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主题:【老拙侃股票69】实盘第16周汇报 -- 老拙

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    • 家园 南方弩是引用21CN经济报导唐学鹏的解读。特别国债可能有操作问题

      媒体与民间的讨论,实际对国家帮助不小。中国现在舆论环境水平不低,对全球大事的解读,可以相当程度地直指事情的真相。我认为是中国的一大优势,别人如果想简单忽悠我们不太可能了。同时,世界对中国仍然不太了解,基本还是脸谱化的解读。

      搞外投把钱花到国外去,那是绝对应该做的事,宏观上正如老拙分析,对中国发展是利好。但我没料到,最后弄成财政部发特别债券换来人民币,再向央行买外汇,再拿外汇到境外投资,这么复杂的操作。这个债券到底怎幺发,谁来买,一次发多少,还不太清楚。我估计只有等真开始发第一期了,才能有个准谱。

      我原以为,央行直接拿外汇给外投就成了,央行资产表上不用过于追求绝对平衡,开一个前所未有的特别项,就这么干了谁也管不了。结果吴晓灵坚持要收人民币才肯出钱,央行方面可能是部门利益,不肯担责任。现在搞得这么复杂,其实不好,复杂的东西容易出事,首先操作成本就上去了。外投能划到多少美元,也得靠发债的情况,不如直接方案灵活。间接的把股市也绕了进来,还嫌局面不够乱啊,真不知中央这会是怎幺开的。

      现在这种操作,可能是少发央票,多发特别国债,对人民币流动性的影响,长远来说一回事。和以前不同的是,外投公司终于程序上过了,可以开始往外扔美元。估计过一阵子市场才能明白这一点。

      • 家园 再看了看,央行收财政部“特别国债”的借条,那也是不错的操作方式

        灵活性比我想的要好。在现代金融框架内,央行不是企业,不能发国债。政府可以算一个企业,财政部管企业的钱,在强制结汇制度下,财政部象一般企业一样,也只有人民币没有外汇。但财政部可以象公司一样发债券,称为国债。

        现在这么一操作,央行手头有了特别国债,有需要可以卖到商业银行或者社会上。如果想简单,就当借条摆那不动了。财政部换来的外汇也完全归自己所有,可以看着办了,不是借来的。

        如果可以这样去理解,那得算一个不错的操作方式,又是一个象外汇注资国有银行一样的金融创新。

    • 家园 我认为调整还将继续。

      因为成交量等因素都不配合。

    • 家园 我对特别国债的理解和老拙不太一样

      特别国债是财政部向社会发行的,目的就是减少国内的人民币泛滥,流通性过剩的问题。收回了RMB之后,用RMB向央行换成外汇,通过投资公司对外投资,赚取外汇。就如拙总所说一样,中国市场上减少了1。55亿的RMB流通,美国市场上增加了2000亿美元流通,通货膨胀压力从中国流向了美国。

      从资金减少这个面上来分析,对于股市是利空的。

      对于央行而言,没有什么大额人民币资金闲置或过剩的问题,因为RMB就是央行印刷出来的。央行关注的是整体的经济运行是否良好。

      • 家园 请参见以下报道

        http://finance.sina.com.cn/g/20070630/02583739929.shtml

        其中说明了:"财政部在设计发行方案时,将会周密考虑,精心设计,确保市场的平稳运行。这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施,发行特别国债购买外汇后,将增加人民银行持有的国债,增加对货币政策操作的支持,为人民银行公开市场操作提供一个有效的工具。人民银行通过逐步卖出特别国债调节货币供应量,缓解流动性偏多的问题,并充分发挥国债作为财政政策和货币政策结合点的功能。"

        也就是说,老拙的理解是对的,财政部是向央行买外汇,央行再视情况逐步向社会卖出.

        • 家园 这个我就颇难理解了

          外汇本来就是是央行用人民币换来的。

          财政部直接向央行借外汇投资不就可以了?为什么还要发行国债呢?

          我胡乱猜想一下,可能的方式是这样,突然发行数目如此庞大的国债,确实会冲击整个国民经济,所以采取的方式是,财政部把国债先给央行,拿到外汇去投资,然后央行使用国债来分期分批地回收市面上的人民币资金?

    • 家园 花,中信买的虽然高一点,但是按老拙分析,股市健康之后龙头必然是它

      太钢也好,可现在如果中信还是往下,是否卖出部分太钢继续增仓中信

    • 家园 花,终于等到了,就象周星驰版的唐伯虎点秋香开头很多人在

      唐家门口等唐伯虎字画的场景一样,出来拉出来拉,呵呵!

    • 家园 【花】拙老师辛苦了!偶的意见:“反弹少量减仓,下跌守仓或加仓”!
    • 家园 ~~就在等这篇呢,成周末习惯了~~
    • 家园 板凳
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