主题：【原创】中产阶级：外汇交易的模式 -- 子玉
家园 在中国买超的情况下，的确会有... 央行吸收掉。但是目前估计超买太大，央行也就承担了巨大的汇兑风险。实际上，不管怎样的体系，哪怕自由兑换的国家，美元超买之后，本币升值太大，一旦游资撤离，就造成本币快速贬值。所以问题还是在那里。所以，那些国家也要不断干预。至于是不是采取买进其他高息货币，还要细想想。
中国这样的国家，包括很多新兴国家，可能就要用高息资产来对冲了。
家园 你说的银行是稳赚钱的 那种机构叫做买房银行("sell side"),在市场上的角色叫做市商（"market maker"),他每时每刻都在做交易，他有很强大的计算机系统，时刻控制自己的市场风险在很小的水平上。
具体点说，他现在以6.9从你这儿买进了美元, 很可能同时他和其他一个客户做交易7.1卖出了美元。一进一出他赚了$0.2,却不用承担任何市场风险。一年后美元可能跌到了5，或是涨到了8，丝毫不会影响到他今天赚的这$0.2的利润。
当然这是个简化的比方，实际交易中他很可能用更复杂的衍生物来对冲风险，锁定利润。
家园 倒霉就倒霉在国内外汇交易定价权不在银行 极端情况：一个商业银行，美元贬值的时候弄一个很低的美元买入价不就好了？
家园 这个是不行的.... 低于市场价格，就没人卖给你了。没有交易，银行就没业务了，也没收入了。没业务，就没有美元，到时候有人来买你也没货。结果买卖都没业务了。
这个办法银行是不会用的。银行只能随行就市，按市价买卖。
家园 咱们的“市价”似乎是国务院定的？ 家园 咱们的"市价",是银行间外汇同业交易市场定的 当然也可以说间接地使国务院定的,因为银行间同业外汇交易市场的定价权,决定于买卖平衡价格,而买卖平衡的交易量,是由参与其中的中央银行来决定的,商业银行超出来的头寸,都由中央银行接下.
种饮银行根据自己当日的目标汇率,决定自己当日在外汇市场上的买卖行为.最终目的就是一个,控制人民币的汇率.
所以说,中国人民币的汇率制度,叫"有管理的浮动汇率制度".它是浮动的,因为是由市场的买卖来决定的,但又是由管理的,因为表面的买卖行为,实际上是由人民银行来操控的.
家园 正确，但是不完全。 按照中国现行银行间外汇交易规则，汇率是这样定价的（以人民币/美元为例）:
每日开盘价以开盘前的集合竞价为基础，这和股票交易是一样的。开盘以后的交易价格有涨跌幅限制。开盘价与前一交易日的收盘价相比，也有涨跌幅限制。这是从操作程序上保证了汇率的稳定，也是从2005年汇率改革以来人民币对美元逐步升值的而不是骤然升降的一个机制上的保证。可以看出，从形成机制上，汇率是完全市场化的，所以任何指控中国政府操纵汇率的说法都是没有根据的，
。当然，中央银行（以其外汇管理局的一个部门）参与到交易中，也是交易商之一。但是，哪个发达国家的央行没有参与呢？只不过参与的程度和时机不同。这就是圣雪说的“有管理的浮动汇率制度”。
中国中央银行管理汇率的机制更着重于资本项目下的流动控制。比如，对外汇款需要提交一些文件支持并得到外管局批准。更重要的规定包括控制银行的外汇持有额度。
这个题目很有意思，小刀改天写写。哎呀，又扛铁牛了！不要砸砖头
家园 好啊,等铁牛
家园 这个我不知道... 不管谁定的，在中国你不按照这个价格交易，就是黑市。不是说黑市你不能做，但是银行没法做黑市。所以银行不能低于市价收美元。