主题：对《2022年美国竞争法案》的分析（一） -- 笑看风雨

或者说对生产型企业都不了解，以我外行的理解，生产型企业，其实都特别不容易，实业很难！也正因为如此，所以我觉得能做到两年回本，非常厉害，在以为你说的是结果的时候，才会问你，想了解一下是具体什么行业。

如果两年来衡量，参考上一贴中举例计算的投资回报率或者说利润率，即，期初，企业账面现金1000万，两年后回本，期末的账面现金又回到了1000万（不按照股东分红来理解，从企业视角来看），另外还剩下一堆固定资产和存货等，换句话说，两年后，其实只是“赚”到了一堆以固定资产和存货等形式存在的“净利润”（简化模型，应收款应付款等债务债权假设刚好抵消，其他资产项和负债项不计），在那个计算例子中，我假设是500万，得出年化25％，这500万实际上主要就是折旧后的固定资产和存货（包括原材料和成品等），对于轻工业，我不清楚这个比例通常会是多少，如果参考上市公司的ROE来说，最终估算出来的25％，应该是一个比较高的结果了。

实际上还要考虑一个杠杆率的问题，但杠杆会增加财务成本摊薄利润，另外上面的计算实际上是一个很粗糙并不严谨的算法，总的来说，如果参考A股最优秀公司的ROE指标，实业的投资回报率能做到年化30％，几乎就是天花板了。