主题：【原创】他山之石: 从濒临破产到意气风发?C谈韩国产业政策 -- 四月一日

当然尊重人的优点总是好的。

卖掉现代股份 戴克与现代的双赢游戏

2004年08月21日 16:04

张文强

与现代经过近一年的纠葛之后，奔驰的老东家戴姆克莱斯勒(以下简称“戴克”)终于出手了。

8月16日，戴克证实，已经出售了韩国现代汽车公司所持有的10.5%的股份，预计出售所得为9亿美元，出售事宜由全球著名投资银行高盛负责，但戴克的新闻发言人托尼?梅尔菲拒绝透露股份购买者的身份，他表示，现在谈论谁购买了这些股份“为时尚早”。

对于戴克而言，出售现代股份已经是其第二次放弃其在亚洲汽车的权益，此前一次是停止对三菱继续追加投资。看来，在中国汽车工业高速发展的洪流中，戴克已经急不可耐地要亲自披挂上阵。

戴克：全力投入中国市场

戴克在2000年和2001年以4.84亿美元的代价购买了上述10.5%的股份。今年年初，两家公司曾表示将收缩两者间的合作关系，此后业界已经预计戴克将有出售股权的举动。

梅尔菲称，两家公司将继续维持现有的合作关系，包括一个联合收购项目和与三菱汽车共同生产一款新四缸引擎的计划，戴克还将继续向现代汽车供应用于中型客车的OM906六缸引擎。但这样的合作只是藕断丝连的后续效应，戴克与现代情缘已了。

“早期，戴克之所以收购亚洲处于困境的汽车企业的股份，其中最重要的意图之一便是通过亚洲汽车企业曲线试水中国市场，在北京现代取得巨大的成功后，戴克开始急不可耐地想要进军中国市场。”业界资深分析师钟师如是评论。

去年9月9日，戴克与北京汽车工业控股有限公司(以下简称“北汽”)在北京签署了战略合作框架协议，正式确定在北京生产奔驰E级和C级轿车，一期生产目标2.5万辆。

此事遭到了韩国现代汽车集团的抵制，因为此前现代集团与北汽签订合资协议时，包括一条排他性协议，即北汽在与现代的合资协议到期之前，不得与其他外资公司建立合资企业。显然，由于投产的汽车排量相若，北汽与奔驰的合资直接威胁了现代汽车在华的利益。

而现代披露整个事情的公开过程颇具戏剧性。

去年10月，北京现代先后邀请两批记者赴韩访问，第一批是北京之外的媒体，包括华南和华东的各大报刊记者，本报记者列于第一批访问团，一行七天无事。

时隔几日后，第二批北京媒体出发，在第四日访问位于汉城的现代总部时，现代高层在一次召集记者的座谈会中突然爆出对北汽称现代对北汽与戴克准备合资的事情表示强烈抗议。

业界人士分析，现代之所以选择北京媒体公开其不满的态度，主要的因素在于，现代高层希望通过北京的媒体对北汽施压，放弃与戴克的合作。但是，对于北汽而言，现代的品牌在中国的吸引力显然逊于奔驰，在关乎未来的重大发展时，北汽不可能弃奔驰而只选现代；而对于戴克而言，从现代的成功中体现出来的中国巨大的市场能量，显然要比拥有现代10.5%的股份诱人的多。

在各自的选择中，现代与奔驰留下了芥蒂，出售现代的股份也在意料之中。

戴克当初购买现代汽车股份是其首席执行官施伦普一个庞大计划的一部分，该计划旨在打造一个在各大市场都占有一席之地的全球汽车巨头。但是戴克在亚洲的战略随着三菱汽车的亏损而开始破灭，戴克曾一度持有三菱汽车37%的股份，此后由于其停止追加对于三菱的投资，在三菱汽车吸引了其他资本的进入之后，戴克的股份被稀释到了25%以下。

钟师认为：戴克出售现代股份并停止追加对三菱的投资决非偶然因素决定，对于戴克而言，持有三菱和现代的股份并不仅仅是为了打造各大市场都占有一席之地的全球汽车巨头，另一个重要的原因是，戴克希望通过三菱与现代增加在中国市场投资的砝码，但三菱由于负面事件大量召回导致不断亏损，而现代通过“北汽与戴克合资”一事显示其与戴克并非一条心。

“在看到北京现代的巨大成功之后，戴克终于意识到，在列强争相攻城略地的中国市场，等待只能与这个全球增长量最大的市场失之交臂，亲自出马已经刻不容缓。”钟师说。

现代：120万辆布局中国市场

对于现代而言，10.5%的股份无论卖给谁，对于现代在华的计划都无伤大雅，相反，少了与戴克的尴尬，更有利于现代集团在华的市场拓展。

现代集团董事长郑梦九去年7月7日访华时公开表示：现代计划在2006年将北京现代扩建到年产20万辆的规模，到2010年扩大到年产55万辆的规模，将其培养成为现代汽车集团最大的海外生产基地。而此前，东风悦达起亚总经理郑达玉曾向本报表示：2010年，东风悦达起亚的产量也将达到50万辆的规模，这两个轿车项目完成了现代在中国市场超过100万辆轿车的目标。

轿车之外，现代在中国的布局仍有山东华泰汽车和安徽江淮，虽然华泰一再对外宣称其与现代的合作纯属技术层面，但这种说法并不能掩饰现代借助华泰打造其在中国最大SUV生产基地的野心，华泰汽车消息人士透露：华泰汽车在 2004年全年的产量将接近3万辆，2010年的产量将达到20万辆。同时，现代又在江淮汽车布下了中型卡车的棋子，现代重卡与江淮汽车的技术合作已经有了成果，其设计生产能力为每年5000辆。

不同的车型布局显示了现代在中国市场的野心：超过125万辆汽车的总产量重塑一个“中国现代”。北京现代销售管理部次长权一周对本报透露：韩国现代到2010的规划总产量为500万辆，而7年后中国的产量对于现代而言，是其在2010年全球总产量的25%，占到现代汽车产量的1/4强。

2003年初，现代集团与中国银行建立了高达5亿美金的信用额度，此举将会给现代汽车公司将近2.43亿美元贷款额度，给起亚2.07亿美元和现代MOBIS5000万美元的贷款额度，也为现代在中国初期的发展奠定了基础，北京现代副总经理庄杰向本报透露：北京现代明年的零部件配套厂商将由现在的24家增加到38家，这些企业大多数由现代的铁杆配套公司MOBIS独资，产品除了供应北京现代外，还将供应现代在中国的其他几家企业。

种种迹象表明：现代已经在中国厉兵秣马，125万辆的布局不仅仅是其实现世界第五大汽车厂商目标的需求，更重要的原因是因为韩国的汽车市场已经没有了上升的空间。

尽管现代汽车在近年来的国际化战略上取得节节胜利，但由于韩国经济的持续萧条，现代在国内的销量降低了10%。在越来越拥挤的道路和其越来越小的市场空间中，海外市场开始占据绝对的主导地位，“未来几年在中国和美国市场的表现将决定着现代集团作为一个全球汽车集团的命运。”起亚高级副总裁Kim Wong Joo如此评论中美市场对于现代的重大意义。

在现代向记者展示的宣传片中，提到最多便是现代冲击世界第五的目标，这意味着现代将超越本田并取代大众的位置，而实现这个目标的筹码除了美国之外，最为重要的一颗棋子便是中国。

郑梦九曾经公开表示：韩国现代成为世界第五要突破的瓶颈仍然是产销量。要在欧洲、北美实现更大突破性的增长可能性不大，必须选择高速成长性的市场，以缓解进攻成熟市场的压力并进行战略补充。而中国是当今世界上发展速度最快的市场，预计5年内将形成汽车销售800万辆规模的市场，而且会持续增长。

“如果不能在中国取得成功，现代公司进入世界汽车五强的目标就不可能实现。”在郑梦九眼中，中国才是现代未来发展中最重要的市场。

来源：财经周刊

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韩国现代20亿美元项目落户无锡 上海失之交臂

网易商业报道 http://biz.163.com

2004-08-19 09:28:19 来源:21世纪经济报道 不良信息举报 发表评论 查看评论

　　正从亏损中渐渐恢复元气的韩国现代急需寻找新的市场。而潜伏着巨大商机的中国无疑是其最好的选择。

　　同时，韩国现代若来中国建厂，其产品不但能绕过欧美的关税惩罚，并有望重新进入那里的市场。

　　又一个外商投资大项目与上海擦肩而过。

　　记者近日从江苏省无锡市官方获悉：2004年8月18日上午，江苏省迄今投资总额最大的外商独资项目，将在南京金陵饭店正式签约。

　　该项目将落户无锡出口加工区，由韩国现代（Hynix）半导体公司和欧洲意法半导体公司共同组建，投资总额20亿美元，注册资本 7.57亿美元，项目内容为建设8英寸晶圆生产线和12英寸晶圆生产线各一条，从事记忆体芯片制造、封装和测试全工序生产，可达到0.11微米的工艺水平。

　　“下一步，现代将会考虑在无锡建设另一条8英寸或12英寸的晶圆生产线，把无锡建成现代在海外的生产基地和研发中心。”无锡市政府的一位官员兴奋地对记者说。

　　现代“曲线救国”

　　在中国投资建厂，是韩国现代半导体公司，精心设计的战略。

　　现代半导体是位居全球第四的芯片制造商，2003年销售额为25.48亿美元，仅次于韩国三星、美国美光科技和德国英飞凌。它是由现代电子有限公司与LG Semicon于1999年合并而成，此举也使其DRAM内存的销售一度位居全球第二。

　　但近两年，现代半导体的业绩却不尽如人意。2002年第三季度，它曾曝出营运亏损6170亿韩元、非营运亏损1060亿韩元（两项合计折合6亿美元）的消息。

　　但受DRAM业务上升的带动，2004年上半年，现代已盈利9亿美元；据预测，2005年，它更可将赢利扩大至17亿美元。

　　与此同时，一年多来它却麻烦不断。由于韩国国有银行等债权人早先对现代半导体采取的一系列挽救行动，去年，美国商务部和欧盟都曾先后宣布，将对韩国现代出口到美国和欧盟市场的内存芯片征收高额惩罚性关税。最近，日本政府也表示，将对现代半导体从韩国政府获取非法资助的行为进行调查。这些意味着美国、欧盟和日本市场将向现代半导体关上大门。

　　为此，正从亏损中渐渐恢复元气的韩国现代急需寻找新的市场。而潜伏着巨大商机的中国无疑是其最好的选择。“目前中国的半导体仍大量依赖进口，市场很大”，上海市集成电路协会的一位专家说，“在中国建厂可以贴近市场。”

　　同时，韩国现代若来中国建厂，其产品不但能绕过欧美的关税惩罚，并有望重新进入那里的市场。

　　而现代联合欧洲最大的芯片厂商意法半导体公司共同到中国投资，不但可以发挥各自的优势，提高市场竞争能力，也可减少现代在中国的投资风险。

　　上海陷入引资“低谷”

　　然而，将芯片厂建在中国的哪个城市？现代和意法半导体颇费踌躇。

　　经济和交通发达、IT企业聚集的长三角地区无疑是现代和意法的首选之地。据知情者透露，上海和江苏的几个城市都曾在这两个芯片巨头的视野之内。

　　上海对发展集成电路产业情有独钟。早在2000年，上海就已提出，为建设世界级的“中国硅谷”，“十五”期间拟投资100亿美元，建成10条以上的集成电路生产线，以形成全国规模最大、水平最高、配套最全和出口最多的集成电路制造、设计和封装中心；而上海的雄厚资金实力和济济人才，则为发展集成电路产业提供了良好条件。

　　然而无锡也有自己的优势：沪宁铁路和高速公路傍无锡新区而过，距上海虹桥机场仅100多公里；早在九十年代初，国家集成电路重点工程华晶公司就建在无锡，十多年来为中国半导体业界培育了大批人才厂并形成了集成电路产业链。目前无锡拥有集成电路设计企业60多家、晶圆生产企业6家、封装测试和配套企业20多家、高科技从业人员2万多名。

　　无锡还与苏州工业园毗邻，可以借助苏州的集成电路配套优势。同时，近年来，大批日本和韩国企业落户无锡，已形成集聚效应。

　　尤为重要的是，无锡的劳动力成本和土地成本远低与上海。资料显示：一年前，上海张江高科技园区的基础地价约为每平方米90美元；苏州工业园区对大项目的土地报价约为每平方米20美金。

　　近日，记者又以盯产业投资者的身份分别向张江高科技园区、苏州工业园区和无锡新区招商部门询问地价，发现上海与苏州、无锡的地价差距进一步拉大。张江的报价为每平方米120美元，苏州工业园的价格为每平方15美元，无锡新区的优惠报价则为每平方米18美元。

　　“投资成本日益高企的问题正制约着上海的进一步发展，因为目前真正有利润的项目不多，”罗兰。贝格国际管理咨询公司中国区总裁，许健博士不无担忧地说，“上海要想吸引更多外资，比较提高综合竞争能力。”

　　例如，要给外商更多关注，要给外国投资者提供更好的生活环境。“但目前上海的空气质量和交通都成问题，上海的医院服务更是一塌糊涂。”许健抱怨。

　　上海执行政策的灵活程度也不如周边地区。“外地有的地方实行零租金，四通一平都做好的，上海就不一定有这个条件”，上海集成电路协会的一位专家说。

　　一个不争的事实是，近年来，一些新的外商投资项目常常与上海擦肩而过。去年，计划第一期项目投资就达10亿美元的德国半导体公司英飞凌，在上海转了一圈后，最终定居苏州。

　　世界电子业巨头索尼，这两年则将生产中心移往无锡。虽然早自1993年，索尼就先后与上广电集团合资成立了上海索广电子有限公司和上海索广映像有限公司，但近两年来索尼却并未在上海扩大投资。与此相反，索尼电子（无锡）有限公司自2001年4月投产以来，投资规模不断扩大，投资总额已从最初的 2875万美元增加到目前的1.7亿美元。

　　外商投资企业“孔雀东南飞”的状况，已引起上海市高层的注意。在上海近日的一次新闻发布会上，上海市统计局总经济师蔡旭初坦承，上海在吸引外资方面“可以说处于一个低谷”。

　　难言之隐

　　然而，上海在现代一意法芯片项目上输给无锡，似有难言之隐。

　　有人形容集成电路产业是个“吃钱”的老虎，投资动辄超过百亿元人民币。此次现代―意法落户无锡的项目投资就高达20亿美元之巨。

　　但目前现代半导体的手头却并不宽裕。为了筹集来中国建厂的资金，今年6月，它与美国花旗集团属下的风险投资公司签署协议，将公司的非芯片业务出售给了花旗风险投资，现代收回资金8.3亿美元。

　　据记者了解，无锡芯片项目的20亿美元投资额，并非全部出自现代和意法的口袋，这两个芯片巨头仅各出资5亿美元，余下的10亿美元，江苏省财政和无锡市政府将提供贷款支持。不过此说法目前尚未得到无锡市官方证实。

　　10亿美元绝非小数目，相信这也是上海方面对现代一意法芯片项目未孜孜以求的重要原因。因为自2000年以来，上海已在芯片项目上投入了大量资金，“上海的资金压力很大”。

　　目前，上海已建和在建的大型芯片项目有3个中芯国际、宏力半导体和台积电。其中，2000年底开工时曾号称“浦东最大外资项目”的宏力，初期投资16.3亿美元中，至少一半来自于上海建设银行等中国金融机构。

　　中芯国际是上海最早量产且目前效益最好的芯片生产企业，但据中芯国际的公开资料，它在2001年12月和2004年1月，先后两次共从中国建设银行、中国工商银行、交通银行、上海浦东发展银行获得联合贷款7.65亿美元。而为使台积电落户松江，据说松江区政府为台积电提供资金支持超过20亿元人民币。

　　目前，包括贝岭、先进等半导体企业在内，上海已建成集成电路生产线8条。虽然《IC Insights》的数据显示，未来5年中，中国的半导体市场预期将以复合年增长率23%的速度增长，并于2008年占有全球半导体市场四分之一的份额，但著名的摩尔定律提醒人们：IT产品每18个月技术就要更新一次，价格也会降低一半。因此，跌宕起伏的国际半导体市场既有可能获得高收益，同时也潜伏着极大风险。

　　宏力、中芯、台积电，包括此次的现代一意法芯片项目，在他们的投资组合中，中国的财政和金融系统无一不担当了重要角色，这是否意味着在未来的日子里，他们也将和那些芯片项目投资者一起，既分享收获的喜悦，同时也要准备为巨大的市场风险买单？（记者 杨瑞法 实习记者 姚健）

LG电子将出售LG-Philips LCD部分股权

互联网周刊　　2004年06月28日　　enet 唐千编译

　　全球最大的液晶显示器制造商LG-Philips LCD Co.，是韩国LG电子(LG Electronics)和荷兰飞利浦公司(Philips)的合资企业，双方各占50%的股权，其总部位于韩国。日前据韩国媒体报道，这家韩国第二大电子制造商LG电子公司周五表示，它下个月将把其拥有的这个50%股份中的一部分出售掉。

　　LG电子称，它打算于7月份出售价值达3480亿韩元的LG-Philips LCD的股份。但该公司没有透露所要出售的股份数字是多少，或者说在出售之后它在这家显示企业还剩下多少股份。LG电子的官员说：“所出售股份数字和售后还剩多少股份服从于变化的情况，即取决于LG-Philips LCD股票发行价格和认购业绩。”

　　LG-Philips LCD打算下个月在韩国和美国两个地方股市同时发行IPO。但是最近几周，由于油价不断上涨以及中国经济放缓引发忧虑，全球股市出现大跌，这引起人们对 LG-Philips LCD首次公开发行规模的质疑。韩国三星电子(Samsung Electronics)的股票在过去6周内几乎跌去了四分之一的市值。三星电子是LG-Philips LCD在全球液晶显示器市场中的最大竞争对手。

　　行业观察人士表示，考虑到股市的下跌，LG-Philips LCD将不得不削减股票的发行价格。这将迫使该合资企业现存的两大股东要么降低所筹得现金的目标，要么出售LG Philips更多股权，以达到它们的融资目标。

　　除了LG电子外，飞利浦公司还没有透露它打算出售这家显示器制造商多少股权。

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筵席散尽人去也 IBM与LG电子PC业务分家

2004-9-15 9:25:38

刘清河编译

计世网消息 日前，IBM与韩国的LG电子宣称，到今年年底，他们将结束PC业务上的8年合作关系，届时将解散二者的风投项目――LG IBM PC公司。

IBM拥有LG IBM PC公司51%的股份，LG拥有49的股份。8年来，LG IBM PC公司曾帮助美国电脑企业IBM在开拓韩国PC市场方面做了巨大贡献，而且起到不可替代的作用。

IBM公司韩国分部的发言人Kim Kwang Won表示，“当前PC市场形势乐观，对于IBM和LG电子来说，此时分离对两家公司今后的独立创业提供了绝佳机会。我相信这次分离，必将把二者所取得的品牌优势和市场优势会同时带给两家公司，”

两家公司声称，此次业务分离与先前的“行贿案”无关。据悉，今年早些时候，LG IBM公司的三名官员与IBM韩国分部的另三名官员被指控涉嫌行贿，指控称“他们为了赢得向韩国某中介机构和国营企业提供电脑配件和服务合同，向韩国政府官员进行行贿”。据悉，由于这六名职员卷入了“行贿案”风波，目前已遭致LG IBM公司解雇。

早在1996年，美国IBM公司为了叩开韩国市场大门，它们选择了韩国本土企业LG电子公司作为合作伙伴，大大推进其网络产品以及个人电脑在韩国电子市场上的占有率；对于LG电子来说，与IBM公司的合作，使得它有机会接触到了先进的PC制造技术，在当时为公司开辟了新的产品线。两家公司表示，未来它们还将保持联系，进行技术领域的信息交换，有机会还将在韩国市场上进行更大的合作项目。

两家公司分手后，IBM韩国公司将在韩国市场上出售ThinkPad品牌的笔记本电脑，而LG则将继续使用“XNOTE”品牌，推出自己的笔记本系列。

三星电子可能被恶意并购 投资者要其迁往美国

明月编译

30/4/2004

URL: http://www.zdnet.com.cn/news/biz/story/0,2000079767,39237284,00.htm

新浪科技讯韩国公平贸易委员会（FTC ）的一位官员4 月29日对外表示，韩国三星集团公司在当天提交给FTC 的一份报告中称，它旗下的三星电子公司有可能成为外国投资者们的恶意并购对象。

韩国FTC 的这位发言人称，三星集团在它提交的报告中表示，一位未经确认的外国投资者已经向三星电子发出暗示，要求三星电子考虑将其总部由韩国迁往美国。该报告还发出警告说，一旦境外股东在三星电子所占的股份超过60% ，则恶意并购有会由设想变成现实。对于上述言论，三星集团的一位发言人拒绝加以评论。

三星集团主席李健熙及其家族拥有三星电子公司中17.3% 的股份，但根据韩国新的企业管理法规，李健熙一方的投票权只有8.8%. 为此李健熙一方曾多次表示，这种新规定其实是对他们采取了歧视态度，并给予了外国投资者们太多的优惠待遇。

但一些分析人士称，目前说三星会被恶意并购还为时过早。其原因有两点：首先是外国投资者目前对三星电子的市场表现感到满意；其次是即使出现这样的苗头，李氏家族也会加以全力反击。（新浪科技）

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(2004年9月21日 / SEC)

韩国三星公司是如何成为全球冠军的？

　　在有工业设计奥斯卡奖美称的美国工业设计协会6月份的年度颁奖典礼上，有一家公司赢得了比其他公司都多的奖项。

　　三星电子，这家来自南韩的制造商，凭借一款“革命性”的便携式打印机和一款“造型典雅”的纯平显示器获得了金奖。另外两款三星纯平电视和一款微波炉获得了银奖。在过去的五年里，只有以其独特设计闻名于世的美国高科技公司――苹果公司比三星赢得过更多的IDSA奖项。

　　凭借其570亿美元（470亿欧元，320亿英镑）的市场资本和去年52亿美元的净收益，三星公司在过去短短的几年里已经成为了世界上最具实力和发展最快的技术公司之一。它在设计上的成功表明了其电子产品已经成为了市场上最具创新性和最抢手的产品之一，而它的产品曾经一度被认为是许多更为精密的日本产品的廉价仿制品。但是三星公司不仅仅是一个寻求高占有率产品的制造者，它同样也是世界上两种数字化设备主要部件――液晶显示器和记忆芯片的最大制造商。

　　三星公司总部的高层主管们在眺望具有600年历史、曾经作为汉城的主要门户的南大门时，他们坚信，在人们的视点从曾经被日本和西方公司所控制的那些模拟技术转向数字化设备的时候，集团业务上的联合将会给公司带来利润。

　　三星公司的盈利允许它在生产设施方面比大多数对手投入更多，这极大地推动了产能和效率的快速增长。在过去的两年里，公司在产品设施方面投入的资本达到 156，800亿韩元（136亿美元，113亿欧元，77亿英镑），并且计划今年继续投入89400亿韩元。但是，三星的扩张并不是没有风险的。竞争在不断地加剧，伴随着日本和西方科技公司的对抗，台湾和其他韩国公司正在迎头赶上，同时在中国也出现了强劲的对手。

　　“三星公司的收益动力正在减慢，”一个西方的基金经理人这样说，“双倍或者三倍的收益快速增长时期即将结束”。

　　三星公司的成功源于90年代后期的一次根本性的重组，当时三星还是一个低价电子消费品制造商。在国内的基础成本持续增长以及中国的竞争不断加强的情况下，三星公司的李健熙会长发现，在南韩进行大规模生产以期进行价格竞争是没有未来的。

　　1997年亚洲金融危机时，南韩被迫接受了580亿美元来自于国际货币基金组织的援助，这暴露了国内公司部门的弱点。作为回应，三星公司削减了三分之一的雇员，出售了亏损的产业部门并且大量削减了债务。

　　“我们的历史是以大规模的制造和市场份额为基础，而不是收益率和技术”，市场部副总裁Eric Kim（金炳国）说，“如果仅仅凭借我们自己的设备，我们不可能做出如此根本性的改变，而正是国际货币基金组织促使了这一改变。我们意识到不能再依靠在市场上的价格竞争。我们必须提升我们自己的品牌、设计以及技术。”

　　Kim（金）先生回忆起在公司转型的过程中公司内外对于三星公司是否具有这种能力的种种怀疑。但是今天公司已经几乎在其涉及的各个市场领域里都居于顶尖的位置，同时在科技创新和引导设计趋势方面也享誉盛名。

　　David Steel，作为公司数字多媒体市场部的副主管（总裁），谈到三星公司的许多创新都来自于它位于伦敦、东京、旧金山和汉城的四个设计中心。“那是你能找到染着绿色头发和留着小辫子的人的地方，我们在公司里给我们的设计师们许多的自由。”

　　三星已经成为亚洲第二大最具价值的公司品牌，根据行业品牌评估，品牌价值高达126亿美元。

　　金先生说到三星公司的重组至关重要的时机，恰好是在90年代后期科技产业快速发展的时期。当时，三星公司似乎缺席于各种社交场合。事实上，公司正忙于那些巨大的成本削减和艰难的战略选择，而在若干年后技术部分分崩离析时它的竞争对手将面临同样的艰难抉择。这解释了为什么三星公司在过去的四年成长如此之快，而同时直到最近，他的许多竞争对手仍处于紧缩中。

　　三星公司的转变同时也是在数字技术开始替代模拟类产品的时候。这为诸如MP3播放器和DVD这样的新型消费品，以及电视和手机这些已有商品的更为精密的升级版本打开了大门。另外，它也控制着诸如记忆芯片和液晶显示器这些组件的巨大市场。三星公司曾经依靠于来自日本的二手技术。但是，向更多功能的数字化的转变为公司的创新提供了机会。

　　“由于它们具有更多的经验，让一个后来者在模拟类产品中赶上他们是不可能的，但是数字技术却是大家都从未涉足过的。”金先生说。

　　三星公司同时也得益于国内对于数字化产品的强烈需求。南韩是数字化技术最早的采用者，是世界上宽带网和无线数字服务的最大使用者。

　　当记忆芯片、液晶显示屏、手机和其他数字产品成为投资重点时，那些曾经是三星公司主流产品的白色产品和其他低端产品开始退居二线。三星公司在四个主要产品领域的多样化使其区别于其他的竞争对手。一些因为过分多样化而批评过南韩公司的评论家，曾经质疑三星公司是否能够和许多专业公司相比。然而渐渐的，这些质疑都消失了。

　　“三星公司证明了我是错的。”Dan Heyler，一位在香港Merrill Lynch工作的分析家这样说。“他们已经通过多样化成功地减少了在商业周期中收益的不确定性”。

　　三星的商业模型的另一个优点是，公司能够保证向自己的客户提供可靠的芯片和液晶显示屏。Steel先生说，在各种不同的技术汇集于一点时，三星的结构模式在这个新的时代很有意义。“人们疑问为什么我们拥有各种不同的业务。但是这些都是数字化产品的核心建筑：芯片，无线技术和显示器。每个设备都是其他设备的补充。”他说。

　　Daiwa的分析家Jae Lee说，对于所有关于技术创新和品牌的讨论中，三星最大的优势很简单，那就是：低成本。

　　这与公司的所在地无关。南韩已经不再是一个廉价的经商的地方。而是在规模和技术上的大量投资使得三星的生产线跻身工业中最高效的行列。在半导体领域，三星快速提高其硅晶片的尺寸，从200毫米增加到300毫米，每一晶片可以用于制造更多的微芯片，从而将生产成本降低了三分之一。在液晶显示器领域，三星与索尼合资建立了这一产业中的所谓的第七代生产线，从而使一片玻璃能够切割出更多的屏幕。“他们投入大量的资金，以确保能够走在其他竞争者的前面，”Lee 先生说。“其策略就是始终保持在市场上成本最低的制造者行列。即便当市场不景气时，三星依旧能够盈利。”

　　三星将自己定位于利润最丰厚的市场高端。在手机市场上，他专注于互联网、彩屏摄像手机。在液晶显示屏市场上，三星着力引导大屏电视显示器的生产，而不与台湾大批量生产较低价格的电脑显示器厂商相竞争。在半导体市场上，由过去主要生产动态随机存储器产品，转为更精密的芯片生产，如应用于各种数字化设备的NAND闪存。

　　然而，如今三星的利润受到了威胁。在今年第一季度，利润倍增到27.8％之后，第二季度利润缩水到24.9％。利润缩水的主要原因在于，由于三星努力在高度竞争的美国市场中增大销售量，而导致的手机价格下跌。其利润将可能持续保持较低的状态，因为与此同时，其他的亚洲竞争者正在逐渐壮大。

　　在液晶显示屏市场上，三星集团期望由于供应量的大大增加而导致的价格下跌在下半年不要超过1/3。几十亿美元的液晶显示器生产工厂正在东亚地区四处开花，而缓慢的纯平电视机的生产，至今为止尚未有大量的投资回报。

　　存储器产业的规模也在不断扩张，竞争者们争先建造300毫米的晶片生产工厂，并都加入了生产NAND闪存的队伍。竞争主要来自于重新崛起的日本生产者，日本的电子产业试图在技术和品质方面重新获得韩国和台湾地区的优势地位。

　　同时，中国厂商也积极进入这一市场――尽管三星已经在中国建立的几家生产机构，将中国内地低廉的生产基础和广阔的内地市场，更多的视为机遇而不是威胁。

　　Steel先生称在周期性变化的技术市场上，价格的多变是不可避免的，但是能够促使投资者保持长远的目光。以液晶显示器的生产为例，他说，对于几千美元每台的纯平电视机，较低的价格是促进提高市场需求所必需的。“有很多分析人士讨论关于供给膨胀而需求增长缓慢，但我们还处于游戏的初期，”他说，“要走的路是崎岖不平的，但是这些才是长期的投资。”

　　在这个多变而未定的数字化技术市场上，争夺领导者地位的竞争中必然会有所损失。三星认定通过大量的投资和快速的反应，他一定会成为竞争中的胜利者。但是公司并不认为胜利是一定的。“如果我们开始懈怠，任何人都有可能从背后超过我们，” Steel先生说，“你能想到很多公司，曾经辉煌然而又黯淡了。我们高层管理的信条是：我们不会让这样的事情发生在我们身上。”

困扰着股东的家族联系

　　三星作为电子消费品的世界知名品牌。但是高科技只是它庞大的商业帝国的一个部分，它的业务范围涵盖了造船、工程、和化学以至金融服务、酒店和主题公园各个领域。

　　这个集团是最大的家族控制集团，统治着南韩的经济。占据了该国几乎三分之一的股票市场资本化资产。

　　在三星的控制集团顶端的是62岁的李健熙，一个南韩最有权威的人士之一，他通过一个复杂股东控制网络联系着下层的27个股东，从而控制着整个集团。

　　这种不透明的组织结构使另一些小股东担心不已，他们看到在集团使用盈利的业务去补贴较弱的机构，并为风险扩张筹资的时候，其利益受到了威胁。

　　三星在很大程度上规避了最近吞没了很多集团的金融危机。但是去年，集团最大的电子公司业务不得不对三星信用卡，一个陷入困境的信用卡公司，提供担保，并且在90年代，其在汽车生产业务的扩张中也遭受了重大的损失。

　　“三星的公司管理制度有了很大的提高。但是对于公司现在的规模和全球性的规模来说，还不够好，”Jang Hasung说“[三星电子]扮演着集团中大哥的角色。人们把三星电子看作是取款机。不论集团的任何地方出现了问题，人们总会想到[三星电子]会解决问题的。”

　　李先生直接拥有着三星电子的1.66％股份，但通过公司间接控制着另外的10％。同时会长的儿子李在勇即将取代其父亲的位置。但是JaeLee，一位分析家，说李氏家族的权力正经受着越来越大的外来投资者的影响的检验。“当[三星电子]投资发动机业务的时候，还有20％的外来所有权的限制。而如今公司已有58%的股份为外部所有权所控制。管理者明白，他们已经不能再随意进行违背股东利益的投资了。”

　　Chu Woosik，三星电子投资者关系领导人，说李会长只负责制定长期的策略，而将日常公司的运作交给专业的管理者。外部指导者的地位得到了加强，并更加负责，公司更加注重股东的重要性。

　　一份纽约的列表一直以来都将三星电子放在有争议的位置。Chu先生说，公司已经达到了美国规定的会计标准和透明度的标准，但是其附属公司还未能达到。电子公司承诺将逐步放弃在相关商业领域的控股，例如三星信用卡，但是Chu先生同时说，这将需要时间，“这些都是过去遗留下来的产物，他不可能在一夜间就整修完好。”他说。

来源：金融时报

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