主题：【原创】阿根廷比索，请不要为我哭泣 -- 须弥一芥

看到大家的回复对货币互换有些困惑和误解的地方，因为不是真正的专家，只能把我的理解给大家参考一下，也算抛砖引玉，希望真正的行家站出来为大家答疑解惑。

我理解的是，这个货币互换并不是真的有钱在两方的央行间发生了货币汇兑，而是双方各自在自己的资产负债表上增加了一笔外国货币资产，换个说法就是凭空创造出一笔钱，应该不算在M2里。

这钱一般是不用的，所以到期大家这账一笔勾销即可。这个期限是干销账用的，由于人民币的国际地位一直在提升，没有国家或地区愿意销这个账。所以一般会提前或在到期日再签一个货币互换协定，根据我的观察，一般互换出去的人民币数量不变或者会增加（根据关系发展的好坏），由于这些年人民币的升值，换回来的其他国家或地区货币数量会按比例增加很多。

所以没有还不回来的问题，不续就销账。

如果因为某些原因要用这个货币（一般是用人民币，我还没看到反例）呢？这就发生实际货币的兑换了，一般得从市场上实际融资，得到中国人民银行同意从中资的银行按一定利率来借款，到时候连本带息换就行了，不需要什么“丧权辱国”的前提条件。

就阿根廷这种已经丧失融资资格（被评为“垃圾”级也是可以融资的，只不过利息奇高而已，融得到融不到而已）的国家，上海银行间同业拆放利率SHIBOR+400个基点是个什么概念呢？

跟你借的期限有关，3个月3.05%，阿根廷拿到的就是7.05%，最长的一年期SHIBOR3.35%，阿根廷拿到的7.35%而已，这里的百分比都是折算成一年的，阿根廷拿到人民币，再把人民币换成美元就很容易了，新闻里说折算成美元融资成本是不到4%，是比较低的。

目前通过货币互换协议大规模动用人民币的国家只有阿根廷，所以可以看做是中国参与制定国际金融新秩序规则一个先例，IMF再不改革，中国不介意通过种种新玩法改变甚至颠覆这个秩序。

在文章结尾，我想说：

愿我有生之年,得见你君临天下！