主题:【整理】说说恒大的问题 -- 普鲁托
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家园 X大是个标杆

它代表了三个方面,实属戴三个表。

一,基建饱和导致房价无法维持(或者行政硬性维持房价后,商品房销售乏力),而X大一贯高杠杆高风险的进取作风,放在今天这个阶段,属于螳螂挡臂。中国各大城市大拆大建,城投平台,我很久前了解过武汉的案例,当时我的看法是,可以把任何一个城市的“大拆建”划分成三个时间段,第一段时间里,买了城投债的外地投资者,都能赚钱;第二段时,必须买活力更大的城市(比如杭州),要挑一挑再买;第三阶段,哪个城市的都不能买,天王老子也没用,必爆雷(一线除外)。X大专注在三线以下城市开项目,这些城市的第一和第二阶段更短命,到今天的大气候,连续踩雷,并不意外。

二,皮带本人,确实有恶意掏空+准备跑路的嫌疑。就是说,很可能在若干年前,他就知道爆盘不可挽回,开始用虚假项目(比如造车等等)骗钱,非法吸储。这里既代表了民营资本一旦意识到大厦不可扶之时,资本家的恶质善后模式------这是通病,贵如马师傅,品德也不可能多高洁1%。同时,也代表了民间借贷活动,其品质的脆弱性,不保鲜。

三,这种败局,也不要一味怪中国民营企业家素质恶劣,美国日本,很多大企业都这么玩完。X大是超大企业,涉及负债超2万亿,具体会被逼爆的银行,目前看到的只有沈阳盛京银行一家,但由于大量互联网金融企业吸储后,也投放巨量且无足够风控过滤的借款给X大,自己高额吃息。因此把X大的爆雷,比喻为“中国的雷曼兄弟”,并不过分。X大危机的本质,是中国经济到了下行周期中的一段“无法掩盖阶段”,这是经济活动正常的潮起潮落,是此前近20年(我们从入世开始算起)房价只涨不跌的必然修正,是市场高度饱和(城镇家庭拥房率96%)后的回吐。假如要硬扶住这个产业,只有一个办法,就是再次大水漫灌,把全国房价再推高一把,刺激民间购买意愿,从而让陷于这种困境的一大批房企解套,资金回笼后剩下的事情就好办了(至于这些企业是否已经国有化,不重要),但后果就是虽然把危机推迟若干年,同时又把危机再放大若干倍,因为这是加倍注射海洛因。

100个“百科”爆,还是一个“万科”爆,这都不重要,重要的是偏偏这个时候爆,一举扭转X升Y降,而且实际上起到的作用,是帮着把国际资本赶回美国,给美国股市续命抬轿子,连锁爆破下去,2个月内中美之间的斗争态势就会逆转,直接影响明年开会。要我定性,这个属于“经济型政B”,政府从头忍到尾,硬是不出来“暴力救房”的可能性不大。但是,由于这个危机真搞大了,美国不可能置身事外,所以中国先忍个40来天,逼美国先眨眼,中美谈妥后中央才出手救X大,这个是可能的。这招“先忍后救”属于“下计”,会贻误军机/放大破口,但确实是出现概率最大的一个选项。外部游资借这个事件恶意做空赚钱,胆肥如索罗斯都未必敢。

通宝推:海峰,
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