主题：茗谈132：定风塘 -- 本嘉明

这篇主帖到今天，已经9年了。我们再略谈谈“中国特色的逆通胀”。

中国的货币发行，在近十年里，非常猛烈，照理不应该“逆通胀”。但你看看那些中金公司等机构分析的中国银行里居民储蓄的分布比例，就不难明白，中国特殊的社会机制，约束了“超发货币的负面作用”。中国境内的主要财富，集中在权力资本家、少数国营机构（央企和国有金融机构）、各级政府（土地公有）。即便由于货币超发，造成了巨大的货币（兑外币）贬值预期，上述三拨里的后两种机构，都不容易开启“争先恐后地踩踏出清”；而这极少数的人（华族）里，会分裂，有些会倾向于出逃，有些不同意。所以如果以1000亿人民币为一票的话，我相信绝大多数票会投给“刺刀维稳”，而不是遵循市场法则顺势而为。A股守3000点，就是这么个操作。好比你参加私募，是有门槛的，比如1000万起跳；这里以1000亿为门槛的话，万民皆为刍狗。

当然，中国特殊的社会机制，同样约束了“超发货币的正面作用”。这个，我们今天先不谈。

货币超发，负面作用当然就是“异常的通货膨胀”，通胀这个弹簧已经压得极为扁平，随时会蹦起来，只是被一个钩子勒住了。不存在“异常的通货膨胀会不会来”这个问题，只有“什么时候来”的问题。“什么时候来”，取决于这个钩子的金属疲劳寿命，或许又是一个“9年”，或许更久，或许更短。

今天肯定先治理“逆通胀”，直白讲，就是给长城贴瓷砖。中央美院已经把三款瓷砖的色版昭告天下了，大家都觉得“番茄炒蛋配点葱”挺养眼的，总比把长城单糊一个“驴粪绿”要好看。“中国特色的逆通胀”，不容易治好，倒不是目前所有本科考试没有挂科的经济学家们引经据典所担心的，这癌不能治。恰恰相反，是怕万一用药太猛，一个V型翻转，直奔“异常的通货膨胀”了。

治大国若翻小鲜，不容易，大家多给中央美院一点时间，美好的风光，总能一点一点描绘成型的。

史诗级长度