主题：【原创】硅谷银行挤兑、联储和虚拟币交所倒塌 -- 铁手

对应 SVB 危机，美联储的手段是搞出一个 银行定期融资计划（Bank Term Funding Program, BTFP) ，允许各大银行用票面价值的有价证券为抵押从美联储获得贷款。

以 SVB 的情况看，就是拿国债和地产债券向美联储抵押。问题是国债本身就是美联储印钱的基础。这么抵押一次等于一批债券印了两次钱。其他债券好一点。但其他债券本身已经从市场圈过一次钱，抵押给美联储，无非就是美联储多印钱罢了。

如果是流动性危机，掌握着印钞机的美联储有的是子弹。只不过印钱通胀就要上升，这就只能继续加息。而加息则更多银行要出现流动性危机，美联储必须印更多的钱。这就恶性循环了。

反之，如果减息，则通胀无法控制，最后还是经济要垮掉。

归根到底的问题是美国产业空洞化，只印钱而没有实际经济增长。自08年之后印钱放水，疫情后又无限量宽，终于到了还债的日子了。疫情前还有中国的产品给美国票子兜底，这几年又是贸易战，又是脱钩，中国又大力推行人民币国际化，美元的对应的实物大为缩水，远超过公布的通胀率。这种情况下，自然就陷入进退两难的局面。

如果从纯经济角度来说，现在要做的是咬紧牙关先控制通胀，倒掉一批银行，挤掉美元中的水分。但美国不是只有一个“终产者”，而是一群财阀的集合。大家的利益不同，还有个“比谁跑得快”的问题。最后是不是搞成一地鸡毛就难说了。