主题：【讨论】中美民间大对账 -- 121gdi

超越了以往国家财政收支需平衡的古板经济学理论论断，以前周其仁就深信必需如此并力证之（大概近20年前看周的文章如此，不知现在是否改变），独兄的理论以美国为样板，是可以验证，见其道理的，耶伦就曾提出要求给予拜登政府无限制发债的权力，但是独兄的理论过于简化，关键因素论述缺失，没有处理好特殊性与一般性的关系，若是普遍通行的道理，像津巴布韦和阿根廷的货币如何就崩溃了呢。

其深层原因是国家负债能力不是无限的，它和国家信用应该是对等的，国家信用似乎听着挺虚的词，但是是可以量化的，体现在国民平均收入和基本生活物价的比率上，体现在外汇市场的汇率上，所以埃及大饼的价格维持在几毛一个，涨几分钱也会损失国家信用。

而外汇汇率的变化是取决于内外货币交易的双方，其定价权，定价方式交易方式绝不是也不能唯市场化，它同样关乎国家信用。

国家信用绝不是市场的产物，它是国家能力的产物，是一国物质，精神产品的产出能力和水平，包括国家治理能力，工农业科技生产力，文化以及学术产品产出能力等等。

回到地方负债的话题，地方政府无法处理这些关系的，有限度的负债，有限度的扩张是对的，但是现在地方负债已经发展过度，不能给惊马再加愤鞭，应努力使之缓行。