主题：【原创】巨额外汇储备的麻烦 -- 常乐
难道会拿回来回购国债？或者放松进出口信贷？
如果真有打算的话，也许收购外资股份也是一条途径。
2日/ 如果中美汇率风波演变为贸易战争，对在国内生产总值中出口所占比重达到38%的韩国来说，是一项利空因素。汉阳大学教授河俊庆（音）表示：“通过中国向美国出口的韩国企业将遭受打击。”韩国对华出口产品当中，中国对美出口产品零配件和半成品等中间产品占76.8%。但在日元因1985年《广场协议》而升值以后，韩国曾经从中获利。东国大学教授金相模（音）表示：“看来，中国会接受一定程度的人民币升值。这样一来，价格相对下降的韩国产品就有更多的机会直接进入美国市场。”外链出处
2日/ 在芯片、LCD、造船、汽车等主要行业，韩国企业大致上排在强者之列，而不是弱者。
《日本经济新闻》称：“日本制造企业正在全盘崩溃。”
冰岛受到国际货币基金组织（IMF）的金融援助，并且政权已垮台。乌克兰、匈牙利和拉脱维亚等东欧国家都受到了IMF的金融援助，英国则在发达国家中第一个传出国家破产论，并且英镑价值正在暴跌。
据专家预测，正如在企业间出现“赢家独享”现象，世界经济危机也只有部分国家被淘汰才有可能结束。
大宇证券常务洪性国表示：“如果将此次经济危机分为四个阶段，现在是从第一阶段过渡到第二阶段的过程。谁会成为最后的赢家目前尚不清楚。” 外链出处
《金融时报》总编：现在中国政府是否打算使用部分外汇储备刺激国内经济增长，比如说用于财政投入。
温家宝：外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，购买来用。第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。去年，我们就发行1.5万亿国债，购买了两千亿美元的外汇，由中投公司运营，包括通过企业对外投资。第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。因此我们希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。外链出处
中评社3日／香港《新报》3日刊出评论员文章说，中国总理温家宝最近欧洲之行，利用美国对人民币汇率的指摘而回敬一枪。温家宝对美国的指责反唇相稽不会影响中美关系，这些“言语过招”只是美国新政府上场时的例行公事，一试水温。奥巴马试探之后感到中国的反弹，相信美国日后也会收敛。外链出处
中评社9日／财政部财政科学研究所《我国宏观经济与财政政策分析》课题组发表报告说，从目前情况看，人民币对美元维持在6.83左右，这一汇率略低于江苏省公布的65家重点纺织企业的平均换汇成本，为维持宏观经济形势的稳定和促进就业，建议能够积极引导外汇市场降低汇率至6.93左右，并通过购入大宗商品增强国内资源和能源储备的方式对冲升值压力，从而在较长的时间内维持人民币汇率稳定，为企业扩大出口创造良好的外部条件。 外链出处
http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024552
以当地货币为面值发行的海外债券最大吸引力在于消弥汇率风险。熊猫债券诞生时一度被寄予很高期望——即疏缓中国的货币错配问题。货币错配指一个经济体融入全球经济体系时，由于其货物、劳务和资本的流动使用不同的货币计价，在汇率变化时，其资产与负债、收入与支出会受到重大的影响——2008年外汇市场剧烈波动对中国出口产业的深刻影响就是这样一个例子。由于中国在全球贸易中享有大量顺差，过去十年累积了巨额的外汇资产，中国所面临的货币错配风险不言而喻。熊猫债券发行者为外国金融机构（政府、私人和国际组织），债券的购买者多为中国金融机构（主要是商业银行与机构投资者）。美元短缺的外国金融机构在通过发行熊猫债券取得人民币资金之后，用人民币向中国金融机构购买美元以解决美元流动性短缺问题。中国社科院认为，熊猫债券把中国对外提供融资、规避美元贬值风险与推进人民币国际化三者结合到一起，是最好不过的选择。
区别于购买美国国债，如果美国人问中国借钱是通过以人民币计价的熊猫债券，最后还钱还得还人民币，不用怕美元贬值。
外管局手中的外储以后要买债券，以后恐怕只敢买信用好的发达经济体政府发行的。你引用的文章接下来的一段就说了别寄希望于外国政府发行熊猫债券：
“然而，若寄望熊猫债券成为中国过剩外汇的最佳解答，未免过于乐观。首先，海外政府（尤其是美国）发行以人民币债券的机率目前仍然很低。主因是人民币兑换与汇率机制尚未市场化，而境外NDF（无本金交割远期外汇）市场的行情不能完全反映人民币汇率的实际变动，这就意味着海外政府不能通过套期保值工具来规避美元相对于人民币大幅贬值的风险。”
一旦国际化，就是中国彻底融入世界，也意味着风险共担。而我们似乎并没准备好。更有被暗算的可能。
现在先从地区性货币互换开始不失为稳妥之策。
http://finance.sina.com.cn/g/20090212/11175847531.shtml
罗平是昨日在纽约发表演讲后做出上述表示的。罗平认为，尽管对美国财务状况感到担忧，但美国债券仍是安全避难所。对于所有国家而言，包括中国，这是唯一选择，中国将继续购买美国国债。
增持派地位更高的是龙永图，理由就是别无选择。
反增持派如社科院世界经济与政治所所长余永定。下面摘录过他的多元投向（能源和原材料、其他经济体公债、黄金）的主张。
彭博社11日报道（外链出处）：
余永定还表示：“如果由于美国政府的注资计划而将中国的外汇贮备置于危险地步，中方应考虑对外汇储备投资分散化，不再投资美国国债。
美债的流动性好，是建立在合适的仓位比例上。现在中国持有的美债已经出现了流动性危机。类似于没倒之前的德隆。变成出不了货的庄家，只好自拉自唱，无论如何是失败。帐面收益有什么用。如果现在有人愿意做个大宗交易，把中国持有的所有美元，按100美元/桶的价格换成原油，一定是中国之福。
经济上而言，用这个钱来买材料和技术是最好。
但是，
1. 技术不是有钱就可以买得到的。今天的技术就是明天的利润，人家不一定肯卖。
2. 原材料的开采和运输要有军事实力作保的，没有安全的海上通道，在非洲买的矿，根本运不到中国。可见，材料也是有钱也不一定买得到的。
中国在没有能力在军事上挑战美国之前，和美国捆绑在一起是唯一的选择。美元外汇主体的回流也几乎是唯一的选择。而且，从市场的稳定性而言，美国市场好过与其他地方。还有就是市场容量，像新加坡的市场太小，淡马锡才几千亿的市值，中国的外汇可以买几遍。无法操作。