主题：【整理】说说恒大的问题 -- 普鲁托

（一）

X大遇到的困境，分三点：

一，三道杠。以许生接触到的政治层级，两年前他会不知道中央动真格的？他敢当两面人？就是船大掉头慢，已经腾挪不动了，而且他太好赌，放手一搏，会所嫩模。但他也不敢对上边说实话，估计每觐见一次就拍一次胸脯。

二，美国经济明显在大滑坡，滑到（滞胀到）哪里是个头？不知道。

如果美国止损了，元气恢复了，会不会立刻回头对中国亮剑？非常可能。澳大利亚潜艇部队改装，表面看2040年前不会见效，实质是英美授权澳大利亚进入“核动力俱乐部”，即日生效。澳大利亚有了门票，等不及2040年的话，已经有权先从英美租借核动力攻击潜艇，先玩起来------澳洲的潜艇部队原本就是相当强的拳头部队，作风比较硬。英国没有多余核动力攻击潜艇可出租，而美国有强烈的动机，会迎合澳大利亚的求租需求，因为可以加倍扩张本土核动力攻击潜艇的产能，万一将来跟中国打仗要用，可以从澳大利亚紧急收回出租潜艇，甚至直接在船台上征用未交货的澳艇。这意味着五角大楼绕过国会批准，曲线把美国海军攻击潜艇部队扩编了15%到30%。而且澳艇交付后，台湾就可以租借澳艇，美国会说不关我事；只要中国对澳洲无可奈何（韩国萨德模式），美国随后会同样卖潜艇核动力推进技术给日本。

如果美国经济没止损，那么病毒溯源一定会旧事重提。唐纳怆现在无官一身轻，接受澳媒采访，直接说以他当时得到的情报，认为95%的可能性是武汉病毒所泄漏，是否人为则不可判定，但事属机密，不能说太细。这就是洗衣粉2.0了，全世界有那么些国家信者恒信，你都不必去劝，劝也白劝。

中美的国家意志，就是唱一出“狭路相逢”，联合国开个大会，众小散户尴尬得不得了，就看两巨头空对空。这个大背景下，中美只斗不和，经济上不再互补互携，双方都会逐步失去经济发展的动力，挤占黄油去造大炮。黄油是可以生出小黄油的，大炮则生不出小大炮，你批给大炮三胎指标也没软用。

因此，中国的房价，很难再上涨，因为经济繁荣的基本面不再，即便维持现有房价，都是对经济规律的扭曲。此时，中国房地产业就会内卷，百团大战，正常情况下战到最后，很可能是碧桂园被分食，X大和万科幸存下来。但这有个前提，就是允许丛林法则，各家可任意降价，让利与民。

在“不能任意降价，又必须自谋生路（又要马儿….）”的情况下，先倒的就是X大了。其实先倒的是碧桂园还是X大，不重要，反正到这个坎儿，肯定有路倒的。

三，香港的金融造血功能，在迅速弱化

在各种风波后，香港的“国际金融中心”地位，大概率不保了。大批跨国企业把原本驻香港的“大中华区总部”，迁往新加坡。但新加坡能照看到的，只有东南亚，所以这些企业必须面对选择：未来是把总部迁往大陆，还是弱化自己在东亚的投资（任由新加坡总部萎缩）？不论它们最后做何选择，香港被遗忘，是很可能的。

X大的外币债，基本都来自香港。X大真的倒了，香港会受重击。搁以前港灿这样跌个狗吃屎，又不是没遇见过，但今天的灿，高度亚健康，身板儿不行了。就算香港金融圈捱过去了，未来十年大陆企业在港发公司债，恐怕也难了，一朝被蛇咬么。吃金融饭要“钱如轮转”，既要有贷方，也要有借方，缺一头香港就是死水一潭。

X大或许没什么分量，也理当就地正法。但香港经济或死或残，又或者大陆房地产业严重低迷数年，这两大灰犀牛，谁都不想见到。

事实上，我认为X大今天就爆，其实是有利的。因为中国商品房市场还有巨大的惯性，“只涨信仰”还有很多信众，中国楼市在未来有一两次报复性回涨，还是很可能的，X大只要能维持住，苦等来下一个小高潮，目前看到的很多亏空就会被填平。当然，熬到最后一分钟等来的收益，可能就是国家的了。

(二)

我们再说说美国和加拿大的股市，这里拿美国股市来剖析。

其实说白了，当下美国把股市当作疫情中的“粥厂”。

旧中国逢大灾，县太爷就组织各乡耆老士绅，开设粥厂，灾民排队领粥，确保乡民不至于饿死或者外出讨饭，县里公务员少，平时不设民政局，灾时依靠乡贤。雍正爷当党校副校长期间，经常代表总书记（就是他爸）亲切看望遭灾的乡亲们，顺道检查一下粥厂，搁那天，县委保证上大米饭，大家敞开领，饭要稠到插筷子不倒。

所以，今天美国的股市可以波动，但不会大跌的。失业老百姓一边领着每月2000多块，一边在股市里弄点小外快，足不出户就温饱有余，小康可望，中央又不必养那些分发救济米的街道办黑大妈。回到你关注的GME，这是一个特例，是粥厂各股“必须安定团结涨”的大势里的一个Drama，大起大落之后，到今天还是在一个喜人的（实际很不合理）高位。我当时蹭着买的Express，也没有亏，小赚。这种非常时期，非常特殊的“粥厂牛市”（政策牛），何时结束？不知道，也可能是明天，但过往1-1/2年一直是“粥厂牛”，这是没有疑问的。

所以，X大爆雷，会不会震荡到美国股市？我估计不可能震荡一周以上，几天就会平复。会不会在香港股市引发做空？第一，这跟我们美加散户没关系，你又不去做；第二，同上理，香港股市何尝不是“粥厂牛”？因为中国商品房市场还有巨大的惯性，只要中央稍微摆个”过问X大“的Pose，你看香港那些地产股，会不会报复性反弹？做空港股（或港股中的地产板块），理论上当然有机会，但风险也是贼大的。