主题：人民币到底应该依据什么来发行 -- 普鲁托

现在中国的M2是300万亿左右， 其中由央行产生的人民币大概只有43万亿。43万亿里， 一半是由外汇储备生成， 另外接近35%是由对商业银行贷款产生。

大部分人民币是由商业银行的信贷活动派生。只要商业银行增加贷款， 贷生存， 贷款就会产生新的存款， 新的人民币。 所以中国管控货币总量的方法就是给商业银行下贷款指标， 控制M2增长率。

中国央行一直都可以在二级市场买卖国债，但是一直都不热衷因为有更好的流动性管理工具 （MLF 等等）。就特别国债这种几万亿的规模， 四大行完全有能力吃下， 没必要麻烦央行到二级市场干预。理论上， 由于国债不损耗银行风险资本， 国债发多少， 四大行就能吃下多少。

河里那种国债为锚的大棋局就没必要认真， 像小说一样，看个高兴就行了