主题：【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融之庞氏局 -- 井底望天
家园 井大啊，您能将一些关键数据的来源什么的说一说么？ 今天看到的华尔街日报．情况和您讲的比较不同，
富国银行的状况好于美国银行或花旗，但尚未归还救助资金。富国的一级资本金比率为8.3%，低于大多数同行．结果就是这个比例现在是4%。就是说其实这19家银行的核心资金，大概是整个风险资产的2.7%。也就是说其实美国的19家银行，在没有政府担保的情况下，现在的情况比去年底要差。家园 【原创】美国金融之庞氏局之三 三
当初，就是在2008年9月的时候，当美国的金融市场面临着崩盘危险的时候，美国政府的救市方法大概是几个。俺的一位兄弟，把这几个方法，归纳成直接救市，间接救市，和马后炮救市。
所谓直接救市，当时就是摩根斯坦利那次游说中投加持其股票到49%，而因为中投受到头一次投资50亿美元打了一个大水漂而受影响，没有成功。当然后来日本最大的银行三菱日联银行冲了进去，结果抄底抄到了半山腰上。那是去救高盛的就主要是巴菲特。从当时的情况来看，直接救市不是太成功。
第二个方法就是间接救市。那就是通过政府的救市方案TARP，由财政部向这些银行注资。可是财政部的钱哪里来？靠卖国债。不过这个国债，要靠中国这些政府的中央银行来买（其实就是和中投的钱差不了太多）。看中国政府手上持有的美国国债，是难以分清楚哪些国债是美国政府的常规饭票，那些是TARP救命钱。这种情况的不同，在于直接救市是美国政府信用不参与，是由私人企业的方式进行（虽然俺们知道政府反正不会让这些银行倒）。而间接救市，就是通过政府左手从外国拿钱，右手转给这些银行。这个当时看起来，也不是特别成功。
第三个方法也是间接救市。但不是有政府卖国债从外国的政府，或者私人那里筹资来救。而是由美联储直接印钱，来买政府的救市债券。或者由美联储和FDIC开信用借钱给银行来救。这就是前文谈到的通货膨胀政策。这个政策靠的是，极度宽松的货币政策和负利率，来增加金融体系的资金流动量。
那么现在美国的实际利率是多少呢？其实是-2%。通常考虑实际利率，就是要看这样一个简单的公式：
名义利率=实际利率+通胀率
比如说，如果你的通胀率是10%，而名义利率是12%，那么你的实际利率是2%。但是在通缩的时候，就比较可怕。如果你因为经济很差，把名义利率降低到0%，可是出现了通货紧缩，就是负的通货膨胀，比如说-2%，那么你的实际利率就是2%。那就是说，你的企业还是负担重。
可是如果你的通货膨胀率是2%，而名义利率是0%，正如美国这样，那么你的实际利率就是-2%。而美国联储局的目标是做到实际利率-5%，那么就需要把通货膨胀推到5%。
不知道大家注意没有，美国的物价最近其实涨得挺厉害？俺大概是最先用了经济堰塞湖这个概念，来描绘美国经济的现状。那么现在就是美联储不断的注水到这个湖里，导致湖的水位越来越高。这个水一旦破堤而出，那就是恶性的通货膨胀。
当然俺当时也说过，这个决堤的快慢，在于银行贷款那个大闸开得多快。不过因为这些大行的资金除了贷款给企业投资扩张，或者贷款给私人消费这两个领域之外，还有银行把资金拿来炒股票，外汇等等资本市场，和大宗商品现货和期货市场，比如，金，银，铜等金属，石油，汽油，天然气等能源，米，麦，玉米，食用油等食物，化肥，饲料等民生相关等重要物资，都是这些洪水可以泛滥的地方。
而这些地方的恶性通货膨胀，直接打击的就是民生和实体经济。其结果就是经济发展的二元化和社会割裂，表现的形式，就是金融企业的业绩一片红火，大家高高兴兴的发百万美元红包，股票市场恢复活力。
而另一方面，更多的企业倒闭，或者紧缩规模。更多的人失去工作，失业率冲破10%，导致大量的失业人口。
俺的兄弟，提到的马后炮救市，其实就是指当美国金融机构，其实是拿了美联储印的钱，然后稳住了阵脚，就开始向外国政府筹钱。比如说现在摩根斯坦利发行22亿美元新股，中国的中投欣然的放了12亿美元进来，那么摩根斯坦利就偷偷的在美联储那里销账12亿，来个李代桃僵。
其实这种做法并没有错，反正是中投在买单。如果美国经济果然如现在的文革好派（当年中国的文化大革命中，主张“现在革命形势一片大好”为好派，反对派“革命形势好个屁”为屁派）鼓吹的那样，今年底明年初复苏，那么就是皆大欢喜。美联储曲线救国成功，中投抄到了底。
可是如果屁派的看法正确，那么这个救市忽悠失败，中投赌了个水漂回家，俺们大家在美国吃滞涨炒饭。
可是金融衍生品在这里的危害性，非常关键。因为人们对资本市场的承受力最大，对各种股市创新高的企图心和信心越高，导致这个虚拟市场对流动资金的容量越大。俺们知道美国现在大部分的对冲基金，已经在保平利润的水平线底下，做了很长一段时间的深水潜水员了。如果只是拿着现金，不跳进来冲一下浪，反正也是一个死字。
现在狠狠的搏杀一下，也许可以杀出一条血路。反正大家都觉得自己只要不是最后一个逃离犯罪现场的主，不被金融风暴打到，就可以全身而退。整个市场上充满了这样的末世心态。
如果金融衍生品的规模没有这么大，对实际的资金的容量有限，反而会逼着这些现金，不得不向实体经济流动，以创造出真正的经济增长和就业，来带动经济的恢复。
其实奥巴马政府自然也看出来这个问题，所以对对冲基金的监管已经上了日程。不过不服管教的基金们，似乎已经找到了自己的陈仓之道以暗渡。香港恒生指数从12000点到19000点的疯涨，有70%资金来源于欧美，而中国的胡哥在G-20上对香港的力争，使香港的15%税收成为了国际游动资金的首选。