主题：2009年开始的几大猜想 -- 凡影随风
- 复 没那么可怕
家园 增发10万亿货币可不是开玩笑 相比起美国14万亿的GDP，即使美联储增发货币把全部美债买下，也不过贬值不到一倍而已（不知道可不可以这样简单计算？）。增发10万亿货币可不是开玩笑。10万亿的投入在准备金率为10%的情况下就是100万亿的效应。美国的 GDP 是不够用的。
一般资本主义经济危机来了要补上窟窿只有两种方法，一是发动战争掠夺别人的资源，二是剥夺一部分国内富有阶层的财产。二战前德国先打击犹太人，剥夺其财富，然后发动战争掠夺别人的资源。日本则干脆入侵中国，妄图吞并。而美国一方面实行凯恩斯主义，一方面积极备战。到二战起来后别人的国家都被打烂了，美国过剩的生产力就找到出路了。
家园 这哪跟哪啊？ 这10万亿美元，美联储可以借给政府搞基建（一般会是这种情况，这听涛兄不是分析过了嘛），军事订货（希魔的手段），哪怕是直接按人头发钱（马小九的手段），而不通过商业银行，就没有准备金的问题了，也就不存在乘数效应的问题了。弱弱的问一句，这个问题到底是你死脑筋还是我没概念？
- 复 这哪跟哪啊？
家园 老兄啊，您似乎对货币投放一点概念都没有？ 这10万亿美元，美联储可以借给政府搞基建（一般会是这种情况，这听涛兄不是分析过了嘛），军事订货（希魔的手段），哪怕是直接按人头发钱（马小九的手段），而不通过商业银行，就没有准备金的问题了，也就不存在乘数效应的问题了。弱弱的问一句，这个问题到底是你死脑筋还是我没概念？呵呵，政府搞基建是奥巴马亲自动手吗？是不是要包给工程公司？工程公司拿到钱以后难道不存银行而是把全部现钞藏在自己的保险箱里？工程公司难道不从下游企业进货，购买服务？下游公司拿到钱难道也不存银行？工程公司和下游公司难道不发工资？工人拿到工资难道都不存银行不买东西，而是藏在自己的抽屉里？工人拿钱去零售商买了东西，难道零售商就不把钱存银行，不发工资给自己的员工，不进货物了？
所有这一切都和银行有关。顺便说一句，准备金率越低，乘数效应越大。我在那个帖子里只用了个简化的表达（因手头没有其他数字），实际的计算要复杂得多。但货币投放并不是您说的那么简单。呵呵。
下面这篇文章是一篇经济学科普文章专讲这个关系的。麻烦您好好看看。
货币乘数效应
货币供给扩张的倍数。中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张（或收缩）的效果或反应，即乘数效应。
先假设最低准备金率是20%，也就是说当银行得到100元的存款时它必须留存20元，只能贷出80元.其次假设银行会放足80元。
现在有某君A往银行里存了100元，银行再将其中的80元放贷给B，如果B把贷来的80元又全部存入银行，银行再将其中的64原贷给了C，C又把64元存入银行，银行再向D贷出51.2元...依此类推，央行最先向市场投放了100元，市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+...
解这个数列的值是500,其实就是100*（1/0.2）=500
也就是实际的货币投放量。这里的1/0.2就是货币乘数也就是1除以法定准备金率。
中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张（或收缩）的效果或反应，即乘数效应。
完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。货币（政策）乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。
货币乘数是基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现，即中央银行创造或缩减一单位的基础货币货币供应量增加或减少的倍数。
完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。文字而货币（政策）乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。
银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定：
（1）法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。
（2）超额准备金率。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。
（3）现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降，导致生息资产收益减少，人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金，这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。
（4）定期存款与活期存款间的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款，各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。
总之，货币乘数的大小主要由 法定存款准备金率 、超额准备金率、 现金比率 及定期存款与活期存款间的比率等因素决定。而影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。
家园 美国的银行没有准备金和央票，10万亿现金能创造200万亿 100万亿是按10%银行准备金计算的，美国绝大多数商业银行远低于这个数字。美国的法宝在于利用美元的国际贸易结算货币地位，和萧条中需求疲软的现状，进行价格控制。
家园 威胁的味道居多 美联储只是准备用美元自爆来威胁世界各国继续借债给美国罢了。美联储这里只是说有可能买国债，并没有说何时买，要买多少或是全包。
正如老兄所说，如果真是全包美国的国债，那一定就是恶性通胀。
现在的问题是没人愿意给老美的经济危机买单。如果美国真准备来个美元自爆的话，从短期来说，各国还是害怕的。所以美国用这个办法来逼大家出钱。
但从长远来说，如果老美真的全包自己的国债，让美元疯狂贬值，等于自废武功。老美恐怕也不会真这么干。现在的情形就是一傻冒站在天台上对下面看热闹的大喊“你们不救我，我就从这跳下去砸死你们。”
呵呵。
家园 设想一下，美国是否会 通过将印刷的钞票一部分交给养老，保险等，变相提高公务员、退休人员、失业人员补助和工资来进一步刺激消费？
等着骆驼背上的最后一根稻草
家园 军事、经济和文化 已经开始倾斜了。
家园 2009年开始的几大猜想（八）危机萧条大通胀的前生今世 先说一个满搞笑的结论：一夫一妻制是制造经济危机的总根源。因为一夫一妻+低生育率+财富流动电子化，极大加速了财富的快速集中，使巨量的社会财富可以在及短时间内迅速集中在少数人手里，使古代社会需要数百年，十几代才能完成的事情，在今天只需要2代交接中就能完成。
在中国古代，中央集权政府为了使社会财富（主要指土地）分配能够更公平，核心策略除了禁止土地买卖之外，还有个政策就是鼓励有钱人纳妾，因为更多的老婆，意味着更多的孩子，意味着地主死的时候有更多的后代来平分他的财富和土地，以当时的财富集中速度，这种政策只需要3-4代，一户万亩良田的大地主，就会变成一个同姓的数百平民人口的大村，自然同时蓄积了人口，又公平分配了财富。当然这种政策会导致大量贫民找不到老婆（实际效果是大大提高了女婴的生存率），但是找不到老婆不是个闹革命的理由啊，可以通过大量的三产和营妓平衡。
而资本主义经济危机的核心，其实在于银行的出现，使货币创造的速度太快，财富集中的速度数十倍的提高。而一夫一妻制使家庭普遍小孩变少，使因为自然世代交替引起的财富平衡效应基本失灵。财富一旦失去了有效平衡，就会自然而然的走向极端分配不均的道路。而近三十年出现的性解放，西方社会低生育率，货币电子化，以及金融衍生品，更是让人们在这条不归路上很踩油门。
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既然是纸糊的窟窿，那就用纸来填吧。
奥巴马牌救世主的路线图的猜想
前面已经提到了许多危机，还有美国政府手中的可以动用的许多工具，下面我们尝试着组合这些工具，来猜想解决问题的可能。
首先紧迫的问题是美国政府需要大量的钱，这些钱不是用于购买东西，而是填补由于衍生品而产生的债务的无底洞。这个已经不是简单的大规模三角债的问题，可以通过借钱注资进去来解决。而是实际的大量亏空的债务，亏到整个金融系统都够账面破产许多次的地步。
其实大家需要清醒的是，这个危机不是资源总供给的危机，而是一个典型的货币债务危机，窟窿是纸糊的，人们都非常紧张和绝望的情绪，只是基于一种惯性思维，这些债务是需要真金白银去填的，那是不可想象的，因为全世界也没有那么多真金白银，所以会恐慌，惧怕自己的财富缩水去填窟窿。
所以美国政府真正解决问题的核心思路应该是：1印出大量的纸，2用这些纸来填债务的窟窿，3保证这些纸不会从金融这个纸堆里流出去而稀释真金货币，引起真正的货币危机，4保证在操作过程中的绝对保密。
大家是不是很熟悉？因为这个就是中国政府泯灭国企坏帐的不二法宝，对于中国政府这种强力集权专制政府而言，只要小心一点，成功的概率极大。因为在保证资源总供给平衡的条件下，货币债务危机的本质只是货币的供需，而债权人（国家和银行）和借贷人（国企）又实际上是一个人的左右手，所以创造货币，平衡债务，然后通过银行系统货币乘数的变动，把过程中产生的流动性泯灭掉，就可以完美的解决这个无数自由市场经济学家思考终生而无法解决的经济顽疾（只是他们的根基自由市场经济和民主没有那个前提）。
可同样的事情放大到美国政府和全地球而言，则漏洞百出。说实话，这个方法是经典的，独一无二的，可以完美真正解决经济危机的。可最大问题是，美国政府针对于地球而言，是否有足够的资源来操作？
就操纵地球来说，如果我给美国政府打分，我打55分，不够及格而接近及格，是可以搏一把的。这也就是为什么我说美国几乎是近神的存在而不是神的原因（中国政府在中国可以说是实际上的神）。美国政府能做好中国的工作，可以得到57.5，加上日本可以到58，如果再做好欧洲的工作可以超过60.（当然如果真集合这四方，再进行如此操作，那就是人类社会集体提前进入马老前辈共产主义了，哈，不知道他会不会笑醒过来。）
下面是美国政府的实际操作思路：（如果他们今后偏离这个思路，大家就集体买黄金吧，如果他们无法执行这个思路，大家也集体买黄金吧，如果他们还创造了什么新的方法？。。。这个，大家找个人重新写资本论吧。以下个人猜想，大家看看笑笑就好，各位大牛多多批评指正。）
1 美国财政部发行足够的国债（具体多少应该他们也不清楚，按需要吧，我猜起码3万亿，多数为不记名短期债）
2 美联储成立多支影子基金（私人基金性质，当然美联储实际是私人银行系统，这个本质没有分别）。
3 美国国债交易市场异常繁荣，国债价格大幅度反复波动，市场规模急剧扩大。（新债发行时持续阴跌，利息上升时大幅拉升）
4 美国会缓慢小幅提高国债利息。
5 影子基金在国债市场通过杠杆交易，实际购买大量的短期国债（完成实际货币发行）
6 财政部得到的国债，主要用于维持政府军队运作和经济救助计划。
7 成立一家坏帐银行，把坏账债务集中在银行中，银行以救助计划的资金为资本金。
8 把坏账重新分解打包，成立一个坏账交易市场。
9 影子基金以离岸机构名义进场，把坏账市场盘活。
10通过财政部注资和影子基金同时接盘，承担整个坏账的损失大部分。使整个银行体系先摆脱债务危机，缓解美元和经济危机。（当然经济如何重建还是后话，这个只是救急的药方）
可这个看似严谨的过程，实际上漏洞百出，下次我们再讨论这些致命的漏洞。
家园 亦庄亦邪。不得不花。 家园 凡大的人品真好啊，一花双宝！ 恭喜：你意外获得【通宝】一枚
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家园 美国政府应该bypass银行系统 直接向实体经济inject cash。像现在这样追着银行系统屁股发钱，希望银行系统回复正常然后trickle down the money，就像猫追尾巴一样，根本追不上。达成目的手段已经成了目的本身了。
整个银行系统已经完全瘫痪，AIG现在居然已经拒付欠供应商的钱了。凡是拿了政府注资的银行都冻结项目削减开支。真看不懂了，政府注资的目的不就是keep everything flowing吗？而且3500亿放出去，连个响声都听不见，银行们居然拒绝公开钱到哪去了。所以小布什和Henk Paulson干的这破事，要说没有阴谋诡计，谁都不信。
现在银行系统惜贷，开始starving the downstream industries，然后更多的人被裁员，更多企业破产，银行坏账更多。这个vicious cycle正在慢慢成型，很可怕。本周一就裁了6万5。
我觉得现在的办法就是注资FDIC，保障储户利益。然后各个银行向政府申请资金放贷，资金封闭运行，不能leak到其他地方去。银行只能从放贷的息差里挣钱。至于银行如果要倒闭，Fed可以出钱国有化，完全可以case by case地讨论。Paulson那种扔钱出去就不管，拿出3页纸就想忽悠7000亿的做法很可疑。不过美国如此腐败，这些事情大概是没有人追究了。
家园 明珠的美国也腐败．．． 而且还这么大．．
真是信用崩溃呀．．．
家园 花炸了花炸了！ 等待“这些致命的漏洞”。
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