主题：铁索连环进行中？浅谈一下李强的经济操作 -- 拜吨

每年1万亿的主要问题还是在加杠杆上，“加杠杆”和“印钱”是两个方面的风险，虽然有时候看起来有点像，但其实也有区别。

国债虽然也是政府花钱，但通过“国债”这一形式，约束了钱的使用，“好借好还”。

但如果结合了今后的经济环境，那问题就来了：如果现在的经济需要国债去刺激，那以后的经济难道就不用了吗？

或者说，现在开始每年要向未来借1万亿，那未来我们不仅要还上这么多个1万亿，还要确保不向更远的未来借更多，可能不可能？

如果经济是处在整体“过剩”的情况下，还钱恐怕会越来越难，债务也会滚起雪球。

一个现成的例子：现在不是地方债很高吗？地方债就是地方借了钱去投资了地方上的项目，和中央政府的债务相似。现在不让地方借钱了，房地产又熄火了，地方有能力还债吗？最后还是要债务展期，或者中央兜底。

如果地方是一个个国家，那现在可不就只能借新还旧，雪球滚起了么？

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救万科的确有必要，只是很难说万科会是这一轮暴雷的句号，也很难想象暴雷的坑加起来有多大，如果都压给商业银行，加上所谓的地方债“化债”，令人很难不担心风险。