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主题:【一唵谈】金融货币浅谈 -- 唵啊吽

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家园 【金融货币浅谈】长期保持人民币升值压力

上节讲到储备保值,有点被动亡羊补牢的意味。但是从我们货币的信用功能来说,我们还应该探讨一下如何应用信用的问题。为此,先让我们讲一个故事。

【史记·越王句践世家】记载,范蠡二儿子杀人入狱,范蠡让三子去行贿救二子,长子执意要去救弟弟,认为父亲把那么重要的事交给小弟弟是看不起他。范蠡老婆也为长子说情,范蠡只好让长子去。但是,范蠡知道,长子去是救不出二子的。长子跟父亲艰苦创业,知道钱财来之不易,只这一念之差,功亏一篑,钱没花出去,弟弟没救出来。三子不知柴米贵,去行贿不心疼钱,反倒可以成事,那是范蠡的用人思想。

商人都知道,钱再好,不会用也会坐吃山空。商人理财要点,不是保值,而是增值,要用钱来生钱。前一节保值观点,有点接近范蠡长子的观点,气度小了一点。货币是什么?货币是信用,谁有了货币,谁就拥有了支配社会资源的权力。今天的国际贸易还是以美圆结算,中国的外汇储备代表了中国支配全球资源的一种能力,如果只为保值,那就是小家子气了,中国应该善用这个能力,使得支配国际资源能力不断增强。

如果这些储备都按原来价值兑现了,对中国就好吗?未必。今天大国博弈,是对全球资源控制的能力的博弈,其中金融资本流动的控制是至关重要的一环。今天国际秩序只认美圆的信用,还不认人民币的信用,但是,这种现状不是一成不变的。欧元现在也取代了一部分美圆流通了。实际上,正是人民币升值压力,使得中国外汇储备增加额比贸易顺差额还要高,即现在虽然以汇率来算,中国出口价格过低,但是,国际市场给中国的信用(以储备增长来标记)却比中国贸易顺差额来得高。由此来看,维持人民币升值压力弥补了价格偏低的贸易缺陷。

人民币已经再越来越多得范围内成为价值储蓄手段,这是人民币升值压力的结果。游资涌入豪赌人民币升值,很好,这给中国带来更多的信用。必须看到,货币流通范围是应该和贸易范围相对应。如今中国是国际贸易大国了,但人民币还是区域货币,不是世界流通货币,只是中国落后的地方。人民币升值压力,必须保存到人民币成为国际流通货币以后,才能考虑人民币浮动汇率的问题。国际货币市场上人民币交易额是与中国今天贸易大国地位不相称的。人民币即便不取代美圆,也应该争取如英镑和欧元那样的地位。

所以,比储备保值更重要的任务是增加中国在国际金融秩序中的分量,即如果现在只是中国有外汇储备,而外国没有人民币储备,那么国际社会要求人民币升值和浮动是没有道理的。外国没有人民币储备,就国际市场上不承认人民币信用,如果不承认人民币信用,人民币汇率就不是国际金融应该干预和考虑的事情。中国应该朝人民币浮动汇率努力,但汇率浮动的时机是中国的外汇储备与国外的人民币储备对等,那时候浮动才有能力抵抗资本涌入涌出扰乱经济正常运行。这个道理,我要另节讨论。

总之中国外汇储备的信用要转变为人民币国际信用,只是一个长期过程,在这个过程中,人民币必须保持升值压力。游资进来赌人民币了,这是人民币的国际价值储备功能的产生的开端。如果游资把中国经济连同人民币搞黄了,那就是中国的失败,无论储备是否能换回原来的价值。如果中国能挺过这关,步入国际金融大国,那么即便储备贬值也无关紧要。老百姓说“能赚会花”,李白说“千金散尽还复来”。中国是制造大国了,是贸易大国了,但还不是金融大国,路途还长着呢。

货币是交易媒介,现在国际贸易并不完全自由,保护主义和各种非关税壁垒都还存在,尤其是真对中国的壁垒依然存在,没有自由的商品流动,当然不会有市场调节的浮动汇率。固定汇率和浮动汇率要另节探讨。

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