主题：【原创】新年政治经济展望之五：国债陷阱（一） -- 井底望天
分给自己老百姓，将物质财富留在国内，有什么好担心的。
将朝鲜和津巴布韦等产出不了东西的国家来类比，你们是真的认为中国发展了？
你所谓的那个买入巨额美国债券的“背后的巨大的手”，就是我上面提到的这些国家。
金融危机后，这些国家手里的美元，不足以补上米国的巨额窟窿。
于是米国人自己印钞票，自己买自己的债券了。
又，你提到的那个操作方法，对美国国债高买低卖，在我们家门口的菜市场上是可以实现的。
但是在国际上，任何一个国家敢在米国不同意的时候大量抛售米国债券，会被直接视为对美国霸权的挑战。
除了TG、老毛子，敢碰这个底线的，米国佬向来是：
杀无赦！
他认为玉米也是美国人主食之一，但不少人认为玉米虽然消耗量大、但不是主食。
主食的标准到底是什么？我个人提个粗浅的标准——如果某样食品突然从生活中消失了，大部分人在长期内会无法找到充足的别的正式食品来替代和保持原有吃饱的水平不变，那么，这种食品就是主食。因此，我认为在西方，小麦肯定是主食，土豆也算，大米靠一些边，玉米应该不算。
说老实话，我在英国生活这么多年，很少吃玉米，主要吃面食（指面包、意大利面等）和大米。
用通俗一点的系统论观点来说：一个系统，不断向上发展，需要一个正反馈的不断刺激；反之亦然。
而经济体系，作为一个系统，只有得到正反馈，才能循环起来，才有活力，才能向上发展。
生产是为了消费，而消费则对成功卖出商品的生产者产生“正反馈”。于是生产者得到更多资金，可以扩大生产。
只有这样，经济运行才能良性发展，而逐步上升。
这个“正反馈”，以什么形式实现呢？当然是以利润的形式实现。
而利润，又以不断增加的货币回报——或者不断增加的现金流——的形式表现出来。
这是背景，也是理论上的探讨。
中国当前的问题，是：最大限度的生产要素都参与了经济活动中，生产出了巨量的产品。但是，国内对应的有效购买力却远远低于这个产品总量。
于是，必然出现的问题，是巨量的产品无法销售出去。
为了使得生产者得到利润，以维持生产，中国必须找到另外的购买力，来消化这部分过剩的商品。这个购买力，不管我们喜欢与否，就是来自国外（欧美日），他们用外汇，购买了这些过剩的商品，保证了生产者的“正反馈”。
所以，我们在厌恶美国人无耻地享受我们的低价产品的同时，也不要忘记这个过程实现了一个非常正面的作用，就是：他们，用世界通用的信用货币——美元，帮助中国完成了经济循环。
从而，保证了中国生产者的产品能够卖出，并且得到不断增加的现金流，得到那个所谓的“正反馈”。
如此，中国的经济才能够持续运行下去。
取消这个外来流入的流动性（美元为基础的订单），则中国的经济必然陷入大萧条。
其时，我们根本就不用在讨论当前的这个巨大的矛盾了。原因是：此时，老百姓已经买不到东西，也找不到工作。
到此为止，我们清楚地看到，所有问题的根源，在于国内的有效购买力不足。而有效购买力不足，根源是民众劳动收入过低低。而低下的民众收入水平，又是中国（在当前的国际分工体系下）参与国际竞争的竞争力所在。
所以，只要中国还是处于全球廉价工业品生产者的位置上，只要中国还在搞外向型经济，中国普通百姓的收入，就不会提高，由此引发的巨量剩余产品，就必须由国外消费者用外汇来消化。
不打断这个循环，而仅仅采取直接发钱的办法，是毫无意义的。
打个比方，好比看见穷人就给几毛钱，花完了，他还是没钱，仍然是个穷人。
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又，个人感觉，一个希望可以实事求是，对问题加以客观分析，辩证思考，进而得到正确结论的人，至少需要弄明白三件事情：
一个，是弄清楚事物发展的背后，一定要有“现实的物质力量”——而非空想——来推动。
一个，是获得系统论的思维方式：必须有个正反馈，系统才能不断向上发展；反之亦然。
第三个，是：系统，只有循环起来，才有意义。
一切脱离实际的想法，共同的特点，就是一切以道德和正义的名义，将一切反对意见打翻在地。
在其眼中，历史从此终结，万事不需要讨论——只要符合道德，只要正义，就是绝对正确的。
不是直接分配
垄断而不是其他是获得高收益的主要原因
例如，铁矿石价格
美国农民，不生产时，美国政府都给他们发钱
墨西哥应该玉米是主食好像，那墨西哥的转基因玉米种的多么？
所以不会大规模、有实质意义地扩军工——将军工作为所谓的“支柱产业”。
不还债没？
还债了还不是债主存银行？
只能是美国人均水平3－5%。虽然生产的东西是美国人均50%。不发钱没钱消费，发了钱就存起来，还是不消费。中国人就活该只能吃饱饭，给美国人免费打工，将财富生产出来，免费奉送美国人。
很多食品都有玉米成分
不进行产业升级，劳动密集型产业就只能做世界加工厂，走出口消费的道路，内需不足以消化——内需也达不到这个层面
进行产业升级，这么多过剩劳动力怎么办？就业不足会导致群体事件，同时也造成内需不足
发展经济就是在两者之间走钢丝
中国人为什么存钱你不是不知道吧？难道你跟中央台那个主持人一样叫大家何不食肉糜？
坐在家里拍脑袋当然容易得很
中国拿着这些国债，相当于对美国宣示、也对全球宣示：
中国是中美经济循环中的忠实成员。
钱的多少不是问题。
中国拿着这些债券，欧盟取代美国就没有戏。
所以次贷危机刚刚爆发的时候（美元霸权最虚弱的时候），萨科齐、德国老娘们才上蹿下跳，对中国又拉又打。
那是他们最有机会的时候。
而蛋白食品的大比例对美国人口的健康状况作最大最直接的贡献。
(也有人说是危害
)
虽然美国人直接吃玉米不多，但不能因此就说美国人不给自己的主食搞转基因是因为不放心。玉米的安全出问题，美国人的食品结构将有大地震甚至崩溃。
美国人为什么又开始攻击人民币汇率
（从美元的政策调控透视美国人的控制力）
当下的美元反弹只是弱美元的有序性和可控性的表现。
但美元指数自去年11月底从74.11反弹以来，力度能如此强，一度能冲上80，多少还是有点超预期，拜赐于几个因素叠加在一起，导致美元资本从全球风险市场阶段性撤离，进入今年1月有所放大。
先是迪拜危机所引发的对于新兴市场泡沫忧虑，导致圣诞节前约有5%的美元携带交易盘平仓。随后奥巴马敢于针对华尔街大银行发难，奥巴马的政策转折选在这个时点，确有点突然（1月20日民主党在马萨诸塞州参议员席位争夺战中的失利或是触发点），是为了挽回偶像光环的失落，以挽救日益临近的中期选举的权宜之举，还是真想创造历史，修正美国过去30年错误的轨迹。我们不得而知。一度传言，奥巴马要启用主张对华尔街严格管束的沃尔克取代盖特纳，美元反弹开始加速，因为银行被迫削减在投机市场的头寸，这都将使得对美元的需求开始上升。此时，被已经事先建立了高仓位空头的对冲基金所渲染的欧元区持续不断的债务危机，更是使得欧元对美元出现大幅贬值，也助推了美元。
当市场分析师纷纷对于欧元表现悲观（情绪传染本身就是市场的一部分），甚至开始预言欧元将会解体之时。事实上，美国人已经成功地完成对于自己债务的临时“救赎”。
去年12月，市场就开始担心美国国债孳息收益率再次攀升至2008年9月份雷曼事件之前的高位，因为长期利率高企，意味着美联储将不可能从长期证券市场脱身，人们对于美联储保持独立性并确保长期财政偿付能力产生越来越大的怀疑，当盖特纳要借钱时，不太独立的美联储是否会再次被迫购买公共债务。这个结果又会导致投资者对于美国长期国债的信心循环降低，抛弃长债的就更多，在这种情况下，美国新发国债就要靠美联储购买，出现“债务货币化”，造成流动性进一步泛滥，进而导致恶性通货膨胀和美元贬值，引发全球货币体系动荡。
这个时候，奥巴马开始发力。
现在看清楚了，在债务不断攀升的情况下，要压制住美国长期国债收益率，只有两条路，一是联储出手再买，但存在上述的理性预期显灵的风险；二是让市场产生更多的债券偏好，我们叫“避险效应”，政府能做的，就是喝阻市场的投机 资金才能向美国的国债和货币市场回归。
对华尔街的及时警告，是必要的，让制造泡沫和危机的人 继续居于庙堂之高，让政府投入的巨额的纳税人的救市资源又成为那些人的饕餮大餐，2009年华尔街的花红比2007年还要丰厚得多，而企业和家庭还在泥潭中痛苦地挣扎，美国人民的眼睛是雪亮的：这不过是一场闹剧。如果奥巴马政府不愿意做出改变，他们会投票给那些愿意的人。奥巴马将失去政权。
于是，资金从商品和风险资产流出，使得美国国债收益率再次如期回落。从其中，我们看到了美国人的控制力。这样的事情 我想未来还会发生，成为关键时刻美元保持可控性的一个重要支撑的手段。
不可否认，当下要求人民币升值外部压力确实很大，但这种压力我们要前瞻地分析，动态地看。
危机以来，美联储快速将利率降到零，靠着人民币的软盯住，增加了金融体系的稳定性，这使得美元在政府债务激增的情况下不至于完全崩溃。可以讲，人民币是帮美国人反危机立了功的。
但美国人是从来就不会有感恩之心。他们永远是实利主义者。当美元找到一些短暂的支撑（欧洲主权债务的风险上升），人民币的盯住就显得不那么重要了，反而成为了美金过于坚挺的一个障碍，美国人立马跳出来开始攻击人民币汇率。这就是美国人危机以来很少对人民币指手画脚而最近却突然变脸的逻辑所在。
但是，你如果就此相信强美元的长期趋势，那犯了市场的幼稚病。尽管此轮美元的中途反弹力度有些超出我的预期，但也仅仅是弱美元保持有序性和可控性的一个部分。近期对于人民币汇率的攻击，恰恰反映了美国人不希望美元继续反弹的急切心情（人民币的粘住成为弱美元的一个障碍）。
美元弱势的大趋势是不会改变。欧元的解体或只是一个“传说”。
我不相信， 猪仔五国（PIIGS国家，即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）的债务问题会将欧元带入深渊。一则希腊（占欧盟GDP份额2.7%）、葡萄牙（1.8%）、爱尔兰（1.8%）和西班牙（11 %）诸国经济总量加在一起才占欧盟份额的15%，二则美国和日本的政府债务甚至比这五国还要严重得多。
欧盟对于希腊救援的迟缓和苛刻某种程度或许也是一种暧昧。因为欧元大幅贬值，使投资者回归美元。这样欧元区的出口将会得到帮助，并在一定程度上能缓解经济困难的状况。
反过头来讲，美国对于美元的调控也绝对不是要回归趋势性的强美元，这不符合美国的战略利益的安排。危机摧毁了美国内需增长的内在动力器，金融、企业和家庭深陷资产负债表的修复之中，美国今天比历史上任何时候都需要出口驱动型增长了。
对于美国来讲，弱美元政策是美国经济再平衡的战略选择。弱美元增加美国制造的竞争力，缩减经常项目赤字；美国庞大的对外投资随着美金贬值而获得巨大的资本盈余 ，能最快速地降低净债务率；更关键的是，弱美金将整体抬高传统工业领域的运行成本，换句话讲，只有传统的资源和能源泡在“水中”，才能从根本上保证大量的投资源源不断地进入低碳（美国“再工业化”和新实体再造的载体选择），并充分保证这些投资的安全。
同时由美元的供求机制来看，其长期弱势也是必然。通过政府的高杠杆率来抵消金融机构的“去杠杆化”和消费者的“去杠杆化”的苦痛。由此，政府债务天量累积，改变了美元的供求平衡。一方面，美元供给激增－根据美国国会预算办公室最新预计，美国政府2010财年预算赤字将至少高达1.56万亿美元，继上一个财年的1.42万亿美元财政赤字后，再创战后历史新高，占国内生产总值的10.6％。未来10年的预算赤字总额预计将达到8.532万亿美元。而另一方面，美元需求萎缩 －随着净资源（美国内需）萎缩，外部世界经济增长放缓，全球贸易增长放缓。
美财政赤字为当今世界最大系统性风险，导致美元长期弱势的基本面，这不是政府的主观意志所左右。
对于美国政府来讲，剩下的事情，无非是采取各种手段，灵活地调节市场的预期，为了保持这种美元弱势的可控性和有序性，使得弱美元在不至于引发本国通胀的失控和利率的激升的情况下，获取最大的利益，为美国经济的再平衡和再工业化创造最有利的条件和赢取更多的时间。
老实讲，中国人若能挺过上半年，美元将会重归弱势，那时美国人对于人民币盯住的不满又会息声，如果债务恶化和长期利率攀升，或许还会向人民币重新投出期许的目光。