主题：转载个知乎在不列颠留学生的老师对中美贸易战的看法 -- 放牛郎

美国产业空心化，靠印钞到国外尽快物资，满足国内消费需求。假设只有中美两国，美国印钞1万亿美元，到中国购买足够物资，满足了国内当年的消费需求。美国的实际过程，是让老百姓挣走这1万亿美元，到市场上购买物资，然后进口商尽快物资，将它们交给中国，中国的央行印人民币，从出口企业拿走了这笔美元，而企业获得对应人民币，例如，按照汇率1比6，挣了6万亿元人民币。中国的央行拿美元，购买国债，回到了美国政府手里。如果美国政府不花出去，留在手里，实际上美国市场上没有增加一分钱，而是单纯增加了1万亿美元物资。这就是中国出口挣美元不花的实际效果，是导致通货紧缩。

如果中国花掉了1万亿美元，买走了美国市场上1万亿美元物资，美国市场上物资总量就保持不变，单纯多了1万亿美元钞票，就会形成通货膨胀了。

实际情况是介于两者之间的。但是，只要中国增加了外汇储备，就代表单纯提供物资，只是提供量常比美元发行量少。例如，2021年美国增发美元现钞超过4万亿美元，M2增减量还要多得多，而中国出口贸易顺差是6760亿美元，大部分是外资在中国工厂出口，都直接留在国外拿走了，国内外汇储备约增加2200亿美元。这都是央行和海关官方公布数据。显然美国印钞进入市场，远多于中国提供的物资，必然要产生通货膨胀了。

实际不仅仅是中国和美国有贸易，美国也有少量生产，中国低价贱卖，高价进口，会给美国提供额外的物资，情况就复杂了。中国是美国贸易逆差最大国家，美国到目前为止，bea公布了前3季度数据，中国贸易逆差为2500亿美元（明显小于中国海关统计数据，以前发起贸易战找理由时期，给出的逆差统计数据大于中国），约占美国总贸易逆差8000亿美元三分之一。

不管怎么说，如果中国实行贸易平衡政策，也就是大幅度提高汇率，不仅消除贸易逆差，而且消除低价贱卖，不为美国市场提供额外物资，美国单纯印钞，不增加物资生产和供应，就更容易产生通货膨胀了。