主题：也来说说通缩和现在的中国经济 -- wolfgan

《为什么没人愿意贷款了？》|来自财叔观察的雪球专栏|2024-06-15|来自雪球

摘录如下：

昨天央行公布了5月份金融数据：

新增人民币贷款9500亿元，市场预期10178亿元，前值7300亿元；

社会融资规模20692亿元，市场预期19508亿元，前值-720亿元；

M2同比7.0%，市场预期7.1%，前值7.2%；

M1同比-4.2%，前值-1.4%；M0同比11.7%。

M1和M2，都是史上最低。

M1 是指狭义货币，主要包括流通中的现金（M0）和企事业单位的活期存款；M2 是广义货币，包括现金、活期存款、定期存款和储蓄存款等

......

有银行职员表示，这两个月在柜台办理了几百个业务，大部分都是去存款的，几乎没有人找他办理过贷款。

由于对失业的担忧，行业前景的悲观，很多人的收入预期变差，理念上趋向保守，“非必要不消费”，并降低中长期融资需求，更倾向存款而不是贷款。

另一方面，我国的人口结构变化也促使社会总体风险偏走低。2023年我国人口已经连续两年负增长，65岁及以上老年人口占比升至15.4%，老年人普遍消费欲望降低，投资趋于保守，更多选择低风险存款和理财。老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来。

在居民没有加杠杆意愿，甚至提前还贷、主动去杠杆的情况下，要么靠中央加杠杆来对冲。要么继续下调贷款利率，让居民的负债成本大幅降低，提振消费和投资意愿。

作者：财叔观察

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放水是刺激经济的方法之一，并不一定能够完成刺激的任务。

目前通货紧缩的原因从根本上讲并不是单纯的货币问题，或者说主要不是货币问题，这个不需要你多说，其实大家都知道，但这并不能证明通货紧缩好。

至于央行防水的原因，这些年神操作很多，就不瞎猜了。