主题：Long ETH，Short the world -- 陈王奋起

价值投资者，比如巴菲特芒格，都很看不上比特币，这是很正常的。因为在价值投资者看来，投资的东西是要产生回报的。而比特币在本猫看来，不是一种资产，不需要产生任何回报。它是一种交易用品 （trading asset）。对，它的存在只是为了交易而已。

NBA金州勇士队的教练科尔曾经在上任之前几年，写过一篇文章，讨论什么是完美的射手，没想到几年后就让他碰上了库天王。

现在我们可以讨论一下，如果世界上存在一种完美的交易用品，它应该是怎样的？

首先，它应该定义非常清晰非常透明。在某种意义上，这意味着最好没有人类管理者。人类管理者，或者高管，对于单纯为了交易而交易的物品来说，是个非常不稳定/不透明的因素。其实，很多交易员不交易股票而喜欢交易大宗商品或股指期货，就是因为没有人类管理者。这其实也意味着标准化，也就是证券化。某种意义上，这也是猴票成功的原因 - 它其实很快就演化成了一种证券，而邮票天生就有的标准化使得这个过渡相当平滑。

其次，它不应该具有任何现实的价值。因为一旦有了价值，就会有估值。对于一个追求无限可能的交易者来说，估值存在天花板。举一个例子，原油的用处很大，任何人都可以轻松计算出一桶原油可能产生的价值。因此原油在几乎所有时段是有价格下限和上限的，从价格走势图上来看它就是一个超级中枢震荡。比特币可以一个7万美元，但除非美元崩溃，一桶原油是到不了7万美元的。同样，苹果的股票受限于其产生的回报。也就是说，原油和苹果股票之所以涨不到天上去，就是因为它们具有价值。这也就是本猫说的，没有价值才能有无以伦比的价格，因为在这种情况下，任何价格都可能是合理的。

第三，它应该具有最起码的数量，否则参与的人数和资金就严重受限，这是需求侧。

第四，只有几种很少的东西会成为完美的交易用品。具体是哪几种其实并不重要，但大家对完美的交易用品必须要有一定的共识，这是供给侧。供给侧必须和上面的需求侧相匹配。同时供给侧具有排他性。也就是说，完美的交易品应该拥有全人类的共识，而正是因为它是全人类的共识所以数量会非常稀少甚至具有全球尺度下的唯一性。

综合看下来，比特币和猴票（在80/90年代的中国）都是非常好的纯粹交易用品。但真正的问题在于，人类为什么需要纯粹的交易用品？也就是说，只是为了交易而交易。

本猫认为道理也很简单，缺少现实的故事，人类就会寄托希望于神话。现有的秩序已经阻碍了生产力的发展，但欲望的供给还是源源不断，最后能满足这个欲望的只有比特币。