主题：【原创】2022年价值组实盘年度报告（初稿）！ -- nettman

一、关于2023年世界大环境的一点个人看法：

2022年是艰难的一年，2023年也很难好到什么地方。十万亿美元级别的美国房贷已经休克一段时间了，万亿美元级别的美国车贷也开始爆了，美国经济在快死的情况下，到处拉垫背的。2022年2月开始的俄乌冲突，让欧盟国家大出血，美国经济回了点血；后面日本、韩国也让美国再回了点血；2022年8月美国想通过台湾再拉中国下水，没想过中国不上当（习总8月做了个艰难的决定，也体现三代核心当初太不容易了），现在美国的血槽又快见底了。看样子2023年美国仍然会满世界搞事，尽可能回点血，所以2023年的国际大环境有可能比2022年更难。

基于国际大环境的不容乐观，2023年外贸增长预期很低，而中国要让经济在2023年达到一定的增长幅度，只能在三驾马车中的投资和消费这两个环节下功夫了。

投资这个环节多年来很熟悉了，就是批项目、搞基建，2023年仍然只能是这个套路，只不过是广义上的基建（不限于铁公鸡，数字基建也是重要的组成部分）。另外，在中国周边的基建规模扩大也是可以预期的（2021年底到2022年，中国周边有多个国家的领导人先后有所变更，如：缅甸、哈萨克斯坦、巴基斯坦，其国内原来的两面人领导人下台后，新上任的领导人和中国扩大合作的力度和速度会提高；上合组织峰会后，中吉乌铁路的建设提到了议事日程；20大后，越南规格和规模空前的领导人访华，就铁路规格和中国一致达成了相关协议；20国峰会期间，印度尼西亚展示的中国高铁）。

至于消费，大概率会走2015年涨价去房地产库存的套路，在日用必需品上搞温和涨价（当然，恶性涨价肯定是国家要打击的），使老百姓有种票子要毛了的感觉，从而使老百姓更愿意拿出钱来消费，综合各方面的引导，日常消费市场应该能够有所活跃。再就是对应地方政府十分重要的房地产，虽然未来可以很明确的预期房地产没有增值的效应，但是能够达到一定的保值效果，另外房地产逐级消费升级也能够给房地产市场带来一定的活力（有大房的换豪宅，有小房的换大房，没房的买小房，逐级升级，给地方政府带来持续的税收）。另外不得不说一个残酷的现实，长新冠效应会使部分劳动力退出（按照国外的数据，预计中国退出劳动力市场的人口是百万数量级的），从而被动提高劳动力工资水平，也进一步推高物价水平。

考虑到政府投资带来债务水平的提高，降低综合资金成本就成为金融上的必选项了，因此2023年人民币的利率水平会进一步走低（美国那边的高利息大概率也撑不了多久，30多万亿的国债，按照现在的利率水平，每年要还的利息都要超过美国的军费了），所以中国国内资金供给充裕应该是可以预期的，在目前资本市场估值较低的情况下，2023年上半年中国股市的行情也是可以期待的（看不到下半年那么远，走一步看一步吧）。

再单独谈谈香港和港股，2022年7月，两面人林郑到期离任后，香港的屋子才算差不多打扫干净了，目前美元指数在高位，随时可能出现暴跌的情况下，香港吸收国际资本的优势极其明显，2022年11月后港股大幅度的上涨，明显是香港资本市场回流资金和新进国际资金所为。不过即使在港股大幅上涨后，其估值优势仍然很明显，个人看法，2023年港股仍然能够跑赢A股。

二、关于股市投资的个人看法：

2023年，投资的几条主线，个人看法有这么几条：广义上的大基建、医疗健康、日用必需品的相关产业。

除此之外，2023年，可能有阶段性表现的行业还有：芯片、新能源（新能源车、光伏、风电等）、房地产、交通、零售、旅游，不过这些行业大部分估值不低，所以只能是阶段性行情。

不太看好奢侈品行业，比如茅台这种（经过几年的新冠疫情，大家应该体会到生活的不易、健康的重要，相对来说奢侈品应该就没那么重要了）。

下表是关注股票2022年的静态数据表，目前关注的股票，其市盈率、市净率、市销率和分红率的各种数据基本都不错。

通过上表可以看出，个股分红率基本都在3%以上，相当于现在理财的不保本和低收益，以上个股大部分都极其有吸引力。

下表是2022年股价动态表，基本是业绩增长的股票，股价就涨得好。