=http://finance.china.com.cn/news/20131110/1956366.shtml][/URL]