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主题:【原创】问计拙总,怎么的股市算是疯市? -- 起于青萍之末

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家园 老拙侃股票(24)——市场疯了挺正常

首先,末兄的水平确实不低:1月4日就把年前涨高的都抛了,换成下跌的[中金岭南]和[驰宏锌锗],留着没涨的[豫光金铅],结果又赶上年前没涨和下跌的大涨。每一波都被您赶上了,买的还都是没有被绝对高估的好股,您不挣钱,谁挣钱?还有下面的大将,买入封基,进可攻退可守,都是高水平的表现。

股市是不是疯了?老拙认为是正在走向疯狂,但是离极度的疯狂还有一定的距离。

在牛市中,出现疯狂的局面是正常现象。就像在熊市中,出现遍地黄金没人要也是正常的现象。几年前,巴菲特在香港买进中石油时,股价才1.4港元左右,中石油当时每半年现金分红一次,每次分0.1港元左右。98年金融风暴,[长安汽车B]跌倒0.67港元。

到了牛市,就会反过来。牛市的进展过程中,随着越来越多的人挣钱,更多的人就会进入股市,直到所有的人都冲进股市。越是后入市的股民,对股市的了解越少,哪儿还来得及现认真学习学习,往里头冲就是了。这一回,除了国内股民的蜂拥而入,国外资金也冲进来凑热闹,热钱大量堆积,不疯了就不正常了。

这一轮A股牛市,与以往牛市最大的不同,是基金成为投资主体。以往的牛市,是庄家为主体。专家的思路,通常是拉高了看散户跟进情况,如果散户在高位大量跟进,它就乘机兑现,打下去,再收集,再拉。而基金就不同,它必须随时都保持较高的仓位,不管真的假的,买了好股就得守着,不敢大量抛售。或者今天卖了,几天之内就得把仓位补足。再加上基民不断给他钱,他就必须尽快建仓(庄家没有这样的规则,一般的庄家在一只股票上的建仓期就会长达几个月,所以有句股谚说“横起来有多长,树起来有多高”)。目前,对于基金经理,最大的苦恼就是如何建仓。只要能完成建仓,挣钱就是个多少的问题。所以,才会出现目前这种指数拼命上涨的局面。

从目前的情况看,还不是所有的人都冲进股市了,大量的二线蓝筹股并没有严重高估(比如咱们那几个都还在15倍以下),所以也就还没有达到疯狂的最顶点。当然,局部的大疯狂,比如[北辰实业]的爆炒、两行被操纵,会引起局部的调整。但是,不会伤及到我们低市盈率二线蓝筹。

这一轮牛市,何种情况下会达到峰值?这个不好猜。

上一轮牛市达到峰值,是由于股民、机构和政府都疯了。股民死冲、机构疯拉;二者合力把平均市盈率整到60倍。这时候政府也疯了,提出“按市值减持国有股补充社保基金”,于是轰隆一声。

第三,我们怎么办?

既然股市正在走向疯狂,而牛市的疯狂又是正常现象,那么就是我们挣钱的大好时机。没办法,不挣白不挣。

这会儿就看出“做躲在坦克后面的步兵”的好处了。我们盯住[招商银行]和[万科]就行。这一次短线调整,它们的06年动态市盈率在32-37倍,所以,在手里的股票,如果06年动态市盈率在20倍以下,07年动态市盈率在15倍以下,确定在07年业绩一定增长的,老拙以为完全可以守着,等待再上涨。

这个时候,最重要的是看住政府的政策变化,一般的调控,比如上调准备金啥的,就算是微调利率,都恰恰说明政府没有疯,问题就不大。反过来说,如果一开年就开通股指期货,那就是政府也疯了。股市上全疯了都没关系,最可怕的就是政府也疯了。现在好就好在监管层比较清醒和明智,比如抓清欠,调整指数编制方法等等。只有一点需要看看,那就是国企H股的回归步伐和定价,如果不管不顾地放水,就不是好事。

只要政府不疯、咱们自己也不疯,就不怕。

最后,还是应该对满仓持股做一点调整,毕竟防范风险是必要的。

就拿老拙的投资组合来说明:

老拙的原则通常是,看好的股票如果下跌,那就买到全部满仓;反之,这些股票大涨了,就考虑先卖哪个。

咱们逐一分析:

[赣粤高速]06年20倍、07年15倍市盈率对应股价13元,现价10元,继续守仓;

[豫光金铅]06年20倍、07年15倍市盈率对应股价12元,现价8元,继续守仓;

[恒源煤电]06年15倍市盈率17.8元,现价13元多,继续守仓;

[宝新能源]06年20倍对应股价15元,07年20倍18元,老拙决定在18-20元部分减仓。这是一种策略性减仓,希望在16元以下再买回来。

[中金岭南]考虑到国际锌库存大幅增长,锌价大幅下跌,而且已经持仓[驰宏锌锗],决定18元以上全部卖出。

[驰宏锌锗]同样考虑到国际锌库存大幅增长,锌价大幅下跌,60元以上减仓20%。

[东方机电]等待开盘。

总之,根据[招行]和[万科]目前的市盈率水平,为控制风险,对于中线持有的个股,若达到07年动态市盈率20倍以上,或出现负面状况,给与部分或全部减仓。

短线盘:

[赣粤高速]昨日10元以上已全部卖出;

[豫光金铅]今日8.3元以上已全部卖出。

最后,推荐一篇挺好的文章,比老拙说的更为全面,更为专业:

机构无所畏惧 非理性繁荣凸显

关键词(Tags): #老拙侃股票
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