主题:【原创】变化的和不变的 01 -- 无所不在
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家园 恭喜

去年年底金沙俱下,眼下是金沙俱上.

帖:2354025 复 2353645
家园 你有出书吗?有的话给个书名吧,好买一本
帖:2354678 复 2281597
家园 宝推,给推荐几本好书吧

《证券分析》我也没看过,还有啥好书?

帖:2354695 复 2275477
家园 有一些入门的

格拉汉姆的intelligent investor,林奇也有两本,Phil Fisher的common stock and uncommon profit。都有译版。

如果仅仅是爱好,建议一开始还是买基金,格拉汉姆和林奇的书里有相关的内容。买股票就跟收藏古董似的,完全不懂的和行家都不太容易吃亏,懂一点的往往吃亏。

通宝推:请我吃饭,
帖:2354717 复 2354695
家园 宝推

手里拿民生银行拿了四年了(所谓的价值投资)

帖:2354723 复 2354717
家园 现在只敢专心打新股

等待10月后再下去。

但我估计这次下的不会很多,明年涨起来也不多,考验短线能力,这正是我不懂的,想获益就不容易了。

也许未来3年都是这样,股市房市都会进入漫漫熊途。

3年的钱一年就赚完了,不知道是好是坏。

帖:2354735 复 2354025
家园 不必担心,熊市来了是好事不是坏事

我目前也就搞些workout什么的,有空多交流。

帖:2354862 复 2354735
家园 熊市是好事很是精辟

鄙人搞投资最难熬的就是得耐心等熊市。

另外,无兄啥时候有空讲讲workout范例吧。

帖:2364883 复 2354862
家园 国内因为要停牌,所以没试过

国外就以sinochem收购Emerald Energy为例,流言蜚语不要去信,等目标公司安民告示贴出来了,估摸一下大概的回报:当时大股东说750是好价钱,我留个余地,按700算,大概有10%的毛利,可以一试。结果750不还价,而且时间也比较快,比较理想。

Workout也是有风险的,要考虑交易成功的可能性和时间,敌意的不要,杠杆尽量避免,除非是KKR、凯雷等手眼通天的,如果是现金收购当然好,股票互换就不必了,一年有三笔就算不亏了。

破产的多为收购debt,但是一般人玩不了;分拆目前太少,不提。

帖:2364898 复 2364883
家园 学习中

读了好文,还奖励通宝,真是喜事一桩。

恭喜:你意外获得【通宝】一枚

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬,涨乐善、声望】

帖:2365364 复 2275477
家园 workout的风险小

看巴菲特的资料,早年他会把三四成的资金放在在十余只股票的workout上。熊市的时候对其业绩贡献很大,牛市就差一些了。

帖:2365827 复 2364898
家园 谢谢无兄

sinochem这个我不太熟悉,我仔细去研究研究。

个人感觉是,Workout别的都不怕,就怕估计错了。

请无兄帮我分析几个案例的风险状况,不知道无兄对这几个案例是否熟悉:

1,InBev收购Budweiser,一开始打架打了一段时间,后来基本定了。最后收尾一个月左右的时间里面曾经出现过20%以上的差价套利的机会。

2,News收购WSJ,从一开始就在打架,但是我不明白的是为啥八飞就敢那么早就去套利。是不是他对默多克太熟悉了?

3,八飞26.5的股价收购Constellation Energy,八飞救了Constellation,但是墙街却总觉得Constellation还会破产或者八飞毁约,于是Constellation股价上下纷飞了3到4次。最后管理层还是经不住法国人的诱惑,甩了八飞,股价却当天就跌到26.5以下很多。这块我不太明白的是这其中的workout的机会是不是真实的,还是风险很大的?这种机会什么时候进出比较合适?本人本身对八飞的信任程度是100%的。

4,还有Dow Chemical对Rohm Haas的收购。

5,另外,还有Microsoft对Yahoo的收购的失败,初期和WSJ的那个案例有什么分别?

多谢多谢

帖:2366899 复 2364898
家园 workout主要是风险回报可以分析

芒格当年会去借3倍的自己的家当去玩workout。大概对冲的根源就来自于股票收购时出现的两个股票的差价。然后去做多一个做空一个。

帖:2366908 复 2365827
家园 回复

1,2,5是敌意,还有最近失败的NRG,对此我都是避而远之。

3 当时没关心。

4 有资金的问题,科威特人想反悔,不过后来也算成了,折腾了一阵。可以做,但是我没有,因为当时钱都在别的地方。

我特胆小,最讨厌风险,一年做不了几笔。

帖:2366926 复 2366899
家园 买股票就跟收藏古董似的,

完全不懂的和行家都不太容易吃亏,懂一点的往往吃亏,真厉害

帖:2372030 复 2354717
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