主题：一个关于贸易战的思考题 -- 大山猫

中美贸易战打不打很快就要见分晓了，川大统领的NAFTA也要谈崩了，本猫在这里讨论一个相关的思考题。

众所周知，美国是双赤字，贸易赤字和财政赤字，表面上看，两个没什么关系。实际上，我们可以考虑这样一个循环。第一步，美国消费者购买外国产品，产生贸易赤字。第二步，外国把贸易赤字美元返还到美国，购买美国国债。这个国债的来源无非两个，一个是利息，一个是财政赤字。第三步，美国国债形成华尔街交易的地基，通过一系列运作，能养活美国几千万人。同时，美国通过财政赤字，也养活几千万人。第四步，美国工业萎缩，但华尔街和财政赤字养活的人大大超过去工业化萎缩失去的就业。这些多出来的就业机会可以再用工资购买外国产品。我们到这里回到了第一步，整个循环完成。

这里有几个问题。一个是第二步，这一步是四步中唯一美国无法直接操作的。一般认为，石油美元是这一步的重要组成部分。当然，北约和东亚日韩台，其重要性在本猫看来可能比欧佩克更重要。美国的军事力量，在这些运作中关系重大。可以说，没有军事力量，北约，东亚，欧佩克三者都得造反了。但是第四步发展到一定程度，就会影响到第二步。

第二个问题是第一步和第三步的关系。第一步产生的贸易赤字，相当一部分一定要第三步产生财政赤字来消化。而第三步产生的财政赤字，在美国低储蓄率的情况下，也要通过第一步产生的贸易赤字找到有较高储蓄率的外国人来买单。过去大家都忧虑美国的双赤字是国际经济金融的大炸弹，现在看来，这两个是相辅相成，不可或缺的压舱石。美国工业必须萎缩，不萎缩美国就药丸。

第三个问题是这四步之间设计之精巧，运作之平稳，实在让本猫对华尔街操盘手的水平有了一个新认识。这不是两个瓶盖盖三个瓶子，而是两个瓶盖盖三十甚至三百个瓶子。如果贸易战开打，这四步一旦接不起来了，那全世界可有热闹看了。现在美国想把第四步改了。问题是第四步一变，整个循环就得塌方，那前三步就没法做下去了。