主题：何新再次挑战两房债券决策 -- 子玉

好象是债券交易价格没有任何变化，说明流动性不成问题

那些以为两房股票退市就等于债券没有流动性的可以歇歇了

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冯郁青：“两房”退市不影响中国债券投资

2010年06月18日07:22　来源：

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　　美国联邦住房金融局(FHFA)北京时间昨日发布新闻公告称，其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美(FNM)与房地美(FRE)从纽约证券交易所和其他全国性证交所退市。退出一旦完成，两个公司的普通股和优先股将在场外市场进行交易。

　　房地美亦发表声明称，计划于7月8日正式退市，退市后其股票将可通过场外交易市场继续交易。房利美也表示将从纽约证交所和芝加哥证交所退市。消息一出，原本已低得可怜的“两房”股价立刻暴跌近四成。

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　　金融研究公司Keefe, Bruyette & Woods（KBW）专门研究两房的分析师博思·乔治（Bose George）在接受《第一财经日报》记者采访时说，两房退出纽约证券交易所只是因为其股票价格已经不符合纽交所的规定，对其债务不会有任何影响。

　　“昨天这个消息出来后，其债务价格在市场上没有任何变化。”乔治说，“美国政府对两房的债务完全支持，中国购买两房的债券当然也在其中。”

　　乔治表示两房从纽交所退出是在市场普遍预期之下，而且两房从纽交所退出，只是说两房的股票不在纽交所交易，在其他地方还可以交易。不过从长远来看，股票持有者的利益将无法得到保证。

　　金融经纪公司BTIG 的首席市场战略师麦克·欧瑞克对《第一财经日报》表示，两房的股票价格已经在1美元以下， 而美国政府也不愿意再采取别的措施维持其在纽交所里的交易，所以此次退出是很正常的。但是这不会对两房的债务造成任何影响。因为美国政府对其债务已有隐形的保证。

　　“两房的债务其实已似美国国债。”欧瑞克说，“所以中国持有的债券不会受到影响。”

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“复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受采访时称,2008年中国持有两房债券3760亿美元,占我国官方外汇储备的近20%。而近年来,中国并未大规模减持“两房”债券。这次两房退市看上去没有对华构成直接影响,因为“两房”不存在倒闭的问题。尽管“两房”退市了,中国无法从二级市场上将所持有的“两房”债券卖掉,但“两房”终究还是要还钱给中国,只不过等待还清的时间更长,要看美国房地产市场何时才能恢复了。同时,我国外汇储备的流动性因此而大大下降,让中国的外汇储备只有账面上的资产,没有流动性就没办法换成美元买东西,这样影响还是很大的,难以让中国的外汇得到有效利用。”

还看不懂么？要还钱可以，除非我美国发达了才行？我不爽，大家都别想要钱！