主题：【老拙侃股票98】第45周汇报 ——不同的操作策略 -- 老拙
我是格子组成员，政委的意见征询帖上我已经发过言表明我的态度，记得当初政委进行组织之初就说过之所以把一个格子定为1000就是让大家不要有太多的心理负担，同时有足够的资金量进行实盘操作，而且认购完全自愿（怎么会有过了十个月还在让政委垫钱的事？不解），我当初认购的时候就做好了亏的心理准备，什么话头里都说过了，如果是抱着让拙兄帮我捞一笔的心态认购的话，我自己都得鄙视自己一下，而且我相信大部分格子组的成员本来就是一个娱乐加学习的心态加入的，如果亏了那就是我们本来就知道可能会发生的成本，如果哪位现在觉得拙兄的操作不合己意，转让格子就行了嘛，公开匿名都行，相信有这样那样说法的人应该不是格子组的人，至于其他人，呵呵，说风凉话的人在哪里从来就没少过，相信河里还不会允许这样的论调成为主流，否则西西河就不是西西河了。
拙兄的意见我看见了，我会尊重，尽管我认为1000至3000的风险本来就应该是每一个格子组成员能接受的，这会儿唠叨的根本动机就是想告诉拙兄，你的辛苦我非常感谢，并会一直支持我们以后的操作，为西西河的繁荣尽自己的一份心。
首先要感谢格子组和河友们对老拙的一贯支持和中肯建议，也欢迎宏明先生和更多的新朋友加入西西河。
实话实说，本次大跌反映出老拙对大势的研盼以及实际操作差强人意，炉火很不纯青。好在本轮和之前的调整暴露出老拙投资的问题所在，给各位河友提了一个醒——任何时候，一定要参考不同意见，通过自己的研盼，做出自己的决定。
同时，也欢迎大家继续对老拙提出意见和建议。
今天，监管层推出券商定向委托理财实施细则。由于在2001年之后的大熊市中券商定向资产管理业务出现许多重大问题，所以这项业务的重新推出相当困难，长期以来处于难产状态。另一方面，由于A股市场今后将进入震荡市，操作难度大大增加，因此委托券商管理资产的需求也将不断增加。显然，如果市场处于高位，监管层很难推出这样的措施。同样，许多创新产品都是如此，比如股指期货。所以我们可以看出，实际上大跌会成为监管层推进资本市场发展的助推因素。
当然，监管层推出这样一个举措，并不意味着股市就能很快返身向上，而是表明牛市并未结束。
从技术层面看，我们若以2006年12月初突破历史最高点2214点为牛市确立，那么从2214点到历史最高位6214点上涨了4000点。如果本次调整是对牛市确立以来的升幅进行调整，那么调整的幅度可能是上涨幅度的0.382、或0.5、或0.618。即下跌1582点（沪指跌到4632点）、或2000点（沪指跌到4214点）、或2472点（沪指跌到3742点）。只要调整在这个幅度以内，从技术层面说，牛市就没有结束。
从沪指K线我们可以看到，4288点一线是530调整的“双头位置”，构成重要支撑位，也是上面说的调整0.5即2000点的位置，因此许多分析师都认为本次调整的最低位位于4200-4300点一线。
如果再向下调整，下一个支撑位就是530调整的底部3700-3800点区域，同时也是上面说的调整0.618即2472点的位置，应该是本次调整的极限位置。
那么会不会到达3700-3800点的极限位置？我觉得主要看管理层的态度。就算美国市场情况更糟糕，只要中国政府出手，A股就能返身向上。管理层的态度如何我们没办法猜测，但有一点是肯定的，那就是股市越跌，管理层推进资本市场新举措的担心就越少。
总之，我的看法就是：牛市并未结束，管理层仍在大力推进资本市场的发展，证券行业的未来发展动力仍然存在，作为证券行业龙头的中信证券目前静态PE已经下降到18倍附近，因此我们目前的策略就只能市安心守仓等待。
管理层今天此举，意在维护市场！因为券商大都在去年已经过了规范整改并全部完成了3方托管。资产管理业务的发展步伐有望借助此业务推出快速增长放大。
中信的发展从历史看来，稳健而不失进取！敢为人先而不失冒进！应该是最值得期待的公司。
如果说中国资本市场在未来的5-10年里能够出现一个有国际竞争力的大投行，我认为中信是最有希望的！所以，我觉得，如果假设大盘在未来几年能够以平均10%的速度发展，中信有望达到50%！！
愿听各位大侠高见！
我觉得中国股市的大机构的家伙们特别迷信这个理论，眼下行情可以看作下跌3浪，如果是个完整的5浪调整的话，这次反弹上去一定要减仓了，搞不好5浪底点就是考验牛市成立的有效性。
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愈否？。。。。
这么大的利好，在这样的弱市中就这样被埋没了，如果是去年。。。。呵呵
所以，投资真是一个考验人的地方啊
大家都知道现在是黑夜，但是不确认是前半夜还是后半夜，也知道黎明即将到来～最关键的是，当黎明到来时，我们还在。。。
好！我这就提意见：“领导！我对你有意见！！！
[MOVE]你也太不爱惜自己的身体了！[/MOVE]
”
开个玩笑，言归正传。
要说失误。实盘的操作失误无非是错过了一次做差价的机会，如果是基于价值投资理念的话，这个失误并不大，因为很简单，中信的股价并没有达到目标位。当然在趋势投资的眼里，这个失误就不可饶恕了。
这个误判的根源在于对大势的误判，集中反应在这篇里，从事后诸葛亮的角度，蓝筹股的疯狂是不可持续的，时至今日，蓝筹股估值过高的泡沫仍旧在持续挤压中，今年以来的暴跌，实质是前期蓝筹持续调整的延续。
即使在当时，在调整事实上已经开始，而且除了几个笨大象权重股之外的其他蓝筹股，更早于指数见顶之前一个月就展开调整的情况下，还做了如此乐观的展望，我想只能是源于优势意识过于浓厚了。
这些话最近一直在说，有祥林嫂+马后炮之嫌，下次不说了。
新年以来的这轮调整，我个人理解是年前调整的延续，是反弹至5500失败后借一系列国内外的利空顺势反压，借机洗盘。从资金面上来说，是三个月不发新基金，国内资金外流香港，包括国际热钱回流等等因素。
从基本面来说，美国经济有可能进入衰退，给全球经济包括中国经济带来很大的不确定性。而且今年从紧的货币政策，压缩银行信贷的政策，都使得今年的股市不具有大幅上涨的动力。
从估值水平而言，正是去年蓝筹疯狂之后，蓝筹股的估值水平达到六七十倍甚至更高，现有的资金面和人气，包括上面的看法，都不认可这么高的估值水平，这样的快速下跌，其实也就是对过高的估值水平的修正。
现在牛转熊的可能不是没有，如果上市公司一季报业绩大面积的大幅下降，如果美国经济大幅衰退拖累中国经济，这种可能性不能完全排除。但就目前而言，牛大约还在。牛市的几大根基还在，上市公司的业绩增长还是可以期待的，人民币升值进程仍在持续，银行信贷规模增长虽然受限制，但增长趋势还在，只是增速放缓，外贸顺差数据一月份的还没有，要断言出口受到美国经济的拖累还为时过早。
最重要的，既然是个政策市，那么上面其实更需要这个牛市，发展资本市场的很多措施都需要牛市背景，全流通条件下的国有股退出也需要牛市背景，在这个政策背景下，似乎不用对牛市的前景有过多的忧虑。
作为价值投资者，在市场疯狂的时候要恐惧，在市场恐惧的时候要疯狂。现在正是Mr. Market抑郁症爆发的时候，正是我们要疯狂的时候，只是
[MOVE]没子弹了！！！[/MOVE]
去年突破3000点的时候，就有机构在说，5浪开始了。
到6124点开始调整了，同一个机构在说，这是大四浪调整。
还有人说，从998到6124是牛市的大一浪。
上周的杀跌，很多人认为是C浪下跌，那么这礼拜又跌了，呵呵，人家说了，这叫C2浪。
反正，这波浪就是“洪湖水，浪打浪。怎么数，都是浪。”
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俺也没有子弹了；）
目前不是恐惧的时候，反而是要考虑，一季度季报发布之后，如果指数高企，是不是要恐惧；）
虽然我已经不持有中信证券了，但是现在的价格，又对中信证券动心了，尤其是华夏基金的转让有可能和3、4月份的大盘估值上升形成共振
铁匠兄从太钢撤出来的资金，是不是也可以投机一把呢？
第一，铁匠本身持有太钢的成本毕竟低，太钢业绩再不好，跌破铁匠成本价的可能不大。
第二，这把操作，降低了太钢的持仓成本。
第三，在这波调整中，太钢明显抗跌，到现在，没有跌破去年11月12日大盘5032点时的最低价。反弹也很有力。
所以，没子弹了。
RP真好！
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呵呵，恐惧和贪婪，其实还是节奏没有掌握好，节奏没掌握好，主要原因还是判断不对哦
现在想贪婪而没钱，还不是因为前些天应该恐惧的时候反而贪婪了一把，哈哈
中信证券这个么，我怎么看也不会有问题，呵呵，不管了，做价值投资再被人洗盘出去，那才叫丢人了