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主题：【原创】通胀/滞胀中的公司选择 -- 无所不在
家园 产业结构调整也很重要 70~80年代，美国的传媒业应该是发展比较快的时期。现在美国火车运输产业也将面临比较快的发展。
另外，至少在未来2~3年，通胀的压力虽然存在，但不会很强烈，如2010年的通胀应在5%以下。这主要是由石油价格被抑制造成的。而在中国，生产停滞更加不可能。中国的人均劳动生产力还比较低下，经济不增长，社会就会不稳定。所以ZF无论如何还是有8%的GDP增长牵引目标。当然，经济增长的手段上，已经从出口转向内需，而扩大内需主要是增加中低收入者的收入（释放高收入的消费也很重要，要不干吗大搞海南旅游岛），ZF也正在做这个事情。所以，未来几年中国将面临的是有增长、有通胀的时期。
家园 两点讨论 我以为火车的首要原因是垄断,美国铁路除了北部有一点加拿大铁路公司的以外，基本上被四大垄断，东西各两家，inflation来了有定价权；而且美国的铁路公司已经过了大规模建设期，未来不需要巨大的投入。国内的还没有度过该阶段，有别天壤。火车的另一个优势是相对于大卡车运费便宜，inflaiton来了优势更明显。如此说来，investment三要素“供需，低价，垄断”火车有其二，所以他出手了。
关于国内，你说的是理想情况，我们都希望本朝天天向上，不过凡事还是要做最坏打算。我的出发点是假设类似于美国1938年的情况，也就是GDP实际负增长，失业率两位数，而物价依然上升。因为一方面修路修桥都是造福百年的事情，一时半会是不能显出效果的。另一方面，美国人以前跟国人一样节俭，真正让美国老百姓彻底放弃存钱的方法就是从60年代末到80年代初持续一代人的大通胀，让新的一代完全没有习惯存，不那么干想变成消费型国家没门。
- 复 两点讨论
家园 老巴的投资眼光是很毒辣的 我不懂股票，只是因为401K而被动的介入证券市场。兄台好文，从财经的角度分析了老巴的思路。那么我再从工程技术的角度讲讲我的看法。
美国是装在轮子上的国家。当年作为新兴的后起之秀，因为地广人稀和丰富的石油资源而选择了汽车作为其主要交通方式。这是有别于欧洲的。
随着对能源问题的全球性关注，如何降低能源消耗成为重中之重。铁路的先天优势也就凸显出来了。这几年美国的铁路运输量增长很快，铁路股的上涨已经非常明显了。但是老巴拥有无可比拟的信息优势。他的战略投资可能标志着美国运输体系即将进入重要转型，轨道交通可能会重新回到运输业的核心。美国在这方面是有很大潜力的。
估计未来还有个可能的关注领域应该是核能。这个是唯一能够短期内大幅提高零排放比例的发电方式。（风能/光能若干年内还难堪大任）核能的软肋在放射性废料，正如电动汽车的软肋在电池。但是如果考虑未来碳排放的成本，核电的优势会非常明显。搞不好老巴将来也会对核能小试身手，就象对电动汽车那样来个试探性投资。
08能源新政中也提到了智能电网，但是智能的概念还未离清，承包商五花八门，短期内看不出明显的受益者。（ABB西门子这些欧洲厂商是受美国产业政策排挤的对象）讲政治的老巴短期内应该不会对这个领域投资。
老巴总的来说是个保守的投资者，落子总是在趋势明朗之后。但是他真的具有旗手的影响力，跟在他后面通常不会太错。
- 复 两点讨论
家园 美国铁路的运营情况值得分析 铁路相对于公路的优势在油价高时应该更明显。20世纪70年代两次石油危机期间，铁路公司的股价是否是高涨的？当然，这与其他的环境因素也有很多关系，例如，当时物流业可能够不够发达、当时铁路运营是否垄断、当时铁路是否处于大规模建设期、当时是否用电力机车和电力是否提价较少，等等。当时与现在情况的比较是分析为何巴菲特现在购买铁路公司的很好的切入点。
我感觉既然美国铁路这么多年没好好维护了，是否也该大修了？
家园 【原创】巴菲特的这种打法，只适合特定的环境吧 即通货膨胀可控。
如果企业的杠杆较重，即使有顺畅的价格传导机制，因通货膨胀传导的利息负担也够企业喝一壶的。
所以，不要迷恋巴，巴只是个传说。
家园 你是新来的，这次就算了，下不为例 建议看看我以前的帖子，想好了再说话。
你发的几贴还有你上面的回复说明你连半瓶子都没到，我原帖已经说了初选以后要看具体公司的情况，包括财务健康。西西河不比别的地方，你说话没点水平不行。
家园 重置成本在通胀环境下提高的公司 考虑到有稳定的现金流，比如高速公路，机场，港口等，如果不是因为i经济环境差导致现金流减少。那么他们的固定成本是非常有优势的。因为他们的资产投入已经完成了，现在就等着收果实了
家园 这也是房价上升的原因之一 因为大家都认为未来通胀会很厉害，但是当所有人都这么想的时候，房价就会很离谱，这就是索罗斯那个拗口的reflexivity的理论。
家园 Lindt的巧克力 那是真好吃……………… 大半夜的看这么个经济学的帖子都能把自己看饿了。唉……
家园 “去赌城开会，愣是没有赌过一分钱” 牛人。去赌城而不赌，这是修行的水平。小弟当年去拉斯维加斯只感觉那是个燥热的沙漠，除了两条街的风景就是个破败之相。除了吃了些不错的饭菜，也是没赌一分钱。