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四巨头共商应对全球经济失衡难题

　　昨日晚上10点，中、美、欧、日四大经济体的央行最高官员齐聚位于法兰克福的欧洲央行总部，交流他们最为熟悉的货币政策，同时也共同商议他们无法回避的全球经济失衡难题。

　　本次欧洲央行（ECB）"第四届央行论坛"主题是"货币的角色：21世纪的货币和货币政策"。在最后一节小组讨论上，欧央行行长特里谢、中国人民银行行长周小川、美联储主席伯南克以及日本央行副行长岩田一政共同就"政策制定者眼中的货币和货币政策"进行讨论。　　

　　"四巨头的讨论，三大话题难以回避"，巴黎百富勤中国首席经济学家陈兴动告诉上海证券报，"一是全球经济失衡；二是全球流动性过剩；第三则是美欧与亚洲的文化和货币政策之间的分歧。"

　　亚洲开发银行中国副代表、首席经济学家汤敏(汤敏新闻,汤敏说吧)指出，四巨头对全球失衡问题的讨论，也给了外界对于"中国的汇率和美国的赤字等问题"提供了一个很好的参考。

　　陈兴动表示，亚洲储蓄率过高、外汇储备过大、汇率扭曲这些话题是美欧方面的固有看法，"人民币应该升值、日元应该贬值"则是目前最流行的话题。

　　在陈兴动看来，美欧国家由于具备完善的银行体系、发达的资本市场，央行仅通过利率和汇率政策就能有效地把握住经济运行的方向，而在亚洲国家由于以上条件的制约，央行货币政策面临着更复杂的因素以及更大的挑战。"这实际是一个东西方文化的分歧。"他表示。

　　汤敏也表示，进入21世纪，在货币政策的运用和协调上，各国都遇到前所未有的挑战。

　　"上个世纪早期，随着凯恩斯主义以及宏观经济理论成熟，货币政策和财政政策才成为政府调控经济的主要工具，这些工具和手段在60年后的几十年，才慢慢成型，成为目前各国普遍运用的货币政策框架，"汤敏表示，但进入21世纪情况不同了，"网络跨境交易、电子银行、虚拟货币，这些在以前都从来没有出现过，面对着全球资金可以瞬息在世界各地流动，央行行长们挑战更大。"

　　他还指出，对于中国这样的转型经济，从农业国家转变为工业国家、从计划经济转变为市场经济，货币政策如何协调和处理，这向中国的央行提出新的课题。"中央提出建设和谐社会这个战略转型计划，经济增长模式也需要调整，在这种背景下，货币政策的配合尤为重要。"汤敏表示。

　　"比如说，周小川就得面对前任们没有遇到过的'有钱人的烦恼'：1万亿美元的外汇储备如何运用，如何安全地保值增值。"

　　他认为，四巨头难得有机会坐下来讨论货币政策，在全球经济周期是正处于中点还是正接近结束，全球流动性以及风险偏好欲往何处去这些问题上，他们的意见和见解将受到整个市场的关注。

　　陈兴动也强调，愈加复杂多边的世界经济形势，也要求这四个主要经济体的央行官员更广泛地"彼此协调和互相理解"。

　　美经济放缓忧心的不仅是伯南克

　　世界是平的。全球央行行长们是需要同舟共济的。

　　经济全球化、金融一体化的大背景下，各国经济的联动和相互影响难以避免。也就是说：美国经济放缓，忧心的不仅是伯南克；人民币的稳定，造福的也不仅是中国经济。美国在关注着中国的万亿外汇储备，中国也在关注着美国的万亿双赤字。

　　经济增长方面，在日本经济刚刚看见复苏迹象时，美国经济放缓的恐慌却已开始成为市场的阴影；中国经济超过十年的高速增长至今未见疲弱之象；在担心过热失控时，欧元区经济却在零速度徘徊后依然前景难明。

　　美联储现在担心，房市调整将会受到控制吗？核心通胀缓慢攀升而增长会依然偏低吗？日本央行类似难题同样存在：经济最终将会进入再通胀轨道并且过剩的流动性会否真正开始减少？

　　而对于周小川及他带领的中国央行，所面临的挑战不比其他三个同行少：今年两次加息、三调准备金率，流动性却依然泛滥；上个月已经超过万亿规模的外汇储备则更是难题。更重要的是，中国经济正在进行的结构性调整，同样需要大智慧。