主题：【整理】金秋盛会 -- 神仙驴

主要还在于以什么格局连任。我认为跳出单纯政治权谋操弄，看看经济或许能有更明显的脉络。

13年和朋友聊起就有这个判断，以前的帖子里也聊过大概逻辑，大意就是二代和三代之间的年龄跨度无法在正常任期内完成交接的，要么台新模式中间插个吴作栋 严家淦过渡，要么就自己连下去，抑或是自连+过渡。

当然，这个逻辑可能过于家天下密室政治思想了，也许只是蒙对的。但总之对连任我觉得在18大之后就很明显，15年股灾之后就更加是明牌，不需要等19大就能知道——因为股灾导致的债务杠杆崩塌直接倒逼出了16-17棚改，用苦一苦百姓让居民部门加杠杆的方式来解决15年的一地鸡毛，15年底到18年底居民部门杠杆率猛增50%，从39%上升到60%（参考就是18年去杠杆后至今，居民杠杆率只升到62%）。虽然还没到所谓国际公认的65%水平，但考虑到我们在医疗教育等社保体系上的欠账还很大，实际就是居民部门杠杆率已经几乎打满了。

16-17棚改的重大意义在当时以及当下都是被严重低估乃至容易被忽略的，但事实上他的作用就类似08年次贷危机后美联储被迫发动4轮QE救市。大家都知道这种用纳税人的资金救助金融机构的行为让华尔街投资银行在欧美背上大而不倒的沉重道德枷锁，并遭到一系列法规限制与监管，从而一蹶不振。这个对比高盛 摩根士丹利这两个仅存的大型投行与摩根大通 富国 美国银行这些传统业务为主的银行在08年后的走势就能看的很明白（所以至少不能简单一句的说华尔街控制美国，华尔街里也是分派系的，至少08年之后在华尔街话事的人已经和08年之前不一样了，当然更接近与现实的恐怕整个华尔街在美国的话语权在08年之后都在没落，这个从占领华尔街到茶党到川总都是有迹可循的）。

回到正题就是，如果16-17棚改可以定性为用国家的资源与老百姓的钱去救某个派系和利益集团闯下的祸，那么这个派系从此以后在国内政治舞台上还能有多少话语权呢？那不是动辄就会被人揭老底揪辫子。克强为什么明明一手好牌却只能打的稀烂，即便本帮本派内也无法服众，似乎就可以解释的更流畅了。因为他从15年后就是派系的负资产，而且还是没法切割的负资产。

最后回到本次大会看似意外的结果上，16-17棚改之后房企业务模式改变成了高周转率高杠杆的“薄利多销”模式，还试图搏一把城市化红利和人口红利的尾巴（这里不得不说，计生委害人啊🤣），搞所谓的地产白银时代。但17年底开始先是从资管新规吹响了去杠杆的号角（同年保监会项俊波落马 宝万之争落幕），开始收紧和规范房企融资渠道和手段（开始还主要是规范，现在看就是先摸清底），再到后面全国主要城市的限购逐步升级，把房企进一步逼离高流动性 高购买力 对房价稳定起到定海神针作用的1、2线市场。最后就是疫情和动态清零让房企销售和回款进一步困难，20年底又祭出房地产三条红线彻底收死了口子，不到2年时间地方和房企的现金流就濒临崩溃，诸侯藩镇无兵无粮，还拿什么和中枢争，自然也就变成当下的格局了。