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主题:何新再次挑战两房债券决策 -- 子玉

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家园 何新就是不懂股票债券的区别

还有复旦那位,水平令人咂舌,任何导致债券流通性受限的制度性障碍,都必然使得其价格暴跌,他上网查查数据,不就完了。

家园 多谢,其实那个国士给的孙立坚好像也不懂

如果那个采访是真的话,很难想象一个复旦大学经济系的教授,竟然会把股票退市等同于债券不能交易!

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孙立坚:尽管“两房”退市了,中国无法从二级市场上将所持有的“两房”债券卖掉

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家园 哎,都懒得搭理你

孙立坚那些屁话套了红,还是屁话,别跟着瞎起哄了,乖啊

家园 两房债券收益率比美国国债要高,风险必然更大。

不能跟国债等同起来,不然大家都来买两房债券,推低两房债券的收益率了。

中国买了3700亿两房,9000亿国债。两房的债券确实多了一些。

家园 有个问题,关于两房债券价格。

假如现在两房债券没有下跌,中国持有的两房债券换成美国国债不就可以了吗?什么问题都没有了。

我没有具体数据,但估计两房债券应该跌了不少了,比如100面值的卖80。不然完全可以脱手,不用等到 maturity.

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家园 问题是买的太多,卖掉有价无市...

未必有人接手。

家园 两房下市和两房债券崩溃没有必然联系

两房债券是否买太多可以商榷。但两房下市也就是不做上市公司了,该干什麽还在干什麽。以前两房是GSE(Government Sponsored Enterprise),有一些还可以上市,有部分私有性质。 现在只不过专门是Government Owned Enterprise的了,成政府部门了。美国一半信贷业务是出自两房。两房的债券收益率还是美国房贷利率的指标。中国只是两房最大国外债权人,美联储及美国国内私人投资占的最大头,那是以多少多少T算的。他们的债券崩溃的话,中国的400B固然蒸发了,但美国金融体系也就玩完了。中国应该是高兴还来不及呢。

家园 全卖的话,谁死的最惨

金融危机后不就是比谁最能撑吗?

有些人总想把中国人煽起来

家园 1.3T的债务,90%GDP

这么着不用多久就撑不下去。撑下去也好,美国人最后就专门踢债主打工了。当然,你首先要做债主。我说的是私人散户,不是国家。国家的事,不用散户操心。

家园 质询一下都不行,这个讲不过去

什么叫煽起来?这个也有点耸人听闻。

好,大家别吭气,看大棋吧。

家园 美国靠得住,母猪都那啥了

2010年4月,美国财长盖特纳(Timothy Geithner)曾公开表示,房利美与房地美发行的债券不应被视为主权债务,但人们不应怀疑美国政府对这两家公司的支持。

两房股票80%持有人是美国人,3年来股价缩水99%,现在还退市,美国投资者损失惨重。这种垃圾公司的债券虽然还在发行,但还会有人买么?什么样的大傻冒会买这种垃圾公司的债券?中国持有的债券还有人买么,如果有人买,会比原来购入的价格缩水多少呢?这算不算损失?

美国人意图很明显,按时还本息不可能,只能等我美国经济恢复了才能还,如果你来硬的,反正我也没担保过,大不了按市场规律来,到时候我就说是中国逼债逼跨了两房,国内民众的怒气自然有个出路。总之是捆绑,美国恢复了就还你钱,美国吃不到肉,中国也不要想啃骨头。

家园 牛,敢说老何不懂金融

第一次听到有人这么说的,呵呵

不过老何这次反映这么激烈确实有点怪,难道真的如某位河友所说要出大事了,希望高人指点一下

家园 回dolong

首先,两房债券与前几年相比,价格没有跌,它与国债的收益率差是属于最低的一类,也就是说市场把其看作最低风险的高等级债券(除国债)。

第二,据我所知,不是象何新文所暗示的,中国在07年中美国的计,才开始买两房债券,中国开始买两房债是很久很久以前的事了。其实一想就明白了,如果在短期(1年内)买那么多,那在市场价格上早就反应出来了。我估计,中国买的两房债应该主要是在一级市场投标而来,持有到到期。在二级市场的买卖主要是为了调头寸,可能现在中国依然在投标买两房的新债,因为不断有旧债到期。如果真要逐步减持,不去投标或减少投标两房的新债就可以了,不一定通过二级市场。

中国把持有的两房债券换成美国国债当然可以,不过为什么要这么做?首先,我认为两房债风险很小,除非美国政府敢于冒华尔街覆灭的风险,或美国经济的确彻底崩溃了。第二,转换的买卖是要成本的,以中国这么大的量,不可能不对市场有影响,转换的时间越短,成本越高,况且中国如果真得大量卖两房债,很可能会被美国政府视为恶意做空美国(即使中国买同量的美国国债),打击美国经济,从而行政干预,两败俱伤。

两房债的问题,根本就不是中国怕美国把两房债赖掉,而是美国怕中国或其他投资者对两房债失去信心,甚至是利用两房债砸盘,摧毁美国金融市场和房地产市场。

家园 说得太错

或者把很简单的东西,比如套息交易都视为大发现,没法不让人这么认为。

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